Como calcular a taxa cruzada e direta?

Este artigo irá guiá-lo para aprender como calcular taxas cruzadas e futuras.

Cálculo da taxa cruzada:

A maioria das negociações no mundo em mercados Forex é em termos do dólar dos EUA, em outras palavras, uma perna da maioria dos negócios de câmbio é a moeda dos EUA. Portanto, as margens entre as taxas de oferta e de oferta são menores para as cotações do dólar norte-americano. A margem ou diferença entre a taxa solicitada e a taxa de lance também é conhecida como "Spread". A taxa de solicitação é sempre maior que a taxa de lance. As margens tendem a aumentar para taxas cruzadas explicadas pelos cálculos seguintes.

Considere a seguinte estrutura de taxas:

GBP 1, 00 = dólar dos EUA 1, 6290 / 98 e EURO 1, 00 = dólar dos EUA 1, 1276 / 80

GBP significa Libras da Grã-Bretanha.

Nesta estrutura de taxa, para calcular as taxas de oferta e oferta para o euro em termos de libras. Vamos ver como a taxa oferecida (venda) para o euro pode ser calculada. Começando com a libra, você terá que comprar dólares norte-americanos à taxa oferecida de 1, 6290 dólar e comprar euros em relação ao dólar à taxa oferecida pelo euro a 1, 1280 dólar. A taxa de oferta para o euro em termos de libras esterlinas, portanto, passa a ser de EUR, ou seja, EUR 1, 4441 por GBP, ou mais convencionalmente, GBP 0, 6925 por euro.

€ Venda, significa GBP Buy.

Do mesmo modo, a taxa de proposta do euro pode ser estimada em 1, 4454 euros por libra esterlina (ou 0, 6918 libras esterlinas por euro).

€ Comprar, significa GBP Sale.

Do exposto, fica claro que a taxa de solicitação (1, 4454) é sempre maior do que a taxa de oferta (1, 4441).

Assim, a cotação torna-se GBP 1, 00 = EUR 1, 4441 / 54. Será prontamente notado que, em termos percentuais, a diferença entre a oferta e a taxa oferecida é maior para a taxa EURO: pound em comparação com dólar: euro ou libra: dólar.

Ilustração 1:

Uma cotação é S $ / Re 0, 045. Outra cotação é € / Re é 0, 02.

uma. Verifique a cotação para S $ em termos de €.

b. Verifique a cotação para € em termos de S $

c. Verifique a exatidão de sua resposta

Solução:

A. Obrigatório: a taxa para S $. Portanto, S $ será Denominador:

Oferta (€ / S $) = Lance (€ / $) × Lance (Rs / S $) - 0, 02 × 22, 222 = 0, 444

WN 1: lance (€ / rs) = 0, 02 dado

WN 2: Oferta (Rs./S$) = 1 / Pedir (S $ / Re) = 1 / 0, 045 = 22, 222

Supõe-se que as taxas de compra e venda sejam iguais.

B. Obrigatório: A taxa para daqui € será o denominador no lhs:

Oferta (S $ / €) = Lance (Rs / €) × Lance (S $ / Rs) = 50 × 0, 045 = 2, 25

WN 1: Oferta (Rs./€) = 1 / Pedir (€ / Rs.) = 1 / 0, 02 = 50

Supõe-se que a taxa de proposta e a taxa de pedido sejam iguais.

WN 2: lance (S $ / Rs.) = 0, 045 dado

C. O resultado de 2, 25 S $ por € é verificável como abaixo:

€ / S $ é 0, 444

Por isso S $ / € = 1 / (€ / S $) = 1 / 0, 444 = 2, 25

Ilustração 2:

A partir do seguinte imaginário (com a introdução de € 1-1 -2003, o Deutsche Mark e o Franco Francês retirado da negociação), citações:

(i) US $ 0, 3302 - 0, 3310 por DM,

(ii) $ 0, 1180 - 0, 1190 por FF.

Derive Bid / Ask DM para uma unidade de FF.

