3 principais objetivos financeiros de uma empresa

Este artigo lança luz sobre os três principais objetivos financeiros de uma empresa. Os objetivos são: 1. Objetivo de Maximização de Lucro 2. Objetivo de Maximização de Riqueza 3. Objetivo de Reuniões de Maximização de Lucro.

Objectivo financeiro n.º 1. Objectivo de maximização dos lucros:

O objetivo lucrativo pode ser declarado em termos de lucros, retorno do investimento ou rácios de lucro para vendas. De acordo com este objetivo, todas as ações como aumento de receita e redução de custos devem ser realizadas e aquelas que possam ter impacto adverso sobre a lucratividade da empresa devem ser evitadas.

Defensores do objetivo de maximização do lucro são da opinião de que esse objetivo é simples e tem a vantagem inerente de julgar o desempenho econômico do empreendimento. Além disso, direcionará os recursos nesses canais que prometem retornos máximos. Isso, por sua vez, ajudaria na utilização ótima dos recursos econômicos da sociedade.

Como o gerente financeiro é responsável pela utilização eficiente do capital, é plausível buscar a maximização da lucratividade como o padrão operacional para testar a eficácia das decisões financeiras. No entanto, o objetivo de maximização do lucro sofre de vários inconvenientes, tornando-o um critério decisório ineficaz.

Essas desvantagens são:

(i) É vago:

A ambiguidade do termo lucro, como usado no objetivo de maximização do lucro, é sua primeira fraqueza. Não está claro em que sentido o termo lucro foi usado. Pode ser o lucro total antes de impostos ou após impostos ou taxa de rentabilidade. A taxa de rentabilidade pode voltar a ser em relação ao capital social, fundos do proprietário, capital total empregado ou vendas.

Quais dessas variantes de lucro, se a administração buscar maximizar para atingir o objetivo de maximização do lucro, permanece vago.

Além disso, a palavra lucro não fala nada sobre lucros a curto e longo prazos. Lucros a curto prazo podem não ser os mesmos que a longo prazo. Uma empresa pode maximizar seu lucro a curto prazo, evitando gastos correntes com a manutenção de uma máquina.

Mas, devido a essa negligência, a máquina que está sendo usada pode não ser mais capaz de operar depois de algum tempo, com o resultado de que a empresa terá que arcar com enormes despesas de investimento para substituir a máquina. Assim, a maximização do lucro sofre a longo prazo para maximizar o lucro a curto prazo. Obviamente, a consideração de longo prazo do lucro não pode ser negligenciada em favor do lucro a curto prazo.

(ii) ignora o fator de valor temporal:

O objetivo de maximização de lucro não fornece nenhuma idéia sobre o prazo esperado de ganhos em dinheiro. Por exemplo, se existem dois projetos de investimento e suponha que um é provável produzir fluxos de ganhos de Rs. 90.000 no sexto ano a partir de agora e o outro é susceptível de produzir benefícios anuais de Rs. 15.000 em cada um dos seis anos seguintes, ambos os projetos não podem ser tratados como igualmente úteis, embora os benefícios totais de ambos os projetos sejam idênticos devido à diferença no valor dos benefícios recebidos hoje e daqueles recebidos um ano ou dois anos depois.

A escolha de projetos mais valiosos reside no estudo do valor temporal dos fluxos futuros de ganhos em dinheiro. Os interesses da empresa e de seus proprietários são afetados pelo fator de valor temporal. O objetivo de maximização de lucro não leva em consideração esse fator vital e trata todos os benefícios, independentemente do momento, como igualmente valiosos.

(iii) ignora o fator de risco:

Outra falha grave do objetivo de maximização do lucro é que ele desconsidera o fator de risco. Ganhos futuros de projetos diferentes estão relacionados com o risco em graus variados. Assim, projetos diferentes podem ter valores diferentes, embora sua capacidade de ganho seja a mesma. Um projeto com ganhos flutuantes é considerado mais arriscado do que aquele com certeza de ganhos.

