Análise de Relação: Interpretações, Vantagens e Limitações
Leia este artigo para aprender sobre as interpretações, vantagens e limitações da análise de proporção.
Interpretações da Análise da Relação:
A análise de razão integrada frase, como técnica de controle, se presta a duas interpretações:
(i) Controlar através do retorno do investimento (ou seja, ROI); como o ROI é uma integração de um bom número de relações contábeis importantes.
(ii) Controlar por meio de índices contábeis de computação vis-à-vis, liquidez, solvência, rentabilidade e atividade; e ler / observar as conclusões de várias relações relacionadas, em conjunto umas com as outras.
Vamos considerar ambas as interpretações da análise de proporção integrada:
(1) Controlando através do ROI:
Retorno sobre o investimento (ROI):
O ROI é uma das técnicas de controle gerais mais usadas com sucesso; que medem o sucesso de uma empresa pela razão entre o lucro e o investimento de capital. Essa abordagem tem sido uma parte importante do sistema de controle da Du Pont Company, nos EUA, desde 1919.
O ROI é calculado de acordo com a seguinte fórmula:
Onde, o capital empregado refere-se ao investimento total de longo prazo em uma empresa. (Podemos também tomar o capital médio empregado ou seja, o capital empregado no início + capital empregado no final / 2) O capital empregado é calculado como a soma dos ativos fixos + capital de giro líquido (ou seja, ativo circulante - passivo circulante).
Ponto de comentário:
Com a ajuda do ROI, uma empresa pode comparar seu desempenho atual com seus desempenhos passados; e também pode comparar-se com outras empresas com investimentos semelhantes e sendo similarmente situadas.
Méritos do ROI:
(i) O ROI fornece uma avaliação global do funcionamento do negócio. Orienta a administração no aumento dos lucros através de uma melhor utilização do capital investido. Ele, de fato, concentra a atenção gerencial no objetivo central do negócio, ou seja, possibilitar os melhores lucros do capital disponível.
(ii) o ROI é eficaz; onde a autoridade é descentralizada. Quando os gerentes de departamentos recebem um guia de eficiência que se aplica à empresa como um todo; eles desenvolvem um senso mais agudo de responsabilidade por seus departamentos e a alta gerência pode facilmente responsabilizar gerentes subordinados.
Limitações:
Algumas limitações do ROI são as seguintes:
(1) Existe um problema de avaliação de ativos. Se os ativos são utilizados em conjunto ou os custos são comuns, que método de alocação entre os departamentos deve ser usado? Um gerente deve ser acusado de ativos com seus custos originais ou seus custos de reposição ou seus valores depreciados? A configuração de um sistema de ROI como dispositivo de controle não é uma tarefa fácil.
(ii) o ROI se preocupa com fatores financeiros; e ignora fatores ambientais, como sociais e tecnológicos. Fatores qualitativos que são escassos (como gerentes competentes, bom moral dos funcionários, boas relações públicas) e igualmente significativos ou mais significativos do que o capital empregado são totalmente negligenciados no cálculo do ROI.
(iii) Não há ROI padrão disponível para fins de comparação entre empresas e entre empresas.
(2) Controlando através de Índices de Contabilidade Computacional:
Uma maneira popular, útil e abrangente de estudar proporções é classificando-as a partir das seguintes perspectivas:
(I) Liquidez
(II) Solvabilidade
(III) Rentabilidade
(IV) Atividade ou desempenho
(I) Índices de Liquidez:
Razões de liquidez importantes são:
(i) Relação atual (ou índice de capital de giro):
(A relação atual ideal é 2: 1)
(ii) relação líquida (taxa de teste de ácido / relação rápida):
Ativos Líquidos = Ativo Circulante - Estoque - Despesas Antecipadas
(Relação líquida ideal é de 1: 1)
(II) rácios de solvência:
Razões de solvência importantes são:
(i) Índice de Endividamento (relação DE):
Onde, dívida = empréstimos de longo prazo
Patrimônio = Fundos de Acionistas.
Ou
(ii) Relação Proprietária:
(iii) Índice de cobertura de juros (ou cobertura de encargos fixos):
Índice de cobertura de juros = Lucros antes de juros e impostos / Juros sobre dívida de longo prazo
(III) rácios de rentabilidade:
Taxas de rentabilidade importantes são:
(i) Índice de Lucro Bruto:
(ii) Índice de Lucro Líquido:
Nota:
Os Lucros Líquidos podem ser considerados de duas perspectivas: lucro líquido antes dos impostos e lucro líquido após impostos. Assim, o índice de lucro líquido tem essas duas variações: índice de lucro líquido (antes de impostos) e não lucro (após impostos).