Solução:

A. Lance Exigido (Dm / Ff):

Oferta (DM / FF) = lance (DM / $) × lance ($ / FF) = 3, 0211 × 0, 1180 = 0, 3565

WN 1: Oferta (DM / $) = 1 / Pedir ($ / DM) = 1 / 0, 3310 = 3, 0211

WN 2: lance ($ / FF) = 0, 1180 dado

B. Solicitação obrigatória (Dm / Ff):

Perguntar (DM / FF) = Perguntar (DM / $) × Perguntar ($ / FF) = 3, 0285 × 0, 1190 = 0, 3604

WN 3: Pergunte (DM / $) = 1 / lance ($ / DM) = 1 / 0, 3302 = 3, 0285

WN 2: Pergunte ($ / FF) = 0, 1190 dado

A cotação é 0, 3565 - 0, 3604

Verificação: a taxa de solicitação é maior que a taxa de lance.

Cálculo de taxa a termo:

O princípio da paridade de taxa de juros é usado como base para calcular as taxas futuras. Para esses cálculos, é essencial lembrar a maneira pela qual as datas de vencimento das transações à vista e a termo são calculadas e calcular o interesse pelo número real de dias envolvidos.

Na sexta-feira, 15 de fevereiro de 2008, a taxa à vista de euros era de 1, 00 euro = dólar dos EUA 1, 1276 / 80. A transação no local desse dia amadureceria na terça-feira, dia 19 de fevereiro, [porque 16 e 17, sendo sábado e domingo].

Por conseguinte, uma transacção a prazo de um mês (ou depósito) contratada na sexta-feira, 15 de Fevereiro, venceria apenas em 19 de Março, ou seja, 28 dias após a data à vista (ou seja, a data em que a moeda será depositada). [Dias: Bal. de 10 de fevereiro + 18 de março = 28 dias]

As taxas de juro do mercado offshore de um mês prevalecentes em 15 de fevereiro para as transações de vencimento à vista foram as seguintes:

Podemos agora proceder ao cálculo das taxas a prazo.

Os passos envolvidos para calcular a taxa oferecida por euros seriam os seguintes:

1. Pedir emprestado US $ 1, 1280 por um mês no mercado à vista no dia 15 de fevereiro em 4-15 / 16.

2. Compre euros à vista no dólar dos EUA a 1.1280 por euro.

3. Deposite euros por um mês a 3-1 / 16 por cento.

(Deve-se notar que todas as transações acima foram feitas no mercado spot em 15 de fevereiro, as moedas mudarão de mãos somente em 19 de fevereiro).

4. Calcule a taxa a termo, igualando o valor de vencimento do principal e juros nas duas moedas. Lembre-se, esse interesse tem que ser calculado por 28 dias e, como é a prática para dólares e euros, em 360 dias por ano.

Para empréstimos de dólares e compra de euros, as taxas utilizadas são as taxas “ofertadas” do mercado; Da mesma forma, a taxa de “proposta” para depósitos em euros deve ser usada para calcular os juros sobre o depósito em euro.

Assumindo que o dólar americano foi emprestado em 1.1280, o principal e os juros a serem pagos no vencimento seria de Rs.1.1323 em 19 de março, como segue:

US dólar 1.1280 + dólar dos EUA ((1.1280 × 4.9375 × 28) / (100 × 360)) = dólar dos EUA 1.1323

Por outro lado, o depósito de 1, 00 euro em 3-1 / 16 por cento seria igual a 1, 0024 euros da seguinte forma:

EURO 1, 00 + EURO ((1, 00 × 3, 0625 × 28) / (100 × 360)) = EURO 1, 0024

Igualando os dois, a taxa a termo oferecida de um mês para o euro, portanto, vem para o dólar dos EUA (1, 1323 / 1, 0024) ou dólar 1, 1296 por euro. Com base no cálculo acima, um contrato pode ser celebrado para vender o EURO a US $ 1, 0024, entrega em 19 de março, a US $ 1, 1296 por euro com base em hedge integral. O recebimento de dólares da contraparte pode ser usado para pagar o empréstimo em dólar e juros, e o depósito em euro em maturação usado para pagar EUR 1, 0024.

Ao tomar emprestados euros a 3-5 / 32 por cento, comprando dólares a 1.1276 dólares americanos por euro e depositando dólares em 4-27 / 32, a taxa a prazo de um mês para euros também pode ser calculada da mesma forma. Pode chegar a Rs.1.1291 por EURO. A cotação a termo de um mês, portanto, é Rs.1.1291 / 96.

