Banco Central: Significado, Função, Métodos e Controle de Crédito Seletivo

Banco Central: Significado, Função, Métodos e Controle de Crédito Seletivo!

Significado:

No sistema monetário de todos os países, o banco central ocupa um lugar importante. O banco central é uma instituição de ponta do sistema monetário que procura regular o funcionamento dos bancos comerciais de um país.

O banco central da Índia é chamado Banco Reverso da Índia, que foi criado em 1935. Os bancos comerciais mantêm apenas uma fração de seus depósitos em dinheiro e o restante emprestam aos operadores e investidores.

Portanto, o banco comercial é conhecido como sistema de reservas fracionárias. Em vista do fato de que os bancos comerciais mantêm apenas uma fração de seus depósitos em dinheiro, eles se depararão com dificuldades se, de cada vez, houver pressa dos depositantes em retirar seu dinheiro. Isso indica a necessidade de uma instituição que resgata os bancos comerciais e forneça o dinheiro necessário para atender à demanda excessiva dos depositantes.

O banco central cumpre essa necessidade. No entanto, nos tempos modernos, o banco central não apenas fornece ajuda monetária aos bancos comerciais em tempo de crise, mas desempenha muitas outras funções. De fato, o controle sobre o custo e a disponibilidade de crédito na economia e a regulamentação do crescimento da oferta de moeda são responsabilidades especiais do banco central.

Os Princípios do Banco Central:

O banco central de um país goza de um status especial na estrutura bancária do país. Os princípios sobre os quais um banco central é administrado diferem dos princípios bancários comuns. Um banco comum é executado para obter lucros.

Um banco central, por outro lado, visa principalmente promover a estabilidade financeira e econômica do país. “O princípio orientador de um banco central”, diz De Kock, “é que ele deve agir apenas no interesse público e pelo bem-estar do país e sem considerar o lucro como consideração primária”. Ganhar lucro para um banco central é, portanto, uma consideração secundária.

O banco central não é, portanto, uma instituição de caça ao lucro. Não age como rival de outros bancos. De fato, é uma autoridade monetária do país e deve funcionar de maneira a promover a estabilidade econômica e o desenvolvimento.

As funções do banco central, especialmente o Reserve Bank of India, aumentaram enormemente nos últimos anos. O Banco da Reserva da Índia não apenas regula o crédito e a oferta monetária no país, mas também promove o desenvolvimento econômico e a estabilidade de preços. Os princípios orientadores do Banco de Reserva são os que mais operam de acordo com os objetivos da política econômica estabelecidos pelo Governo e pela Comissão de Planejamento.

Funções do Banco Central:

A seguir estão as principais funções de um banco central:

1. Ele atua como uma agência emissora de notas.

2. Ele age como o banqueiro do estado.

3. Atua como banco do banqueiro.

4. Controla o crédito.

5. Ele age como o emprestador do último recurso.

6. Ele gerencia a taxa de câmbio.

Nota Agência de emissão:

O banco central do país tem o monopólio da emissão de notas ou moeda em papel para o público. Portanto, o banco central do país exerce controle sobre a oferta de moeda no país. Na Índia, com exceção de notas de uma rupia emitidas pelo Ministério das Finanças do Governo da Índia, toda a emissão da nota é feita pelo Banco da Reserva da Índia. No passado, o banco central de vários países costumava manter como reservas alguns títulos de ouro e câmbio em relação às notas emitidas. A porcentagem das reservas a serem mantidas contra o montante total das notas emitidas foi fixada por lei e está sujeita a alterações pelo Governo.

Teoricamente, não há necessidade do apoio de reservas de ouro contra as notas emitidas. Pode-se assinalar que as notas de papel nos dias de hoje não podem ser convertidas em ouro ou outros metais preciosos; eles são inconvertíveis. Isso é chamado de sistema de reserva proporcional. Antes de 1956 na Índia também, havia um sistema de reserva proporcional de emissão de moeda ou notas. De acordo com isso, o Banco da Reserva era obrigado a manter como reservas 40% do total de títulos emitidos na forma de títulos de ouro e câmbio.

Desde 1956, este sistema foi abandonado e, em vez disso, foi adotado o sistema de reservas mínimas segundo o qual o Banco de Reserva deve manter apenas uma quantidade mínima de reservas na forma de ouro e títulos cambiais e, dada essa reserva mínima, pode emitir notas. tanto quanto julgar desejável, tendo em conta as necessidades e condições da economia.

