Políticas de investimento de capital de giro (explicadas com diagrama)
A política de financiamento de capital de giro lida basicamente com as fontes e a quantidade de capital de giro que uma empresa deve manter.
Uma empresa não está apenas preocupada com a quantidade de ativos circulantes, mas também com as proporções de fontes de curto e longo prazo para financiar os ativos atuais. Existem várias políticas de investimento de capital de giro que uma empresa pode adotar depois de levar em conta a variabilidade de suas entradas e saídas de caixa e o nível de risco.
1. Política de Cobertura:
Uma das políticas pelas quais uma empresa financia suas necessidades de capital de giro é a política de hedge, também conhecida como política de conciliação. Essa política funciona em um arranjo em que os ativos atuais da empresa são usados perfeitamente para corresponder ao passivo circulante.
De acordo com essa abordagem, os ativos circulantes fixos e permanentes são financiados por meio de fontes de longo prazo e os ativos circulantes flutuantes são financiados por fontes de curto prazo.
Esta política é uma proposição de risco médio e requer uma boa quantidade de atenção. Por exemplo, se um empréstimo bancário deve ser pago após seis meses, a empresa irá garantir que uma quantidade suficiente de dinheiro estará disponível para pagar o empréstimo na data de vencimento, mesmo que ele possa ou não ter caixa suficiente.
No caso de uma firma de crescimento, a quantidade de ativos fixos e ativo circulante permanente continua aumentando com o passar do tempo, mas o volume de ativos circulantes flutuantes muda com a mudança no nível de produção. Na Figura 8.1, a Linha A e a Linha B são ascendentes, indicando que continuam aumentando com a passagem do tempo e, de acordo com o princípio de hedge, são financiadas por fontes de longo prazo, como ações e dívidas de longo prazo.
Ativos circulantes flutuantes, que são mostrados pela linha curva C, devem ser financiados por fontes de curto prazo.
2. Política Conservadora:
Como o nome sugere, esta política tenta evitar o risco envolvido no financiamento de ativos atuais. Aqui, proporções relativamente altas de fontes de longo prazo devem ser usadas para financiar ativos circulantes. A empresa não apenas iguala o ativo circulante com o passivo circulante, mas também mantém um valor excedente para suprir qualquer incerteza.
Esta é a política de capital de giro de menor risco e não garante a utilização ideal dos recursos. Por isso, reduz os retornos esperados dos acionistas. Esta política é ilustrada na Figura 8.2. A linha A indica os ativos fixos e a Linha B indica o capital de giro permanente, que é financiado por fontes de longo prazo. Certa parte dos ativos circulantes flutuantes, mostrada pela linha tracejada C, também é financiada por fontes de longo prazo. Sob essa política, parte de ativos circulantes flutuantes é financiada por fontes de curto prazo.
A política agressiva de financiamento de capital de giro é uma política arriscada que exige um montante máximo de investimento no ativo circulante. Os ativos circulantes flutuantes e permanentes sob esta política serão financiados por meio de dívidas de curto prazo. Nesta política, a dívida é recolhida a tempo e os pagamentos aos credores são feitos o mais tarde possível.
Esta política foi ilustrada na Figura 8.3. De acordo com essa abordagem, fontes de longo prazo são usadas para financiar os ativos fixos, que são mostrados pela Linha A; mas uma parte do ativo circulante permanente, mostrado pela linha pontilhada B, também é financiada por fontes de longo prazo. A parte restante do ativo circulante permanente, representado pela Linha C, e todo o montante de ativos circulantes flutuantes, mostrado pela curva da Linha D, são financiados por dívidas de curto prazo.
4. Política Altamente Agressiva:
Esta é uma política altamente arriscada para financiar o capital de giro. De acordo com essa política, até mesmo parte dos ativos fixos é financiada por fontes de curto prazo. A dependência excessiva de fontes de curto prazo torna essa política altamente arriscada.
Esta política foi ilustrada na Figura 8.4. Uma proporção importante dos ativos fixos, conforme mostrado pela Linha A pontilhada, é financiada por fontes de longo prazo e a parte restante dos ativos fixos é financiada por fontes de curto prazo - mostradas pela Linha B. Fontes de curto prazo também são usadas para financiar recursos permanentes. ativo circulante - Linha C; bem como ativos circulantes flutuantes, como mostrado pela linha curva D.
