Notas curtas sobre os mercados futuros
Como opção, o futuro ajuda a gerenciar riscos. Contratos futuros são produtos criados por trocas. Um contrato de futuros é um acordo que exige que uma parte concorde em vender ou comprar algo em uma data futura designada a um preço predeterminado. Como o valor de um contrato futuro é derivado do valor do instrumento subjacente, ele é comumente chamado de instrumento derivativo.
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A função econômica básica dos mercados futuros é fornecer uma oportunidade para os participantes do mercado se protegerem contra o risco de movimento adverso dos preços. Os contratos futuros baseados em um instrumento financeiro ou um índice financeiro são conhecidos como futuros financeiros. Os futuros financeiros podem ser classificados como futuros sobre índices de ações, futuros sobre taxas de juros e futuros sobre moedas.
Existem contratos de futuros financeiros para fornecer serviços de gerenciamento de risco aos participantes. Risco e incerteza na forma de volatilidade de preços e oportunismo são os principais fatores que dão origem a negociações futuras. O comércio de futuros evoluiu a partir de contratações a termo autônomas por comerciantes, revendedores e processadores, projetados para aumentar a eficiência dos negócios.
De fato, os mercados de futuros iniciais eram vistos como mercados de entrega nos quais as transações eram facilitadas pela provisão de regras uniformes sobre grau e prazos de entrega, e a segurança fornecida pelas câmaras de compensação na garantia de contratos individuais.
Essa evolução de spot, para frente, para contratos futuros sugere uma adaptação progressiva das instituições a métodos mais eficientes de lidar com o risco de preço.
É frequentemente argumentado que uma condição prévia para a negociação de futuros é um mercado à vista bem desenvolvido e a quebra da contratação a termo. Os mercados de futuros se desenvolvem porque são um meio mais eficiente de transferir esses direitos de contrato associados ao preço. A contratação à vista e a termo pode se tornar muito cara.
No entanto, esses três modos de contratação não são formas mutuamente exclusivas de transação. De fato, o desenvolvimento dos mercados futuros melhora a eficiência do spot e, possivelmente, da contratação a termo.
Talvez seja melhor ver os mercados futuros como mercados "laterais" projetados para lidar com a volatilidade dos preços que é mal administrada pelos mercados spot e forward. Esta superioridade transacional dos mercados futuros vem principalmente de seus atributos de redução de custo de transação.
Os mercados de futuros, formando preços relativos às datas de entrega a prazo, projetam seus preços no futuro. Esses preços são usados pelos agentes para planejar a produção futura para precificar os contratos a termo para a oferta de commodities e para os contratos futuros.
Os agentes não precisam transacionar em futuras bolsas para usar os preços futuros dessa maneira, e as informações contidas nesses preços são uma externalidade para eles. Os agentes também podem usar os mercados futuros para decidir se devem armazenar uma commodity (usando o forward premium como um indicador de se o armazenamento deve ser lucrativo).
Além disso, os mercados futuros podem ajudar os agentes a decidir o momento da compra de insumos e das atividades de processamento de acordo com o resultado esperado da cobertura. Os agentes nessas duas últimas categorias são, naturalmente, transistores nos mercados futuros.
Assim, os mercados futuros realizam uma função de precificação a termo e, dessa maneira, os preços futuros facilitam a alocação de recursos entre os usos presentes e futuros.