Não há necessidade de apoio de ouro para a moeda emitida pelo governo ou pelo banco central. Do ponto de vista econômico, o que importa é a produção de bens e serviços reais e não a quantidade de ouro que sustenta uma moeda. O valor real de uma moeda depende de quanto ela pode comprar bens e serviços e não quanto ouro ou prata é mantido como reserva contra ela.

Assim, em última análise, a credibilidade da moeda de um país não depende de sua conversão em ouro ou prata, mas em que medida é possível manter a estabilidade de seu valor por meio de controle monetário adequado.

Banqueiro ao governo:

Outra função importante do banco central é atuar como banqueiro do governo. Todos os saldos do governo são mantidos com o banco central. Nesses balanços, o banco central não paga juros. O banco central recebe e efetua todos os pagamentos em nome do governo. Além disso, o banco central tem que administrar a dívida pública e também providenciar a emissão de novos empréstimos em nome do governo.

O banco central também oferece empréstimos de curto prazo ao governo. Isso geralmente é feito através do banco central, descontando as contas do Tesouro do governo diretamente ou quando apresentadas por outros bancos. Assim, o banco central realiza vários serviços ao governo. De fato, o banco central é o agente fiscal do governo e aconselha o segundo em assuntos relacionados a câmbio, câmbio e finanças.

Banco dos Bakers:

De um modo geral, o banco central atua como um banco de banqueiros em três capacidades:

(i) Como custodiante das reservas de caixa dos bancos comerciais;

(ii) como o emprestador do último recurso; e

(iii) como banco de compensação central, liquidação e transferências.

Todos os outros bancos no país são encontrados por lei para manter uma parcela fixa de seus depósitos totais como reservas no banco central. Essas reservas ajudam o banco central a controlar a emissão de crédito pelos bancos comerciais.

Em troca, eles podem depender do banco central para apoio no momento da emergência. Esta ajuda pode ser sob a forma de um empréstimo com base em títulos aprovados ou através de redesconto de letras de câmbio. Assim, o banco central é o emprestador do último recurso para outros bancos em tempos difíceis, porque em tais ocasiões não há esperança de obter ajuda de qualquer instituição concorrente.

Na Índia, bancos programados têm que manter depósitos com o Banco Central não inferior a 5% de seus atuais depósitos à vista e 2% de seus depósitos fixos como reservas. Em troca, eles desfrutam do privilégio de redescontar suas contas com o Banco Central, bem como de obter empréstimos contra títulos aprovados quando necessário.

A função de compensação também é executada pelo banco central para os bancos. Como os bancos mantêm reservas de caixa com o banco central, a liquidação entre eles pode ser facilmente efetuada por meio de dívidas e créditos nos livros do banco central. Se a compensação for contra um banco, suas reservas de caixa com o banco central ficarão abaixo do limite prescrito e, portanto, o banco em questão terá que compensar a deficiência.

Controle de Crédito:

O principal objetivo do banco central é manter preços e estabilidade econômica. A instabilidade de preços - inflação e deflação - tem efeitos prejudiciais. Além disso, as flutuações na atividade econômica global, isto é, ciclos de comércio, acarretam muitos sofrimentos humanos.

Principal razão para as flutuações nos preços, bem como na atividade econômica global é a mudança na demanda agregada. A demanda agregada, especialmente a demanda de investimento, depende da oferta de dinheiro. E crédito nos dias de hoje é o componente importante da oferta monetária. Assim, a oferta de crédito afeta muito os preços, a renda nacional e o emprego por meio de mudanças na demanda de investimento.

Agora, é responsabilidade do banco central de um país orientar o mercado monetário, ou seja, os bancos comerciais em relação à oferta de crédito, de modo a manter a estabilidade nos preços, bem como na atividade econômica em geral. Para superar a inflação, ela tem que restringir a oferta de crédito e evitar ou se livrar da depressão e da deflação que tem para expandir o crédito. Existem vários métodos pelos quais o banco central pode controlar a oferta de crédito na economia.

Esses métodos são:

(a) Variação da taxa bancária;

(b) Participação em operações de mercado aberto; e

c) Alterar o rácio de reserva e

(d) Exercer controles seletivos de crédito.

É através do controle da oferta de crédito e do custo do crédito (ou seja, taxa de juros sobre ele) que o banco central de um país tenta trazer estabilidade nos preços, bem como no nível geral da atividade econômica. O banco central é a autoridade monetária do país e a política monetária é uma das medidas importantes que são tomadas para evitar e curar a depressão e a inflação.

Para remediar a inflação, o banco central tenta restringir a oferta de crédito aumentando a taxa bancária e usando outras armas de controle de crédito. Para superar a depressão, ela tenta expandir o crédito baixando a relação entre a taxa bancária e a reserva de caixa e também comprando títulos do mercado aberto.

