Métodos de avaliação de negócios: 3 metodologias usadas para avaliar um negócio
Alguns dos métodos importantes usados para avaliação de um negócio são i. Valor dos ativos ii. Retorno sobre o investimento iii. Período de retorno financeiro iv. Fluxos de caixa descontados!
Muitas metodologias diferentes podem ser usadas para avaliar um negócio sendo adquirido. Não há melhor maneira de fazer isso. Depende muito das circunstâncias.
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Os compradores inevitavelmente usarão cálculos que levam a um valor baixo, enquanto os vendedores tentarão fazer o melhor para inflacionar o valor. Um valor "justo" pode ser um conceito idealista e o valor obtido é geralmente algo entre os valores citados pelos compradores e pelos vendedores. As várias metodologias utilizadas podem ser colocadas nas seguintes categorias:
Eu. Valor dos Ativos
ii. Retorno sobre o investimento
iii. Período de retorno
iv. Fluxos de caixa descontados
1. Valor dos Ativos:
O valor de uma empresa é considerado o valor da soma de seus ativos. Para ativos circulantes e passivo circulante, o ponto de partida é o valor mostrado no balanço patrimonial e em outros livros contábeis e, em seguida, alguns ajustes são feitos. Normalmente, o estoque pode ser avaliado com um desconto para considerar desperdícios perdidos e alguma obsolescência. As contas a receber serão avaliadas com um desconto significativo após levar em consideração a idade e a qualidade dos recebíveis.
A terra é obviamente avaliada nas taxas atuais de mercado, mas pode haver divergências significativas sobre qual é o preço de mercado atual.
A questão principal é a avaliação da planta e maquinaria. Diferentes tipos de abordagens de valor são dadas aqui.
uma. O valor contábil é o valor transportado nas demonstrações financeiras. Geralmente, é o custo de aquisição menos a depreciação acumulada. Às vezes, alguns ajustes podem ser feitos para refletir a atualização subsequente e mudanças no valor de mercado. O problema com o uso desse valor é que ele pode não ter correlação com o valor atual do maquinário.
b. O valor de reposição representa o custo de substituir a maquinaria existente pelos preços atuais de mercado. O vendedor gostaria de usar esse valor.
c. Valor de recuperação ou valor de venda indica o preço que o equipamento buscaria se fosse vendido no mercado aberto. O comprador provavelmente usará uma estimativa pessimista do valor de venda atual.
Além do valor dos ativos tangíveis, os ativos intangíveis na forma de propriedade intelectual e reputação de mercado também devem ser valorizados. Para citar um exemplo proeminente, os ativos tangíveis respondem por apenas 2% do valor da Infosys Technologies, conforme refletido por sua atual capitalização de mercado.
2. Retorno sobre o investimento (ROI):
O retorno do investimento (ROI) é usado para avaliar a lucratividade de um investimento. É calculado dividindo os lucros pelo valor investido. É expresso em termos de porcentagem. Um investimento de Rs. 10, 00, 000 dando um retorno anual de Rs. 3, 00.000 é dito ter um ROI de 30 por cento.
É uma ferramenta muito popular devido à sua versatilidade e simplicidade. Pode ser ajustado para contabilizar impostos e pagamentos de juros.
A principal crítica levantada contra o uso do ROI é que ele não leva em conta os diferentes níveis de risco. Por exemplo, um retorno de 8% em títulos do governo não pode ser comparado a um retorno de 30% em um empreendimento empresarial, pois representam diferentes níveis de risco.
3. Período de Payback:
Período de retorno refere-se ao período de tempo necessário para recuperar um investimento. É calculado dividindo o investimento pelos lucros anuais ou estimando o tempo que levaria para gerar fluxos de caixa cumulativos iguais ao investimento inicial. Se uma empresa custa Rs. 6, 00.000 para adquirir e dá um fluxo de caixa anual médio de cerca de Rs. 2.000.000, o período de retorno é de três anos.
Essa é uma métrica muito popular usada por pequenos empresários para avaliar rapidamente novas oportunidades. Todas as outras coisas são iguais, um investimento com um período de retorno mais curto é o preferido.
Os principais problemas com este método são os seguintes:
uma. Não atribui valor aos lucros acumulados além do período de retorno.
b. O valor do dinheiro no tempo não é reconhecido. Inflação e depreciação não são levadas em consideração.
4. Fluxos de Caixa Descontados:
Os métodos de avaliação usados pelos capitalistas de risco geralmente são baseados em cálculos envolvendo fluxos de caixa descontados. É um método para se chegar ao valor de um investimento calculando o valor presente dos fluxos de caixa futuros, descontando-o com um custo de capital apropriado.
DCF (fluxo de caixa descontado)
Onde
CF i = Fluxo de caixa no i ano
r = Custo do capital
Р / E = relação preço / lucro
E = Fluxo de caixa estimado no último ano usado no cálculo
n = Número de anos para cálculo (geralmente de 3 a 5 anos)
É impraticável calcular fluxos de caixa infinitamente. Normalmente, os fluxos de caixa são calculados para cinco anos e um P / E estimado é multiplicado pelo fluxo de caixa estimado do quinto ano para dar um valor contínuo ao negócio. O P / L deve ser racionalizado para refletir o risco inerente a uma empresa de pequeno porte. Por exemplo, só porque a Infosys e a Wipro desfrutam de P / E acima de 25, isso não significa que um P / E similar será dado a uma startup no setor de TI.
O principal problema em usar este método é que pequenas mudanças em alguns números levarão a grandes mudanças no valor final.