Naturalmente, um investidor forneceria menos valor ao primeiro que ao segundo. O elemento de risco de um projeto também depende do mix de financiamento do projeto. O projecto financiado em grande parte por dívida é geralmente mais arriscado do que o financiado predominantemente por capital social.

Diante do exposto, o objetivo de maximização do lucro foi considerado inadequado e inadequado como objetivo operacional da empresa. O objetivo adequado e operacionalmente viável da empresa deve ser preciso e claro e deve dar peso-idade ao valor do tempo e fatores de risco. Todos esses fatores são bem atendidos pelo objetivo de maximização da riqueza.

Objectivo financeiro n.º 2. Objectivo de maximização da riqueza:

O objetivo de maximização da riqueza é um critério amplamente reconhecido com o qual o desempenho de uma empresa é avaliado. A palavra riqueza refere-se ao valor presente líquido da empresa. Portanto, a maximização da riqueza também é indicada como maximização do valor presente líquido. O valor presente líquido é a diferença entre o valor presente bruto e o montante de investimento de capital necessário para alcançar os benefícios.

O valor presente bruto representa o valor presente dos benefícios esperados descontados a uma taxa que reflete sua certeza ou incerteza. Assim, o objetivo de maximização da riqueza como critério decisional sugere que qualquer ação financeira que crie riqueza ou que tenha um valor presente líquido acima de zero seja desejável e que deva ser aceita, e aquela que não satisfizer esse teste deve ser rejeitada.

Algebricamente, o valor presente líquido ou valor pode ser expresso como segue, usando os símbolos e modelos de Ezra Solomon.

O objetivo da maximização da riqueza, como apontado acima, tem a vantagem da exatidão e não ambigüidade e cuida do valor do tempo e dos fatores de risco. O objetivo de maximização da riqueza, quando usado como critério decisional, serve como uma diretriz muito útil na tomada de decisões de investimento. Isso ocorre porque o conceito de riqueza é muito claro.

Representa o valor dos benefícios menos o custo do investimento. O conceito de fluxo de caixa é mais preciso em conotação do que o lucro contábil. Assim, medir os benefícios em termos de fluxos de caixa gerados evita a ambigüidade.

O objetivo de maximização da riqueza considera o valor do dinheiro no tempo. Ele reconhece que os benefícios em dinheiro emergentes de um projeto em anos diferentes não são idênticos em valor. É por isso que os benefícios monetários anuais de um projeto são descontados a uma taxa de desconto para calcular o valor total desses benefícios em dinheiro.

Ao mesmo tempo, também dá a devida idade-peso ao fator de risco, fazendo os ajustes necessários na taxa de desconto. Assim, os benefícios em dinheiro de um projeto com maior exposição a risco são descontados a uma taxa de desconto maior (custo de capital), enquanto uma taxa de desconto mais baixa é aplicada para descontar os benefícios em caixa esperados de um projeto menos arriscado.

Dessa forma, a taxa de desconto usada para determinar o valor presente dos fluxos futuros de ganhos em dinheiro reflete o tempo e o risco.

Em vista das razões acima, o objetivo de maximização da riqueza é considerado superior ao objetivo de maximização do lucro. Pode-se notar aqui que o objetivo de maximização de valor é simplesmente a extensão da maximização do lucro para situações da vida real. Onde o período de tempo é curto e a magnitude da incerteza não é grande, a maximização do valor e a maximização do lucro são quase a mesma coisa.

Objectivo financeiro n.º 3. Objectivo das associações de maximização de lucros:

Tendo em vista a globalização dos negócios, a emergência de moedas comuns, a integração dos mercados financeiros e a revolução da tecnologia da informação e a convergência de tecnologias informacionais, computacionais e recreativas, os mercados globais tornaram-se altamente competitivos onde o mercado é impulsionado por clientes que precisam se deleitar Tempo. Uma empresa pode encantar os clientes em termos de custo, qualidade, velocidade e flexibilidade.

Isso exige que a empresa seja excelente em suas operações - fazendo coisas soberbas e superiores sempre com custo mínimo. Tem que ser excelente na redução de custos, melhoria de produtividade e inovações, profundo entendimento das necessidades dos clientes e entrega de serviços de classe mundial através da alavancagem de recursos existentes com ênfase em clientes e volumes.