No Banco de Reserva da Índia, que é o banco central do país tem vindo a dar um contributo importante para a realização do objetivo de estabilidade de preços. Para alcançar a estabilidade de preços, o Reserve Bank vem estabelecendo esquecimentos da expansão da oferta monetária, que são consistentes com o crescimento da produção. O controle da inflação através da verificação da expansão excessiva da oferta de crédito tem sido a principal preocupação da política monetária imposta pelo Banco Central da Índia.

Líder do Último Resort:

Como mencionado acima, os bancos comerciais operam com base no sistema de reservas fracionárias. Portanto, mesmo um banco comercial bem administrado pode enfrentar dificuldades se houver uma grande demanda de dinheiro pelos depositantes, porque com uma fração de seus depósitos em dinheiro, não será capaz de atender a uma demanda súbita e dinheiro. O banco central deve, portanto, vir em seu socorro em tais momentos. Assim, o banco central é a última fonte de suprimento de crédito.

É dever do banco central atender à demanda por dinheiro de um banco no momento da emergência quando o pânico prevalece entre o público e a confiança das pessoas foi abalada e quando outros bancos se recusaram a fornecer crédito. O banco central corajosamente avança para fornecer dinheiro e acalmar o pânico. O banco central deve atender a situação de alta preferência pela liquidez.

Promover o desenvolvimento econômico:

Uma função muito importante do banco central nos dias de hoje em países em desenvolvimento, como a Índia, é promover o desenvolvimento econômico. Pode ajudar no desenvolvimento agrícola e industrial no país. O banco central pode promover o crescimento agrícola e industrial fornecendo financiamento ou crédito à agricultura e indústria.

O banco central adota uma política monetária tão propícia ao crescimento econômico. A fim de acelerar a taxa de investimento ou a formação de capital, o banco central toma medidas para disponibilizar mais crédito para investimentos a taxas de juros de empréstimos mais baixas. Nos países em desenvolvimento, o papel do banco central como promotor do desenvolvimento econômico é muito importante.

Assim, na Índia, além da função reguladora, o Reserve Bank of India vem desempenhando um papel promocional. O RBI tem contribuído de forma importante para a criação de instituições financeiras apropriadas, como a Corporação Financeira Industrial da Índia, Corporações Financeiras do Estado para promover a poupança e o investimento. Ao garantir o fornecimento adequado de crédito agrícola, financiamento a prazo para indústrias, crédito para exportação, o RBI desempenhou um papel promocional útil no incentivo ao crescimento econômico.

Gestão da taxa de câmbio da moeda nacional:

Uma função importante de um banco central é manter a taxa de câmbio da moeda nacional. Por exemplo, o Reserve Bank of India tem a responsabilidade de manter o valor de troca da rupia. Quando um país adota um sistema de taxa de câmbio flexível segundo o qual o valor de uma moeda é determinado pela demanda e oferta de uma moeda, o valor de uma moeda, isto é, sua taxa de câmbio com outras moedas está sujeito a grandes flutuações que são prejudiciais. a economia.

Nestas circunstâncias, é dever do banco central impedir a depreciação ou apreciação indevida da moeda nacional. Desde 1991, quando a rupia foi flutuada, o valor da rupia indiana, isto é, sua taxa de câmbio com o dólar e outras moedas estrangeiras, foi deixado a ser determinado pelas forças de mercado, RBI tem tomado várias medidas ao longo do tempo para estabilizar a taxa de câmbio da rupia, especialmente em termos de dólar dos EUA.

Pode usar suas reservas de dólares e fornecer dólares no mercado a partir de suas próprias reservas. Com o aumento da oferta de dólares, a rupia será impedida de depreciação. Pode-se notar, no entanto, que o sucesso desta etapa depende das quantidades de reservas em dólares com o Reserve Bank of India.

Isso é ilustrado na Fig. 15.1, onde mostramos curvas de oferta de dólares americanos que se cruzam no ponto E e determinam o valor de troca de rupia igual a Rs. 43 por dólar dos EUA. Agora, suponha que a demanda por dólares por parte de traders, empresas e operadores de mercado indianos aumente para que a curva de demanda por dólar se desvie para a posição de D'D.

