Taxa de Juro Real por Fisher

Depois de ler este artigo, você aprenderá sobre o conceito de taxa de juros real de Fisher.

Efeito Internacional de Fisher:

A taxa de juros normalmente usada na tomada de decisões e no dia a dia é conhecida como taxa de juros nominal. A taxa de juros nominal é sempre afetada pelo nível esperado de inflação no país.

A renda nominal de juros auferida por um indivíduo e não utilizada, será normalmente denominada como aumento na riqueza líquida de um indivíduo. Mas estritamente falando, não é o aumento real da riqueza, porque o aumento da riqueza é realmente reduzido à medida que a inflação se acelera na economia.

Com base nessas situações da vida real, o Prof. Irving Fisher desenvolveu o conceito relacionado à taxa de juros real. Segundo Fisher, a taxa de juros real acrescida da taxa de inflação esperada dá origem à taxa de juros nominal.

O exemplo a seguir apoiará a compreensão da teoria de Fisher:

O efeito combinado da relação entre taxa de juros, taxa de juros nominal e real e a taxa de inflação esperada, entre os diferentes países, é denominado como efeito Internacional Fisher. A taxa de inflação em dois países, ou seja, Índia e EUA, é afetada pela taxa de juros real vigente nos respectivos países, sendo também ajustada pela taxa de inflação no país.

De acordo com a teoria de PPP, a taxa de juros é ajustada para as taxas de inflação e refletida através da mudança na taxa de câmbio. Em suma, pode-se concluir que o diferencial de taxa de juros entre dois países é indicado pelas mudanças nas taxas de câmbio.

Taxa de juros nominal refere-se à taxa de juros denominada em termos monetários.

Irving Fisher mencionou que as taxas de juros monetárias nominais são alteradas com base nas taxas de inflação esperadas na economia. As taxas de juros reais coincidem com as mudanças na inflação antecipada produz as mudanças na taxa de juros nominal.

A taxa de juros nominal é a função da taxa real multiplicada pela taxa de inflação. Nas fórmulas dadas, um valor é adicionado, para indicar que hoje Re 1 se torna mais do que Re 1 após um período.

(1 + dinheiro ou taxa nominal) = (1 + taxa real) × (1 + taxa de inflação).

Da equação acima, pode-se concluir que os juros mudarão da mesma forma e correlação que a mudança esperada na taxa de inflação. Como o Prof. Fisher pensou sobre o movimento livre e ininterrupto de capital em todo o mundo, esta teoria também é conhecida como teoria da posição de Fisher Open.

Esse raciocínio é estendido para fundamentar a visão de que as diferenças internacionais nas taxas de juros monetárias também refletem diferenças nas taxas de inflação esperadas. Alguns países experimentam uma taxa de juros (nominal) mais alta do que seus parceiros comerciais. (A taxa de juros na Alemanha é menor do que na Índia, enquanto nos EUA; a taxa de juros é menor do que na Alemanha).

Os países onde a taxa de juros é mais esperada que experimentariam depreciação em suas moedas. Pode-se concluir facilmente, a partir das discussões acima, que países com altas taxas de inflação geralmente terão altas taxas nominais de juros.

A seguinte conclusão pode ser tirada do Efeito Internacional Fisher e da teoria:

1. As mudanças na taxa de inflação esperada terão efeito direto no movimento da taxa de juros.

2. O país que oferecer a taxa de juros nominal mais alta, a moeda do país, será depreciado ao longo do tempo, para compensar o nível esperado de depreciação cambial.

3. Como o mercado monetário e de capitais não restringem a movimentação de capitais e fundos entre os países, resulta na equalização da taxa real de retorno em diferentes países.

O International Fisher Effect reforça as teorias de paridade de poder de compra e de paridade de poder de compra, estabelecendo o elo do elemento inflação na taxa de juros nominal.

Fisher afirma a validade de seus argumentos, através da seguinte equação:

1 + r = (1 + P *) × (1 + i)

Onde,

r = taxa nominal

i = taxa real

P * = taxa de inflação esperada

Resolvido, dá

r = i + p * + (j + p *)

Como o último termo, ou seja, (i + p *) será geralmente muito pequeno, podemos dizer que, de forma aproximada,

r = i + P *

ou seja, a taxa nominal é igual à taxa real mais a taxa de inflação esperada.