A teoria quantitativa do dinheiro de Fisher (suposições e críticas)

Leia este artigo para aprender sobre a teoria da quantidade de dinheiro e pressupostos do pescador!

A teoria quantitativa da moeda afirma que a quantidade de dinheiro é o principal determinante do nível de preços ou o valor do dinheiro. Qualquer mudança na quantidade de dinheiro produz uma mudança exatamente proporcional no nível de preço.

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Nas palavras de Irving Fisher: “Outras coisas permanecem inalteradas, à medida que a quantidade de dinheiro em circulação aumenta, o nível de preços também aumenta em proporção direta e o valor do dinheiro diminui e vice-versa.” Se a quantidade de dinheiro for duplicada, o O nível de preços também dobrará e o valor do dinheiro será metade. Por outro lado, se a quantidade de dinheiro for reduzida pela metade, o nível de preço também será reduzido pela metade e o valor do dinheiro será o dobro.

Fisher explicou sua teoria em termos de sua equação de troca:

PT = MV + M 'V'

Onde P = nível de preço, ou 1 IP = o valor do dinheiro;

M = quantidade total de moeda com curso legal;

V = velocidade de circulação de M;

M '- a quantidade total de dinheiro de crédito;

V '= a velocidade de circulação de M;

T = quantidade total de bens e serviços trocados por dinheiro ou transações realizadas por dinheiro.

Essa equação equivale a demanda por dinheiro (PT) ao fornecimento de dinheiro (MV = M'V). O volume total de transações multiplicado pelo nível de preço (PT) representa a demanda por dinheiro.

Segundo Fisher, a PT é SPQ. Em outras palavras, o nível de preço (P) multiplicado pela quantidade comprada (Q) pela comunidade (S) dá a demanda total por dinheiro. Isso equivale à oferta total de dinheiro na comunidade consistindo da quantidade de dinheiro real M e sua velocidade de circulação V mais a quantidade total de dinheiro de crédito M 'e sua velocidade de circulação V'. Assim, o valor total de compras (PT) em um ano é medido por MV + M'V '. Assim, a equação de troca é PT = MV + M'V '. Para descobrir o efeito da quantidade de dinheiro no nível de preço ou no valor do dinheiro, escrevemos a equação como

P = MV + M'V '

T

Fisher aponta o nível de preços (P) (M + M ') desde que o volume de tra permaneça inalterado. A verdade desta proposição é evidente pelo fato de que se M e M 'são duplicados, enquanto V, V e T permanecem constantes, P também é dobrado, mas o valor do dinheiro (1 / P) é reduzido à metade.

A teoria quantitativa da moeda de Fisher é explicada com a ajuda da Figura 65.1. (A) e (B). O painel A da figura mostra o efeito de mudanças na quantidade de dinheiro no nível de preço. Para começar, quando a quantidade de dinheiro é M, o nível de preço é P.

Quando a quantidade de dinheiro é dobrada para M ₂, o nível de preço também é dobrado para P ₂ . Além disso, quando a quantidade de dinheiro aumenta quatro vezes para M ₄, o nível de preços também aumenta quatro vezes para P ₄ . Essa relação é expressa pela curva P = f (M) da origem a 45 °.

No painel  da figura, a relação inversa entre a quantidade de dinheiro e o valor do dinheiro é representada onde o valor do dinheiro é tomado no eixo vertical. Quando a quantidade de dinheiro é M _1, o valor do dinheiro é HP. Mas com a duplicação da quantidade de dinheiro para M ₂, o valor do dinheiro torna-se metade do que era antes, 1 / P ₂ . E com a quantidade de dinheiro aumentando em quatro vezes para M ₄, o valor do dinheiro é reduzido em 1 / P ₄ . Essa relação inversa entre a quantidade de dinheiro e o valor do dinheiro é mostrada pela curva inclinada para baixo 1 / P = f (M).

Suposições da Teoria:

A teoria de Fisher é baseada nas seguintes suposições:

1. P é um fator passivo na equação de troca que é afetada pelos outros fatores.

2. A proporção de M 'para M permanece constante.

3. V e V são assumidos como constantes e independentes das mudanças em M e M '.

4. T também permanece constante e é independente de outros fatores, como M, M, V e V.

5. Supõe-se que a demanda por dinheiro é proporcional ao valor das transações.

6. O suprimento de dinheiro é assumido como uma constante determinada exogenamente.

7. A teoria é aplicável a longo prazo.

8. Baseia-se no pressuposto da existência de pleno emprego na economia.

Críticas da Teoria:

A teoria da quantidade de Fisher foi submetida a severas críticas por economistas.

1. Truism:

De acordo com Keynes, “A teoria quantitativa do dinheiro é um truísmo”. A equação de troca de Fisher é um truísmo simples porque afirma que a quantidade total de dinheiro (MV + M'V ') paga por bens e serviços deve ser igual ao seu valor ( PT). Mas não se pode aceitar hoje que uma certa variação percentual na quantidade de dinheiro leva à mesma variação percentual no nível de preços.

2. Outras coisas não iguais:

A relação direta e proporcional entre quantidade de dinheiro e nível de preço na equação de Fisher é baseada na suposição de que “outras coisas permanecem inalteradas”. Mas na vida real, V, V e T não são constantes. Além disso, eles não são independentes de M, M 'e P. Em vez disso, todos os elementos da equação de Fisher são inter-relacionados e interdependentes. Por exemplo, uma mudança em M pode causar uma mudança em V.