Será visto que a interseção dessa nova curva de demanda para os dólares norte-americanos D'D 'com a curva de oferta SS de dólares no ponto H determina a taxa de câmbio da rupia para o dólar americano igual a Rs. 44 por dólar. Assim, com o aumento da demanda por dólares, a rupia se desvalorizou (e o dólar americano valorizou). Agora, se o RBI intervém e de suas reservas cambiais, ele fornece dólares extras iguais ao EB, a curva de oferta de dólares mudará para a direita para a posição S'S 'que intercepta a curva de demanda mais alta D'D' de dólares no ponto B de modo que novamente Rs. 43 torna-se a taxa de câmbio de equilíbrio de rúpias para o dólar norte-americano.

Desta forma, pela sua intervenção e fornecimento de dólares extra de suas reservas cambiais, RBI pode conseguir manter a taxa de câmbio de Rúpia em Rs. 43 por dólar. Na prática atual, em janeiro de 1996 e novamente em agosto-setembro. Em 1998, quando a rupia estava se desvalorizando, a RBI interveio e conseguiu impedir a rápida desvalorização da rupia em relação ao dólar norte-americano.

Outro método pelo qual o RBI pode administrar a taxa de câmbio da rupia é adotar medidas que reduzirão a demanda por dólares. Alguns importadores, investidores estrangeiros, operadoras de câmbio tentam aproveitar as facilidades de crédito barato dos bancos e emprestam fundos em rupias dos bancos e tentam convertê-los em dólares. Isso aumenta a demanda por dólares e leva à depreciação da rupia indiana. Tal situação ocorreu em julho-setembro de 1998.

A RBI interveio e aumentou o Cash Reserve Ratio (CRR) e aumentou suas taxas de recompra. Isso conseguiu enxugar o excesso de liquidez com os bancos e reduziu sua capacidade de empréstimo. Isso levou à redução da demanda por dólares e ajudou a evitar que a rupia se depreciasse.

Pelo contrário, se a rupia está se valorizando em relação ao dólar americano e é considerado desejável verificar a apreciação indevida da rupia indiana, a RBI pode intervir para verificar sua apreciação adicional. Para isso, pode comprar dólares do mercado. Isso aumentará a demanda por dólares no mercado de câmbio e a valorização da rupia indiana será verificada

Métodos de Controle de Crédito:

O banco central de um país tem a responsabilidade de controlar o volume e a direção do crédito no país. O crédito bancário tornou-se hoje um componente importante da oferta monetária no país. O volume e a direção do crédito bancário têm, portanto, uma importante influência no nível de atividade econômica.

O crédito excessivo tenderá a gerar pressões inflacionárias na economia, enquanto a deficiência na oferta de crédito pode tender a causar depressão ou deflação. A falta de disponibilidade de crédito barato também pode dificultar o desenvolvimento econômico de um país.

Em tempos de depressão, há a necessidade de expandir o crédito e, em épocas de booms, é necessário contratar crédito. Para promover o desenvolvimento econômico, a expansão do crédito barato (crédito a baixas taxas de juros) é desejável. Para evitar booms e depressões (ou seja, manter a estabilidade econômica) e promover o crescimento econômico, o banco central procura controlar o crédito de acordo com as necessidades da situação.

De um modo geral, existem dois tipos de métodos de controle de crédito.

(1) Métodos quantitativos ou gerais:

Esses métodos buscam alterar a quantidade total de crédito em geral. Estes são três em número:

(i) alteração da taxa bancária;

(ii) operações de mercado aberto;

(iii) Alteração do índice de reserva de caixa.

(2) Métodos de Controle Qualitativo ou Seletivo:

Esses métodos visam alterar o volume de um tipo específico de crédito. Em outras palavras, o método de controle seletivo afeta o uso do crédito para fins específicos.

Política de taxa bancária:

A taxa bancária é a taxa mínima na qual o banco central de um país concede empréstimos ao banco comercial do país. A taxa bancária também é chamada de taxa de desconto porque, nos primeiros dias, o banco central costumava fornecer financiamento aos bancos comerciais ao redescontar as letras de câmbio.

Por meio de mudanças na taxa bancária, o banco central pode influenciar a criação de crédito pelos bancos comerciais. O crédito bancário nos dias de hoje é um componente importante da oferta de dinheiro na economia. Mudanças na oferta de moeda afetam a demanda agregada e, portanto, a produção e os preços. Por exemplo, quando o banco central eleva a taxa do banco, o custo dos empréstimos dos bancos comerciais do banco central aumentaria.

Isso desencorajaria os bancos comerciais a emprestar do banco central. Além disso, quando a taxa bancária é aumentada, os bancos comerciais também elevam suas taxas de empréstimo. Quando as taxas de juros cobradas pelos bancos comerciais são mais altas, os empresários e industriais se sentiriam desencorajados a tomar empréstimos de bancos comerciais. Isso tenderia a contratar crédito bancário e, portanto, resultaria na redução da oferta monetária na economia.

