Contribuição de Milton Friedman para a Teoria Monetária

Milton Friedman fez uma contribuição notável para nossa compreensão das seguintes questões na teoria monetária:

1. O problema do impulso

2. Troca de inflação-desemprego.

3. A estabilidade do setor privado.

4. A relevância do detalhe alocativo para a análise do comportamento agregado.

5. O conceito de regra monetária.

Ao discutir o problema do impulso, Friedman argumentou que é necessário distinguir entre crescimento monetário e aceleração monetária. A aceleração monetária tem sua influência no emprego e na produção. O crescimento monetário afeta a taxa de inflação média.

Friedman argumenta que uma inflação maior não pode reduzir permanentemente o desemprego, como é amplamente apoiado por evidências mundiais. No entanto, ele admitiu que pode haver um trade-off temporário entre desemprego e inflação, mas não pode ser um fenômeno permanente. Assim, ele refutou a hipótese de Phillips a longo prazo.

Friedman sustenta que a estrutura dinâmica do setor privado em uma economia moderna é basicamente estável, pois pode absorver choques e transformá-los em um movimento estabilizador. Ele, portanto, não concordou com a visão keynesiana de que a economia do setor privado é intrinsecamente instável.

Parece que Friedman e outros monetaristas não sentem a necessidade de detalhes de alocação para explicar e prever mudanças de curto prazo na renda. Em sua opinião, é suficiente saber que as mudanças na renda nominal são basicamente induzidas pelas mudanças no estoque de dinheiro.

Os monetaristas, no entanto, consideram necessário concentrar uma maior atenção no comportamento do mercado para saldos de caixa reais. O nível geral de preços é diferenciado da estrutura dos preços relativos. A quantidade de dinheiro afeta o nível geral de preços. Os preços relativos são, no entanto, determinados pelas condições dos mercados relacionados em cada setor.

Como tal, os monetaristas preferiram modelos econométricos de pequena escala para seus estudos empíricos. Os keynesianos, por outro lado, geralmente tendem a preferir um modelo em grande escala, fornecendo detalhes de várias seções do comportamento agregado. Há também uma controvérsia interminável entre os dois grupos sobre se o modelo pequeno é um modelo melhor ou maior na análise econométrica.