Consequentemente, o nível de preços pode mudar mais em proporção a uma mudança na quantidade de dinheiro. Da mesma forma, uma mudança em P pode causar uma mudança em M. Rise no nível de preço pode exigir a emissão de mais dinheiro. Além disso, o volume de transações T também é afetado por mudanças em P. Quando os preços sobem ou descem, o volume de transações comerciais também aumenta ou diminui. Além disso, as suposições de que a proporção M 'para M é constante não foram confirmadas pelos fatos. Não só isso, M e M 'não são independentes de T. Um aumento no volume de transações comerciais requer um aumento na oferta de dinheiro (M e M').

3. Constantes Relacionam-se a Diferentes Tempos:

Halm critica Fisher por multiplicar M e V porque M se relaciona com um ponto de tempo e V com um período de tempo. O primeiro é um conceito estático e o segundo, uma dinâmica. É, portanto, tecnicamente inconsistente multiplicar dois fatores não comparáveis.

4. Não medir o valor do dinheiro:

A equação de Fisher não mede o poder de compra do dinheiro, mas apenas transações em dinheiro, ou seja, o volume de transações comerciais de todos os tipos ou o que Fisher chama de volume de comércio na comunidade durante um ano. Mas o poder de compra do dinheiro (ou valor do dinheiro) está relacionado a transações para a compra de bens e serviços para consumo. Assim, a teoria quantitativa não mede o valor do dinheiro.

5. Teoria Fraca:

Segundo Crowther, a teoria quantitativa é fraca em muitos aspectos. Primeiro, não pode explicar "por que" há flutuações no nível de preços no curto prazo. Em segundo lugar, atribui uma importância indevida ao nível dos preços, como se as alterações nos preços fossem o fenómeno mais crítico e importante do sistema económico. Terceiro, coloca uma ênfase enganosa na quantidade de dinheiro como a principal causa de mudanças no nível de preços durante o ciclo comercial.

Os preços podem não subir apesar do aumento na quantidade de dinheiro durante a depressão; e eles não podem diminuir com a redução na quantidade de dinheiro durante o boom. Além disso, os baixos preços durante a depressão não são causados ​​pela escassez de dinheiro, e os altos preços durante a prosperidade não são causados ​​pela abundância de dinheiro. Assim, “a teoria da quantidade é, na melhor das hipóteses, um guia imperfeito para as causas do ciclo comercial no curto período”, segundo Crowther.

6. Negligencia a taxa de juros:

Uma das principais fraquezas da teoria quantitativa da moeda de Fisher é que ela negligencia o papel da taxa de juros como um dos fatores causais entre dinheiro e preços. A equação de troca de Fisher está relacionada a uma situação de equilíbrio na qual a taxa de juros é independente da quantidade de dinheiro.

7. Pressupostos irreais:

Keynes, em sua Teoria Geral, criticou duramente a teoria quantitativa dos pescadores sobre dinheiro por suas suposições irrealistas. Primeiro, a teoria quantitativa do dinheiro por suas suposições irrealistas. Primeiro, a teoria quantitativa da moeda é irrealista porque analisa a relação entre M e P no longo prazo. Assim, negligencia os fatores de curto prazo que influenciam essa relação. Em segundo lugar, a equação de Fisher é válida sob a hipótese de pleno emprego. Mas Keynes considera o pleno emprego como uma situação especial. A situação geral é um dos equilíbrios abaixo do emprego. Em terceiro lugar, Keynes não acredita que a relação entre a quantidade de dinheiro e o nível de preços seja direta e proporcional.

Pelo contrário, é indireta através da taxa de juros e do nível de produção. De acordo com Keynes, "enquanto houver desemprego, a produção e o emprego mudarão na mesma proporção que a quantidade de dinheiro, e quando houver pleno emprego, os preços mudarão na mesma proporção que a quantidade de dinheiro". integrou a teoria da produção à teoria do valor e à teoria monetária e criticou Fisher por dividir a economia “em dois compartimentos sem portas e janelas entre a teoria do valor e a teoria do dinheiro e os preços”.

8. V não Constante:

Além disso, Keynes apontou que quando há um equilíbrio de subemprego, a velocidade de circulação da moeda V é altamente instável e mudaria com as mudanças no estoque de dinheiro ou renda monetária. Assim, era irrealista para Fisher assumir que V fosse constante e independente de M.

9. Negligencia a Função de Armazenamento de Valor:

Outra fraqueza da teoria quantitativa do dinheiro é que ele se concentra na oferta de dinheiro e assume que a demanda por dinheiro é constante. Em outras palavras, negligencia a função de valor de loja do dinheiro e considera apenas a função de troca de dinheiro do meio de troca. Assim, a teoria é unilateral.

10. Negligencia o efeito do equilíbrio real:

Don Patinkin criticou Fisher por não fazer uso do efeito do equilíbrio real, ou seja, o valor real dos saldos de caixa. Uma queda no nível de preços eleva o valor real dos saldos de caixa, o que leva ao aumento dos gastos e, consequentemente, ao aumento da renda, da produção e do emprego na economia. De acordo com Patinkin, Fisher atribui importância indevida à quantidade de dinheiro e negligencia o papel dos saldos monetários reais.

11. Estático:

A teoria de Fisher é de natureza estática por causa de suas premissas irrealistas, como longo prazo, pleno emprego, etc. Não é, portanto, aplicável a uma economia dinâmica moderna.