A redução na oferta de dinheiro reduziria a demanda agregada ou o gasto em dinheiro. Isso reduziria os preços e controlaria a inflação na economia. Assim, quando a economia é atingida pela inflação ou pelo aumento dos preços, a taxa bancária geralmente é aumentada para contratar a criação de crédito pelos bancos.

Por outro lado, quando há recessão ou depressão na economia, a taxa bancária é reduzida para superá-la. Uma queda na taxa do banco causará a redução nas taxas de juros de empréstimos dos bancos comerciais. Com o crédito ou empréstimos dos bancos se tornando mais baratos, os empresários tomariam mais empréstimos dos bancos comerciais para investimentos e outros fins. Isso levaria ao aumento da demanda agregada por bens e serviços e ajudaria a superar a recessão e a recuperação da economia.

Se um país permitir o livre fluxo de recursos dentro e fora do país, as mudanças na taxa bancária também afetarão os fluxos externos. Por exemplo, como dito acima, quando a taxa bancária é aumentada, todas as taxas de juros no mercado geralmente também subiriam. Com o aumento das taxas de depósito de juros dos bancos, os fundos externos seriam atraídos para as margens do país. Além disso, com o aumento das taxas de depósito, a saída de recursos dos bancos para os outros países seria evitada. Portanto, esses efeitos sobre a entrada e saída de recursos do aumento da taxa bancária terão um efeito favorável sobre o balanço de pagamentos do país.

É importante notar que as mudanças na taxa do banco afetam a criação de crédito pelos bancos através da alteração do custo do crédito. Mudanças no custo de crédito afetam os empréstimos dos bancos comerciais do banco central e também afetam a demanda por crédito dos empresários dos bancos comerciais.

Limitações da política de taxa bancária:

A política de taxas bancárias não tem sempre o efeito desejado no investimento, na produção e nos preços. Existem certas condições que devem ser atendidas para o bom funcionamento da política de taxa bancária.

Estas condições são:

(1) Todas as outras taxas devem seguir a taxa bancária em seu movimento para que o crédito bancário se expanda ou contraia conforme desejado. Isso não acontecerá se os bancos comerciais tiverem à sua disposição reservas consideráveis ​​e, portanto, sua dependência de fundos emprestados do banco central for muito menor.

Além disso, para que as mudanças na taxa do banco causem mudanças em todas as outras taxas de juros do mercado, é necessário um mercado monetário bem organizado. Se o mercado monetário bem organizado não existe como é o caso na Índia, onde os banqueiros indígenas contribuem com boa parte do mercado monetário, as mudanças na taxa bancária não seriam seguidas pelas mudanças apropriadas em todas as taxas.

A segunda condição importante para o sucesso do funcionamento da política de taxas bancárias é a capacidade de resposta dos empresários às mudanças nas taxas de juros dos empréstimos. Se os empresários e investidores reduzirem seus empréstimos quando a taxa bancária e, consequentemente, as taxas de empréstimo do banco comercial forem aumentadas, e aumentar seus empréstimos para investimento quando a taxa bancária e as taxas de Envio dos bancos forem reduzidas, as mudanças na taxa bancária terão o efeito, previsto na teoria da taxa bancária.

No entanto, estudos empíricos realizados recentemente mostraram que a taxa de juros não exerce forte influência sobre os empréstimos para investimento e outros fins. Quando há situação inflacionária na economia, a taxa de juros terá que ser elevada muito alto para ter efeitos desejáveis. Da mesma forma, a resposta do investimento à queda na taxa de juros nunca é vigorosa. A demanda dos empresários por empréstimos para fins de investimento dos bancos depende da situação econômica prevalecente na economia.

Quando a economia é atingida por uma depressão severa e, consequentemente, as perspectivas de lucros são frágeis, os empresários relutariam em pedir empréstimos para investimento, mesmo que as taxas de juros dos empréstimos fossem reduzidas consideravelmente para induzi-los a tomar empréstimos. Tem sido acertadamente observado que "você pode trazer o cavalo para a água, mas você não pode fazê-lo beber".

A crença atual é que a política de taxas bancárias desempenhará apenas um papel subsidiário no controle monetário. A taxa bancária na melhor das hipóteses poderia verificar um boom e inflação, mas não poderia trazer uma recuperação se o país estava sofrendo de recessão ou depressão. Assim, tem eficácia potencial muito maior se for desejado deter a expansão do crédito do que quando se busca estimular o crédito.