Métodos para o cálculo das taxas imediatas de encaminhamento:

As taxas a termo são a taxa na qual os revendedores autorizados e os clientes concordam em negociar no futuro e são baseados na taxa acordada na data do contrato. A taxa também é conhecida como taxa direta definitiva. No mercado interbancário, os ADs cotam a taxa forward na forma de desconto (0, 15 / 0, 16) ou na forma de prêmio (0, 16 / 0, 15), na taxa à vista. Este diferencial a termo é conhecido como margem de avanço ou pontos de swap ou taxa de swap.

A taxa direta definitiva pode ser calculada por qualquer um dos seguintes métodos:

1. Métodos de Pontos de Troca:

Notar-se-á que a margem (spread) entre as taxas de oferta e oferta é superior à taxa à vista. Na prática, essa ampliação das margens pode ser usada para determinar se uma margem a termo é um prêmio ou um desconto.

O teorema é explicado pelo seguinte exemplo:

2. Métodos de Valor de Swap:

O prêmio ou desconto a termo na moeda local pode ser determinado visualizando o spread ou a margem. Se a margem for pedir maior que a margem para o lance, então a moeda local será considerada no desconto.

Por exemplo, a margem de avanço cotada como 0, 15 / 0, 16

Isso significa que a margem de pedágio (0, 16) é maior que a margem de lances (0, 15). A taxa é cotada em US $ por €. Isso significa que a moeda local é US $. A margem a frente indica moeda local, ou seja, US $ com desconto. Assim, os pontos de swap de desconto a serem adicionados na taxa à vista.

Taxa à vista ($ / €) = 1, 1276 / 80

= 1, 1276 - 1, 1280

Taxa de encaminhamento = (1, 1276 + 0, 0015) - (1, 1280 + 0, 0016)

= 1, 1291 - 1, 1296

Mas, se a margem a frente estiver cotada como 0, 16 / 0, 15

Aqui, a margem ask (Swap Points) é menor que a margem do lance. Indica que a moeda local é premium. Assim, de acordo com as práticas aceitas, deduzir o prêmio da taxa à vista para a taxa de exercícios futuros.

Taxa à vista ($ / €) = 1, 1276 - 1, 1280

Taxa de encaminhamento = (1, 1276 - 0, 0016) - (1, 1280 - 0, 001 5)

= 1, 1260-1, 1265

Aqui, também a diferença do spread para a taxa forward é de 0, 05, que é maior do que a diferença do spread para a taxa spot (0, 03)

3. Taxas a prazo aos clientes:

Moedas não-dólar:

A taxa de entrega de um mês para a data fixa Forward: rúpia pode ser calculada cruzando-se as taxas de câmbio a termo de dólar ou euro de um mês (dólar americano 1.1291 / 96 por euro) com o Rs adiantado de um mês. por dólar (Rs.42, 58 / 42, 62 por dólar) calculado anteriormente, como segue.

A taxa do cliente seria atingida após o carregamento da margem apropriada e o arredondamento - digamos, Rs.47, 98 / 48, 24.

Anteriormente, calculava-se o dólar de um mês: a taxa do euro em 1.1291 / 96, para entrega em um dia fixo, ou seja, 19 de março de 2008 e o dólar estava com um desconto em relação ao euro.

Se a taxa a termo de dois meses fosse, por exemplo, o dólar dos EUA a 1.1306 / 12 por euro, a opção do segundo mês, as taxas de oferta e oferta para o euro seriam 1.1291 dólares / 1.1312. (ou seja, a taxa de compra ou de compra do euro inclui o prêmio de um mês sobre o euro, enquanto a taxa de oferta ou venda do euro inclui o prêmio completo de dois meses).

O spread entre a oferta e as taxas de oferta é agora muito maior, ou seja, um custo que a contraparte paga pela flexibilidade de escolher a data-valor para a transação em qualquer dia do segundo mês.

Ilustração 3:

Em 8 de janeiro, quinta-feira, um exportador de mentol em Nova Delhi recebeu uma intimação de seu cliente em Hamburgo sobre uma remessa de € 1, 24, 000 / -. Se a taxa spot Rupia / € for de 51, 19 a 52, 00, quanto e quando o exportador de mentol receberá rúpias?

