Condições para o bom funcionamento da desvalorização da moeda

As condições básicas para o sucesso do trabalho de desvalorização da moeda são: 1. Uma demanda bastante elástica 2. Estrutura de Importação e Exportação 3. Estabilidade do Preço Interno 4. Cooperação Internacional 5. Coordenação de outras medidas.

1. Uma demanda bastante elástica:

Uma demanda bastante elástica por importações e exportações facilitará o caminho para o funcionamento bem-sucedido da desvalorização para alcançar o objetivo desejado.

Mas se a demanda do país por importações e exportações for inelástica, a desvalorização piorará a posição do balanço de pagamentos ao aumentar o valor total das importações e, ao mesmo tempo, reduzir o valor total das exportações.

Tem sido geralmente argumentado que a desvalorização melhorará a balança de pagamentos do país se a soma das elasticidades de sua demanda por importações e exportações for maior que a unidade, ou seja, (Dm + Dx> 1). Se essa soma for menor que a unidade (Dm + Dx <1), a posição do balanço de pagamentos piorará com a desvalorização.

2. Estrutura de Importação e Exportação:

Se as exportações do país desvalorizante consistirem em itens não tradicionais, e tiverem uma grande demanda do resto do mundo, podem ganhar melhorando seus termos de troca devido ao aumento da demanda mundial por seus produtos induzida pela desvalorização.

Mas, se suas exportações são em grande parte de produtos primários e as importações são de produtos manufaturados e matérias-primas industriais, etc., sempre terá termos de troca desfavoráveis; por isso vai perder mais sob desvalorização.

3. Estabilidade do Preço Interno:

A manutenção do poder de compra interno de um país desvalorizador é essencial para realizar os efeitos frutíferos da desvalorização. O sucesso da desvalorização exige que, quando o valor externo de uma moeda for deliberadamente reduzido, o valor interno da moeda não mude, caso contrário, todo o propósito será derrotado. Em outras palavras, a estrutura de preço de custo do país desvalorizador não deve ser alterada. Não deve haver inflação.

No entanto, a estrutura de preço de custo de um país pode mudar e um impacto inflacionário pode ser desvalorizado nas seguintes circunstâncias:

a) Quando as importações de determinadas mercadorias forem reprimidas, mas a sua produção interna não for aumentada, será sentida uma escassez dessas mercadorias, o que poderá causar um aumento dos preços dessas mercadorias.

(b) Como impacto da desvalorização, se as exportações aumentarem sem uma expansão adequada das indústrias exportadoras, a oferta do mercado doméstico diminuirá, de modo que os preços desses bens possam subir, se a pressão da demanda na economia doméstica tender a permanecer a mesma.

(c) Quando o país desvalorizador é deficitário em capital, ele continua a importar os bens de capital necessários e certos componentes de importação, mesmo a um custo alto, em conseqüência do qual os preços de sua produção industrial podem subir.

(d) Quando devido a um aumento nos preços de um grande número de bens, o custo de vida tende a aumentar, salários mais altos podem ser exigidos pela mão-de-obra, de modo que a inflação de custos possa ganhar mais ímpeto.

Sob tal viés inflacionário na estrutura de custo-preço induzida pela desvalorização, sua eficácia é certamente prejudicada em grande medida. No entanto, se uma política monetária e fiscal rígida é seguida com desvalorização, seu impacto inflacionário é minimizado.

4. Cooperação Internacional:

A desvalorização só servirá para o seu propósito se outros países não retaliarem recorrendo à desvalorização simultânea. O resto do mundo deve estar preparado para cooperar plenamente com o país, desvalorizando sua moeda ao não aumentar os impostos de importação ou conceder recompensas de exportação ou desvalorizar sua moeda, o que também pode anular os efeitos benéficos da desvalorização do país em questão.

5. Coordenação de outras medidas:

Se o acto de desvalorização for coordenado com um aumento dos direitos de importação, a redução dos direitos de exportação, a liberalização das licenças de exportação, a fixação de quotas de importação, o programa de promoção das exportações, etc., a desvalorização será mais eficaz. Se, no entanto, outras medidas forem adotadas, os efeitos desejáveis ​​da desvalorização serão adversamente afetados.

Desvantagens da desvalorização:

A seguir estão as principais desvantagens da desvalorização:

1. A desvalorização é o reconhecimento da fraqueza econômica de um país.

2. Pode induzir tendências inflacionárias na economia doméstica.

3. Infla o fardo do serviço da dívida.

4. Envolve um atraso considerável na criação de seus efeitos.

5. Seu efeito é geral e drástico.

Observações Finais:

Assim, pode-se concluir que, embora a desvalorização combine as vantagens da depreciação cambial e das taxas de câmbio estáveis, o dispositivo nem sempre é bem-sucedido em ajudar um país a enfrentar um balanço de pagamentos adverso se outros fatores estiverem operando desfavoravelmente.

Como o sucesso da desvalorização depende de tantos fatores, um país deve examiná-los cuidadosamente antes de recorrer a esse dispositivo. Tem inconvenientes inerentes também.