Mas, usado em conjunto com outros métodos, ainda pode desempenhar um papel útil. A taxa bancária tem o valor como um sinal. Se as tradições são de que um sinal deve ser obedecido, a política de taxa bancária pode cumprir o seu propósito, uma vez que estará em conformidade com uma conduta respeitável.

Operações de mercado aberto:

As operações de mercado aberto são outro importante instrumento de controle de crédito, especialmente nos países desenvolvidos. O termo operações de mercado aberto significa a compra e venda de títulos pelo banco central do país. A teoria das operações de mercado aberto é assim: A venda de títulos pelo banco central leva à contração do crédito e à sua compra para expansão do crédito.

Quando o banco central vende títulos no mercado aberto, recebe pagamento na forma de um cheque em um dos bancos comerciais. Se o comprador for um banco, o cheque será retirado do banco de compras. Em ambos os casos, o resultado é o mesmo. O saldo em dinheiro do banco em questão, que ele mantém junto ao banco central, é reduzido nessa medida. Com a redução de seu caixa, o banco comercial precisa reduzir seus empréstimos. Assim, contratos de crédito.

Quando o banco central compra títulos, paga através de cheques sobre si. Isso aumenta o saldo de caixa dos bancos comerciais e permite que eles expandam o crédito. "Cuide do dinheiro legal e crédito vai cuidar de si mesmo" é a máxima.

O método de operações de mercado aberto é às vezes adotado para tornar a política de taxa bancária efetiva. Se os bancos-membros não aumentarem as taxas de empréstimo após o aumento da taxa bancária devido aos fundos excedentes disponíveis, o banco central poderá sacar tais fundos excedentes pela venda de títulos e, assim, forçar os bancos-membros a aumentar suas taxas. Escassez de fundos no mercado obriga os bancos direta ou indiretamente a emprestar do banco central através de redesconto de contas. Se a taxa bancária for alta, a taxa de juros de mercado não pode permanecer baixa.

Limitações das Operações de Mercado Aberto:

É óbvio que esse método só terá sucesso se certas condições forem satisfeitas. As limitações são discutidas abaixo:

(1) De acordo com a teoria das operações de mercado aberto, quando o banco central adquire títulos, as reservas de caixa dos bancos membros serão aumentadas e, inversamente, as reservas de caixa serão reduzidas quando o banco central vender títulos. Isso, no entanto, pode não acontecer. A venda de títulos pode ser compensada pela devolução de notas de circulação e de reservas. A compra de valores mobiliários, por outro lado, pode ser acompanhada por uma retirada de notas para maiores exigências de moeda ou para açambarcamento. Em ambos os casos, portanto, as reservas de caixa dos bancos-membros podem permanecer inalteradas.

(2) Mas mesmo que as reservas de caixa dos bancos-membros aumentem ou diminuam, os bancos não podem expandir ou contratar crédito de acordo. A porcentagem de dinheiro para crédito não é rigidamente fixa e pode variar dentro de limites bastante amplos. Os bancos irão expandir e contrair crédito de acordo com as circunstâncias econômicas e políticas prevalecentes e não apenas com referência às suas reservas de caixa.

(3) A terceira condição é que, quando os saldos de caixa do banco comercial aumentam, a demanda por empréstimos e adiantamentos deve aumentar também e vice-versa. Isso pode não acontecer. Devido à incerteza econômica ou política, mesmo a taxa de moeda barata pode não atrair os mutuários. Inversamente, quando o comércio é bom e as perspectivas de lucros são brilhantes, os empreendedores tomariam empréstimos mesmo com altas taxas de juros.

(4) Finalmente, a circulação do crédito bancário deve ter uma velocidade constante. Mas a velocidade dos depósitos bancários raramente é constante. Ele aumenta em períodos de atividade comercial crescente e diminui em períodos de depressão. Assim, uma política de contratação de crédito pode ser neutralizada pelo aumento da velocidade de circulação e vice-versa.

As operações de mercado aberto como instrumento de controle de crédito mostraram-se bem sucedidas na regulação da disponibilidade de crédito nos países desenvolvidos. Isso é por dois motivos. Primeiro, quando o banco central compra ou compra títulos, as reservas dos bancos comerciais se expandem ou contraem automaticamente.

As mudanças nas reservas dos bancos afetam diretamente sua capacidade de emprestar. Diferentemente do instrumento de taxa bancária, o sucesso das operações de mercado não depende da atitude ou capacidade de resposta dos bancos comerciais; sua capacidade de fornecer crédito é afetada automaticamente. Em segundo lugar, as operações de mercado aberto podem ser administradas de forma que as reservas de caixa dos bancos aumentem ou diminuam na extensão desejada.