(iii) Índice de Lucro Operacional:
(Lucro Operacional = Lucro Líquido - resultado não operacional + despesas não operacionais)
(iv) Taxa de Operação:
(v) Retorno do Investimento:
Essa relação foi explicada anteriormente.
(IV) Índices de atividade (ou índices de desempenho):
Alguns dos principais índices de atividade são:
(i) Índice de rotatividade de estoque:
(ii) Índice de rotatividade de ativos fixos:
(Ativos fixos líquidos = imobilização - depreciação)
(iii) Índice de rotatividade do capital de giro:
(Capital de Giro = Ativo Circulante - Passivo Circulante)
(iv) Índice de rotatividade de devedores:
Onde:
Contas a Receber = Devedores + Contas a Receber
(v) Período de Cobrança da Dívida (ou Idade Média dos Devedores):
Vantagens da análise da relação:
A seguir, algumas vantagens da análise de proporção:
(i) Os rácios de contabilidade fazem com que os dados falem, ou seja, os dados que são uma massa burra de informação tornam-se significativos e compreensíveis através da conversão em rácios contabilísticos.
(ii) Índices facilitam as comparações entre empresas e entre empresas, ou seja, o desempenho financeiro de uma empresa pode ser comparado ao longo de vários anos; e desempenho da empresa pode ser comparado com outras empresas, similarmente situadas, na indústria.
(iii) Índices contábeis facilitam a tomada de ações corretivas:
A administração pode estabelecer metas (ou padrões) de vários índices em relação aos quais os índices reais podem ser comparados. Este exercício permite à administração localizar pontos fracos no funcionamento organizacional e sugerir ações corretivas adequadas para corrigir os desvios dos padrões.
(iv) A análise da relação facilita a tomada de decisão:
Ele fornece informações que facilitam a administração a tomar decisões em relação a vários aspectos do funcionamento da empresa. Bancos, instituições financeiras, investidores, etc. também são facilitados em suas decisões sobre se adiantam ou investem dinheiro na empresa, em virtude das informações fornecidas (ou reveladas) por meio da análise de proporção.
(v) Rácios são úteis para fins de previsão:
Com a ajuda da indicação de tendências reveladas pela análise de proporção; gestão pode fazer previsão de eventos, através de dispositivos estatísticos apropriados como correlação, regressão etc.
Limitações da análise de proporção:
Algumas limitações sérias dos índices contábeis podem ser descritas como abaixo:
(i) Rácios podem induzir em erro o gerenciamento; quando houver dados contábeis imprecisos. De fato, as taxas são tão precisas quanto os dados nos quais elas são baseadas. Muitas vezes, os dados contábeis não são completos nem precisos, devido ao viés envolvido na preparação das demonstrações financeiras.
(ii) a análise das proporções pode não permitir comparações entre firmas; que pode ser necessário para fins de controle. Isto é assim porque, para muitos rácios, diferentes interpretações podem ser atribuídas por especialistas; e diferentes fórmulas de computação recomendadas. Além disso, não há índices padronizados (especialistas em alguns índices) acordados por especialistas, contra os quais os índices reais podem ser comparados.
(iii) os índices contábeis são afetados por mudanças nos níveis de preços; o que torna as comparações entre empresas e entre empresas sem sentido e enganosas. Por exemplo, a comparação dos rácios de hoje com rácios baseados em dados de uma década atrás da mesma empresa e a comparação dos rácios de uma empresa antiga com uma nova empresa atualmente estabelecida pode ser totalmente fútil e enganosa, devido a alterações do nível de preços.
(iv) A análise das proporções ignora os aspectos qualitativos do funcionamento organizacional, por exemplo, o moral dos funcionários, a eficiência gerencial, as relações humanas etc. Como tal, a análise da razão é monótona e abstrata e inadequada para julgar o desempenho qualitativo da organização.
(v) Rácios dão muitas pistas mas muito poucas conclusões. É uma técnica de controle de lados opostos; incapaz de fornecer orientação ao gerenciamento para efetuar melhorias no funcionamento organizacional.