Um gerente financeiro deve definir os objetivos financeiros de modo a ajudar a organização a atingir seu objetivo de excelência. Tem, portanto, de se concentrar na maximização de valor não apenas maximização dos acionistas, mas também do valor das partes interessadas.

A maximização do valor é a maximização do valor presente de seus futuros fluxos de ganhos líquidos esperados, descontados pela taxa esperada de retorno dos investidores. O crescimento das vendas ou a participação de mercado não necessariamente criam o valor da empresa. O valor adicional acumula somente com esforços que maximizam o pool de lucros.

Só a criação de valor sustentado pode garantir a viabilidade de uma organização e proteger os interesses de todas as partes interessadas. Traduzir esse interesse em realidade representa o maior desafio para a gestão financeira corporativa nos próximos anos.

Nos dias de hoje e no futuro, ambiente altamente competitivo e voltado para o mercado, o foco de uma organização deve ser a maximização do valor corporativo através da maximização do lucro da organização. Um pool de lucros pode ser definido como os lucros totais obtidos em uma indústria em todos os pontos ao longo da cadeia de valor da indústria.

Inclui a desagregação de processos, o mapeamento da cadeia de valor para além dos limites das entidades legais, a adoção de estruturas organizacionais flexíveis e a criação de organizações geridas por redes. O conceito de pool de lucros baseia-se no conceito de olhar além do core business e identificar atividades com fonte de lucro inexplorada.

Por exemplo, a empresa dominante no setor de aluguel de caminhões - uma empresa que possui uma frota de caminhões mais antigos e altos custos de manutenção do que seus rivais que cobram preços mais baixos - está fadada a cair do líder da indústria para a indústria retardatária. No entanto, com sua ênfase no conceito de pool de lucros, a empresa poderia emergir como a empresa mais lucrativa (10% contra 3% da média).

A fonte de lucro inexplorada no caso desta organização era o negócio de acessórios, consistindo na venda de caixas e seguro e no aluguel de trailers e espaço de armazenamento - todos os produtos e serviços auxiliares que os clientes precisam para concluir o trabalho que só começou quando eles alugam um caminhão.

As margens no aluguel de caminhões são baixas porque os clientes fazem compras agressivamente para obter a melhor taxa diária. Acessórios são outra questão. Uma vez que um cliente assina um contrato de aluguel de um caminhão, sua propensão a fazer outras comparações termina.

Ele se torna, de fato, um cativo da empresa da qual ele está alugando o caminhão. Como praticamente não há concorrência, essa parte da cadeia de valor, o negócio de acessórios, possui margens altamente atraentes.

A empresa, portanto, redefiniu o negócio de aluguel de caminhões de consumo, dando à empresa o controle de uma fatia maior dos lucros de sua indústria. Reconheceu que, embora o principal negócio de aluguel representasse a maior parte do pool de receita da indústria, os acessórios forneciam uma grande parcela do pool de lucros da indústria.

Ao elaborar uma estratégia para maximizar o controle do pool de lucros, a empresa finalmente conseguiu ditar os termos de concorrência dentro do setor.

A lição:

Existem muitas fontes diferentes de lucro em qualquer negócio e a empresa que vê o que os outros não podem criar ou explorar e, como tal, estará melhor preparada para capturar uma fatia desproporcional dos lucros da indústria.

Um pool de lucros pode, portanto, ser definido como o lucro total obtido em uma indústria em todos os pontos ao longo da cadeia de valor da indústria. Embora o conceito seja simples, a estrutura de um pool de lucros geralmente é bastante complexa.

O pool será mais profundo em alguns segmentos da cadeia de valor do que em outros, e as profundidades também variarão dentro de um segmento individual. A lucratividade do segmento pode, por exemplo, variar amplamente por grupo de clientes, categoria de produto, mercado geográfico ou canal de distribuição.

A forma de um pool de lucros reflete a dinâmica competitiva de um negócio. Concentrações de lucro resultam da ação e interação de empresas e clientes. Eles se formam em áreas onde as barreiras à concorrência existem em áreas que simplesmente foram negligenciadas pelos concorrentes.

