Papel da política fiscal na depressão - discutido!

Papel da política fiscal na depressão!

O papel da política fiscal em uma economia desenvolvida é funcionar como uma medida anticíclica. Assume uma posição equilibrada apenas num período normal de estabilidade de preços. Durante a recessão ou depressão, no entanto, o governo deve adotar uma política orçamentária deficitária, enquanto uma política orçamentária excedente deve ser seguida para combater a inflação.

Durante uma depressão, um orçamento deficitário pode ser criado das seguintes maneiras:

(i) O nível de despesa pública é mantido inalterado, mas as taxas de tributação são reduzidas.

(ii) As taxas de tributação são mantidas inalteradas, mas as despesas públicas são aumentadas.

O segundo método é considerado mais significativo como medida anti-depressiva. Esse excesso de despesas pode ser financiado por meio de empréstimos públicos mais o financiamento do déficit, ou seja, a criação de dinheiro novo.

Keynes afirma que o aumento do gasto público ou o investimento em obras públicas tirará a economia da depressão. O mérito dos programas de obras públicas é que eles aumentam a renda pessoal e o consumo por um múltiplo das despesas iniciais sem afetar adversamente a eficiência marginal do investimento no setor privado.

Em outras palavras, um aumento nos gastos do governo aumentará a renda nacional. Embora a idéia de programas de obras públicas como um remédio para o desemprego seja muito antiga, o aspecto multiplicador de Keynes é uma inovação moderna.

A despesa com obras públicas (ou investimento público ex) tem duas variantes:

(i) Pump-priming, e

(ii) gastos públicos ou gastos compensatórios.

Pump-priming refere-se àquela despesa pública inicial que ajuda a iniciar e revitalizar a atividade econômica em uma economia deprimida. A ideia é aumentar o investimento privado por meio de gastos públicos. A injeção de bomba não se destina a substituir o investimento privado. Seu objetivo é apenas estimular o investimento privado e não suplementá-lo.

Gastos públicos ou gastos compensatórios, por outro lado, referem-se a gastos do governo que são realizados com a idéia de compensar o declínio do investimento privado. Ousada depressão, o investimento privado declina devido à baixa eficiência marginal do capital, cuja revitalização automática não é possível.

Nesta situação, não há alternativa ou o governo, mas recorrer ao investimento público para preencher a lacuna no investimento privado. Assim, a despesa pública compensatória deve necessariamente ser em grande escala e deve continuar até que o investimento privado se torne normal.

Das duas formas de gasto público, a teoria do multiplicador não está relacionada à injeção de bomba. O processo de "pump-priming" pressupõe que uma nova despesa temporária incorrida pelo governo terá uma tendência duradoura para elevar o nível de atividade econômica. Considerando que a teoria do multiplicador assume que os efeitos geradores de renda de despesas adicionais continuarão apenas até que a despesa esteja presente, com algum tempo de atraso.

Além disso, a teoria do pump-priming implica que o sistema econômico tem estado em um equilíbrio instável, daí a injeção de gastos públicos adicionais para colocá-lo de volta no caminho do qual foi descarrilado por algum evento fortuito. A teoria do multiplicador de Keynes vai além da teoria de "pump-priming". A teoria de Keynes é que o sistema econômico está caracteristicamente em equilíbrio estável de subdesenvolvimento, do qual não há tendência a desviar-se.

Portanto, repetidos empurrões e não apenas um único empurrão são necessários para colocar a economia em alta velocidade. Além disso, a teoria dos multiplicadores não implica que os gastos públicos estimulem o investimento privado devido ao estímulo que ele dá ao consumo privado. Isso pode acontecer, mas não como parte da doutrina multiplicadora.

Os gastos compensatórios, portanto, referem-se àquele investimento público de natureza autônoma e que leva a um aumento da função de investimento do país, compensando a deficiência no investimento do setor privado.

Keynes considerou que há sempre um efeito multiplicador do gasto público compensatório na geração de renda nacional. O processo de propagação de renda, no entanto, depende da propensão marginal a consumir.

Assim, o coeficiente multiplicador (K) é medido como o recíproco da propensão marginal a ser salvo. Isso é:

k = 1/1 - MPC ou 1 / MPS

Além disso, o aumento da receita é o aumento do k tempo de investimento público.

Assim, em razão do efeito multiplicador, o processo de renascimento devido à despesa pública compensatória torna-se cumulativo. No entanto, se a despesa pública tem que ser propagadora de renda, ela deve representar uma nova despesa e não uma substituição de uma despesa por outra.

Para ter efeitos expansionistas significativos, um programa de investimento público deve ser financiado por empréstimos adicionais, e não por impostos. O dispêndio de recursos arrecadados pela tributação representa principalmente uma substituição de uma forma de despesa por outra que é uma redução nos gastos privados e um aumento nos gastos do governo.

Keynes também defende o financiamento do déficit para realizar o efeito multiplicador do gasto público. O termo financiamento do déficit significa que o governo gasta mais do que arrecada em impostos, deixando o orçamento desequilibrado. Quando o governo gasta mais dinheiro do que tira do público na forma de impostos, deve haver uma adição líquida à renda monetária disponível para gastos do público. Isso representa um acréscimo líquido à demanda efetiva.

Quando há desemprego, esse aumento na demanda efetiva resulta em mais emprego e na criação de uma renda nacional real maior. O montante de aumento na demanda efetiva será pelo menos igual ao valor do gasto novo ou adicional, que é ainda igual ao excesso de dinheiro que o governo gasta sobre o montante que retira dos contribuintes na forma de impostos.

O financiamento por déficit ocorre quando o governo toma emprestado do público ou quando o governo imprime dinheiro novo para gastar. Assim, o financiamento do déficit é uma maneira particular de financiar despesas geradoras de receita. O ponto importante é que os gastos devem representar novas despesas.

Novas despesas aumentarão a renda nacional e, da renda ampliada, a poupança aumentará em um montante igual ao déficit. Assim, Keynes defende a expansão monetária por meio da despesa geradora de receita, que é projetada para aumentar o investimento e o consumo, conforme a política apropriada nos anos da depressão.

De acordo com Keynes, no entanto, uma vez que o investimento privado se torne normal, os gastos com obras públicas devem ser interrompidos porque o investimento público não compete com o investimento privado ou suplanta seu investimento, mas apenas ajuda em seu renascimento e normalização. Se as despesas com obras públicas não forem reduzidas mesmo após a normalização do investimento privado, isso pode levar à inflação.

Ao adotar programas públicos de financiamento compensatório como uma medida de combate à depressão, as seguintes dificuldades podem ser encontradas:

1. Tem que haver um momento adequado de investimento público. Mas é difícil prever o advento da depressão.

2. A magnitude necessária do investimento público deve ser determinada em relação à duração e amplitude da depressão, juntamente com o efeito multiplicador que causa a propagação da renda. No entanto, é difícil medir a amplitude da fase contracionista e a gravidade da depressão no momento da recessão.

3. O advento da depressão não pode ser verificado tão cedo pela imposição imediata de gastos públicos compensatórios.

4. Quando a despesa pública compensatória é financiada por meio de empréstimos públicos, ela aumenta o ônus da dívida pública.

5. Qualquer projeto de trabalho público, quando realizado, deve ser concluído. E se não coincidir com a fase de contração e se prolongar ainda mais, mesmo com a superação da depressão, isso gerará inflação. Evitar a inflação é novamente um objetivo declarado da moderna política fiscal.