Uma vez que para o sucesso das operações de mercado é necessário que haja mercado amplo e ativo em títulos públicos de curto e longo prazo, e tais mercados existam apenas nos EUA e Grã-Bretanha e outros países desenvolvidos, este método de controle de crédito tem sido mais eficazmente utilizados nesses países.

As operações de mercado aberto que não desempenharam um papel significativo como instrumento de controle de crédito na Índia agora se tornaram importantes e estão sendo amplamente utilizadas pelo RBI. Isso ocorre porque o mercado de títulos do governo na Índia tornou-se bastante amplo e há excesso de liquidez no sistema bancário. O público em geral não compra mais do que uma fração de títulos do governo. Além disso, em vista do excesso de liquidez no sistema bancário, os bancos estão investindo voluntariamente em títulos do governo mais do que os limites estatutários.

Alterando a taxa de reserva de caixa (CRR):

Outro método para variar a quantidade de crédito é alterar o índice de reserva de caixa. Por lei, os bancos têm que manter uma certa quantia em dinheiro consigo mesmos como reservas contra os depósitos. Se o coeficiente de reserva de caixa mínimo legal, por exemplo, é de 20%, o banco terá que manter Rs. 4.000 como reservas contra os depósitos de Rs. 20.000.

Agora, o banco central de um país tem autoridade para variar o índice de reserva de caixa. Se agora o banco central aumentar a taxa de reserva de caixa de 20% para 25%, então as reservas de Rs. 4.000 poderiam suportar apenas depósitos de Rs. 16.000 e, portanto, os bancos com reservas de Rs. 4.000 terão que reduzir seus depósitos de Rs. 20.000 para Rs. 16.000. Isso significa a contração do crédito.

Por outro lado, se o banco central reduz a taxa de reserva de caixa de 20% para 10%, então as reservas de Rs. 4.000 poderiam suportar o depósito de Rs. 40.000. Portanto, os bancos com reservas de Rs. 4.000 podem aumentar seus depósitos, ou seja, expandir o crédito para Rs. 40.000. Em suma, o aumento do índice de reserva legal de caixa leva à contração do crédito e a redução do índice de reserva legal leva à expansão do crédito.

Um aumento no índice legal de reserva de dinheiro só conseguirá contrair crédito quando os bancos tiverem reservas em excesso. Se os bancos detiverem reservas excedentes, o aumento do índice de reserva legal não trará a contração do crédito. Por outro lado, a redução no índice de reserva de caixa terá o efeito desejado de expandir o crédito somente se os mutuários responderem favoravelmente. Como resultado da redução no índice de reservas de caixa, a disponibilidade de empréstimos dos bancos aumenta e os bancos tendem a disponibilizar mais crédito para os tomadores de empréstimos ou disponibilizá-los a taxas mais baixas. Agora, se os mutuários, por um motivo ou outro, não responderem favoravelmente, ou seja, não estiverem preparados para tomar empréstimos, o crédito não será expandido.

Controles seletivos de crédito:

Os métodos de controle de crédito descritos acima são conhecidos como métodos quantitativos ou gerais para controlar a disponibilidade de crédito em geral. Assim, a política de taxa de câmbio, as operações de mercado aberto e a variação no índice de reservas de caixa expandem ou contraem a disponibilidade de crédito para todos os fins. Por outro lado, controles seletivos de crédito destinam-se a regular o fluxo de crédito para finalidades específicas ou específicas. Enquanto os controles gerais de crédito buscam regular a quantidade total disponível de crédito (por meio de mudanças no alto poder monetário) e o custo do crédito, o controle seletivo de crédito procura modificar a distribuição ou alocação de crédito entre seus diversos usos.

Os controles seletivos de crédito têm os aspectos positivos e negativos. Em seu aspecto positivo, são tomadas medidas para estimular o maior fluxo de crédito para alguns setores em particular considerados importantes.

Assim, na Índia, a agricultura, pequenos agricultores e marginais, pequenos artesãos, indústrias de pequena escala são os setores prioritários para os quais o maior fluxo de crédito bancário tem sido incentivado pelo Reserve Bank of India. Em seu aspecto negativo, várias medidas são tomadas para restringir o crédito que flui em algumas atividades específicas ou setores que são considerados indesejáveis ​​ou prejudiciais do ponto de vista social.