O profit pool não está estagnado. À medida que o poder se desloca entre os participantes de uma indústria, os próprios concorrentes, seus fornecedores e seus clientes - a estrutura do pool de lucros mudará, muitas vezes de maneira rápida e dramática.

Será errado concentrar-se no crescimento das receitas e nas quotas de mercado e assumir que os lucros se seguirão. Para criar uma estratégia de crescimento lucrativo, uma empresa deve procurar criar um quadro sistemático do pool de lucros do setor. Um mapa do pool de lucros responde à pergunta mais básica sobre um setor. Onde e como o dinheiro está sendo feito? Esse simples mapeamento pode fornecer uma perspectiva inteiramente nova até mesmo para o setor mais familiar.

Por exemplo, uma indústria automotiva pode gerar receitas de cerca de Rs. 1100 crore, e lucros de cerca de Rs. 440 crore abrangendo muitas atividades da cadeia de valor, incluindo fabricação de veículos, venda de carros novos e usados, seguro de varejo de gasolina, serviço pós-venda e financiamento de peças e leasing. De um ponto de vista de receita, os fabricantes de automóveis e revendedores dominam o setor, respondendo por quase 60% das vendas.

Mas a lente do profit pool pode revelar uma imagem diferente. A locação de veículos é, de longe, a atividade mais lucrativa na cadeia de valor e outros produtos financeiros, como seguros e financiamentos de veículos, também geram retornos acima da média. As atividades principais de fabricação e distribuição, por outro lado, são caracterizadas por rentabilidade Fraca, elas representam uma parcela significativamente menor do pool de lucros do que o pool de receita.

Do ponto de vista do profit pool, o negócio automotivo tem tanto a ver com serviços financeiros quanto com a produção e venda de veículos.

Usando o pool de lucros como lente, as concessionárias de automóveis são apenas marginalmente lucrativas, com a maior parte do lucro de um concessionário proveniente de serviços e reparos, e não de vendas de veículos, como também a venda de carros usados.

O mapa do pool de lucros, portanto, leva a administração a examinar como as mesmas fontes de lucro exercem influência sobre as outras e moldam a concorrência.

Além de olhar amplamente para todos os segmentos da indústria, uma empresa também pode examinar profundamente os grupos de lucros dentro de seu próprio segmento, buscando bolsões de lucro que possam ser criados ou explorados. Sempre há produtos, clientes, regiões ou canais que reconhecem a variabilidade do lucro e podem explorar os pools mais profundos, obtendo retornos superiores, mesmo em meio a um mar de clientes e produtos aparentemente idênticos.

Por exemplo, uma empresa de computadores está competindo com sucesso no segmento menos atraente da indústria, a fabricação de hardware, seguindo a estratégia de vendas diretas.

A lente do profit pool oferece uma perspectiva muito diferente sobre uma indústria, especialmente para empresas acostumadas a pensar em termos de receita. Usar a lente para formular estratégias pode exigir a superação de velhas suposições, o repensar decisões antigas e a busca de iniciativas contra-intuitivas.

Uma empresa pode, por exemplo, adiar a busca de óbvias oportunidades de crescimento em favor de se concentrar primeiro em segmentos de negócios aparentemente menos estimulantes, com pools de lucros mais ricos. Pode lançar grupos tradicionais de clientes, linhas de produtos e até mesmo negócios inteiros para se concentrar nas melhores fontes de lucro.

Pode deliberadamente reduzir seus lucros em uma área de seus negócios para maximizá-los em outra área. Até a maneira como uma empresa vê seus concorrentes pode mudar. Pode, por exemplo, decidir cooperar com seus rivais a fim de bloquear ou aproveitar as mudanças na cadeia de valor que ameaçam um grupo de lucros existente.

A forma como uma empresa coloca seu pool de lucros à vista para o trabalho dependerá, é claro, da situação competitiva, das capacidades, das economias e das aspirações da empresa. Construir uma compreensão do pool de lucros não elimina a necessidade de um bom pensamento estratégico. O que isso faz é colocar esse pensamento em pé firme.