Solução:

Eu. O exportador receberá € que ele venderá ao banco para coletar Rs. O banco compra €. Por isso, a taxa relevante é a taxa de proposta para €.

ii. O recibo da rupia na venda de € seria Rs.1, 24, 000 × Rs. 51, 19 por € = Rs. 63, 47, 560, sujeito a dedução de encargos bancários.

iii. O exportador receberá Rs. no segundo dia útil, a saber, 12 de janeiro, segunda-feira (o banqueiro também verifica se os fundos foram efetivamente recebidos)

Ilustração 4:

A taxa à vista para Re / AUD é de 29, 36 e a taxa a termo de três meses é de 29, 45. Qual moeda está se valorizando e qual está depreciando? Qual moeda está sendo negociada com desconto e com prêmio? Qual moeda é mais cara? Calcule o prêmio percentual anual ou desconto?

Solução:

uma. Apreciando / Depreciando

A taxa de câmbio é uma cotação direta em AUD. AUD é a mercadoria. Desde Forward> Spot, AUD está se valorizando e Re está se depreciando.

b. O AUD está se valorizando e, portanto, está sendo negociado com um prêmio forward para a Rupee. A Rúpia está depreciando e, portanto, está sendo negociada com um desconto para a frente para o AUD.

c. AUD é mais caro.

d. Fórmula Baseada

% De apreciação de AUD = (FS) / S × 12 / M × 100 = (29, 45 -29, 36) /29, 36 × 12/3 × 100 = 1, 226%

% Depreciação de Re = (FS) / F × 12 / M × 100 = (29, 45-29, 36) / 29, 45 × 12/3 × 100 = 1, 222%

Ilustração 5:

Considere as taxas a seguir e sugira qual moeda está cotando no prêmio e qual com desconto:

uma. O Spot Rs./HK$ é 6, 02. - 1 mês para frente = Rs.6.04

b. Spot Rs./S$ 26, 83. - 3 meses a frente = Rs.26.73

Solução:

Ilustração 6:

As informações a seguir dizem respeito às taxas de câmbio na Índia:

Calcular o custo ou valor em Rs. para um cliente que deseja:

uma. Comprar CD 25.000 spot

b. Vender CD 75.000 um mês para frente

c. Vender NZD 20.000 um mês para a frente

Solução:

A. Comprar CD 25.000 Spot:

Eu. Queremos comprar CD no mercado spot. O banco tem que vender CD. Por isso, a taxa de pedido pontual é relevante.

ii. CD × Ask (Rs./CD) = 25.000 × 34, 80 = Rs.8, 70, 000

B. Venda do CD 75.000 com um mês de antecedência:

WN 1:

A taxa de encaminhamento:

Eu. Esta é uma citação direta. Troca Perguntar (20) <Trocar Oferta (30). Portanto, a moeda estrangeira, CD, está se depreciando e a moeda local Re está se valorizando.

ii. Desde forex está depreciando deduzir.

iii. A taxa de proposta é 34, 65 - 0, 30 = 34, 35. A taxa de Ask é 34, 80 - 0, 20 = 34, 60. A taxa a termo é 34, 35 - 34, 60

WN 2:

Eu. Queremos vender CD no mercado a termo. O banco tem que comprar CD. Portanto, a taxa do lance para frente é relevante.

ii. CD × Bid (Rs./CD) = 75.000 × 34.35 = Rs.25, 76, 250

C. Vender NZD 20.000 Um Mês para Frente:

WN 1:

A taxa de encaminhamento:

Eu. Esta é uma citação direta. Trocar Perguntar (20)> Trocar Lance (10). Daí a moeda estrangeira, NZD, está se valorizando e a moeda nacional Re está se depreciando.

ii. Desde forex está apreciando adicionar.

iii. A taxa de oferta é 29, 85 + 0, 10 = 29, 95. A taxa de Ask é 30.05 + 0.20 = 30.25. A taxa a termo é 29.95-30.25

WN 2:

Eu. Queremos vender NZD no mercado a termo. O banco tem que comprar NZD. Portanto, a taxa do lance para frente é relevante.

ii. NZD × Bid (Rs./NZD) = 20.000 × 29, 95 = Rs.5, 99, 000