Os controles de crédito seletivos geralmente usados ​​são:

(1) Mudanças na margem mínima para empréstimos bancários contra ações de mercadorias específicas mantidas ou contra outros tipos de valores mobiliários.

(2) A fixação do limite máximo ou limite máximo dos adiantamentos a tomadores individuais contra estoques de mercadorias sensíveis em particular.

(3) A fixação de taxas mínimas discriminatórias de juros cobráveis ​​a crédito para fins particulares.

(4) Proibição do desconto de letras de câmbio envolvendo venda de commodities sensíveis.

Os controles seletivos de crédito originaram-se nos EUA para regular o fluxo de crédito bancário para o mercado de ações (ou seja, o mercado de ações). Eles também foram usados ​​para restringir o volume de crédito disponível para a compra de bens de consumo duráveis ​​durante o período da Segunda Guerra. No entanto, na Índia, os controles seletivos de crédito estão sendo usados ​​pelo Banco Central para impedir o açambarcamento especulativo de commodities, a fim de verificar o aumento dos preços dessas commodities. The selective credit controls in India are being used in the case of foodgrains, oilseeds, vegetable oils, cotton, sugar, gur and khandsari.

Though, all the above techniques of selective credit control are used, in India it is the first technique, namely, the changes in the minimum margin against stocks of commodities or other securities that has been mostly used. It may be noted that the central bank of a country has the power to vary the minimum margin requirements against the security of stocks of commodities. While lending advances to businessmen, the commercial banks leave a margin of the value of stock kept as security to be financed by the businessmen from their own sources and lend funds to them equal to the remaining amount of the value of the stock.

This minimum requirement of the value of the stock left to be financed by the borrowers themselves is known as margin. Suppose the margin fixed for a stock of particular commodity is 60 per cent. In this case the businessmen can borrow up to the value of 40 per cent of the stock of that commodity while the 60 per cent of the value of stock will be financed by the businessmen themselves. Now, if the bank raises the margin to 70 per cent, then businessmen can borrow from the bank to the extent of 30 per cent of the value of the stock of that commodity.

This will lead to the contraction of credit for holding the stock of the commodity by the businessmen. If the businessmen are not able to finance the holding of 10 per cent extra stock of the commodity, they will be forced to sell that in the market and thus raising market supply of the commodity. This will lower the prices of the commodity, other things remaining the same.

In developed countries, the selective credit controls are generally used to prevent excessive speculation in share market. In the share market, the buyers purchase a good amount of shares by making a small payment and the remaining value of shares are paid by brokers through borrowing from the banks against the shares thus purchased. When the central bank raises the margin, the buyers of shares have to pay a larger sum of money for the shares purchased and as a result bank credit contracts and the speculative activity in the stock market is discouraged.

Conditions Necessary for Success of Selective Credit Controls:

Some conditions are necessary for the successful operations of selective credit controls of commodities. However, the clever businessmen can obtain credit from the banks by offering other securities and use the funds so obtained to finance the speculative holdings of the stocks of sensitive commodities.

Therefore, if the selective credit controls are to succeed in preventing the rise in prices of sensitive commodities, they have to be accompanied by general credit controls aimed at reducing the capacity of banks to lend money. It also follows from above that end-use or purpose of all credit ought to be taken into account by the banks and credit advanced accordingly if selective credit controls are to be effective.

In India the selective credit controls have been in operation since 1956 to check the rise in prices of sensitive commodities.

However, the success of selective credit controls in achieving its objective of restraining the rise in commodity prices depends upon certain conditions explained below:

1. The Use of Quantitative Credit Controls:

Selective Credit Controls are effective only when they are accompanied by the general quantitative credit controls such as variation in bank rate and cash reserve ratio. This is because the selective credit controls operate through regulating credit against particular securities or stocks.

2. The Availability of Non-Bank Finance:

The success of the selective credit control also depends upon the extent to which the funds from non-bank sources (ie, from their own funds and also from the unregulated credit market) is available to the businessmen. When the bank credit for a particular purpose is reduced, the businessmen can use their own funds or borrow from non-regulated markets to indulge in speculative holding of inventories. In India today the businessmen have large quantities of black money with them which they generally use for speculative holding of inventories of sensitive commodities and in this way succeed in defeating the purpose of selective credit controls.

Moral Suasion:

Central bank sometimes makes use of moral suasion to affect the credit policies of the commercial banks. Moral suasion means the employment by the central bank of policy statements, public announcements, or outright appeals and advices that excessive expansion or contraction of bank credit may lead to evil consequences. Banks often regard the central bank as their leader and guide, and generally act in accordance with wishes and advice of the central bank.