4 Principais Componentes do Capital de Giro - Explicado!
O capital de giro em linguagem comum é a diferença entre o ativo circulante e o passivo circulante. Os ativos circulantes geralmente consistem em caixa, títulos negociáveis, contas a receber e estoques. Um componente importante do passivo circulante, por outro lado, são as contas a pagar.
A gestão de capital de giro refere-se às práticas e técnicas destinadas ao controle de todos os itens do ativo circulante e passivo circulante. No sentido comum, a gestão do capital de giro é a função que envolve o uso efetivo e eficiente de todos os componentes do ativo circulante e do passivo circulante, a fim de minimizar o custo total.
1. Gestão de Caixa:
O dinheiro é um dos componentes importantes dos ativos atuais. É necessário para executar todas as atividades de uma empresa, ou seja, desde a aquisição de matérias-primas até a comercialização de produtos acabados. Portanto, é essencial que uma empresa mantenha um saldo de caixa adequado. Uma das funções importantes de um gerente financeiro é combinar as entradas e saídas de caixa para manter o caixa adequado.
Eu. Significado de dinheiro:
Com referência ao gerenciamento de caixa, o caixa tem dois significados - dinheiro pronto e caixa próximo. Moeda notas, moedas, saldos bancários são os exemplos de dinheiro pronto, onde títulos mobiliários, títulos do Tesouro, etc, são exemplos de dinheiro próximo. Gestão de caixa significa gerenciamento de caixa e dinheiro.
ii. Razões para manter o dinheiro:
John Maynard Keynes identificou as seguintes três razões para manter dinheiro:
Motivo de Transação:
Isso se refere à retenção de dinheiro para atender a pagamentos de rotina, como compras, salários, despesas operacionais, etc.
Motivo de precaução:
Refere-se à realização de caixa para atender a demandas inesperadas de caixa, como para atender ao pagamento em dinheiro extra pela compra de matérias-primas, devido ao aumento do custo das matérias-primas.
Motivo Especulativo:
Isso se refere à retenção de caixa para aproveitar condições de mercado favoráveis, como a compra de quantidades excessivas de matérias-primas para obter um desconto considerável.
iii. Modelos de Gerenciamento de Caixa:
Um gestor de fundos é responsável por manter saldos de caixa adequados para que a posição de liquidez da empresa permaneça forte. É necessário que ele / ela saiba qual deve ser o saldo ótimo de caixa e em que quantidade os títulos negociáveis devem ser comprados ou vendidos. Existem vários modelos de gerenciamento de caixa para determinar o nível ideal de saldos de caixa.
Estes são descritos abaixo:
Eu. Modelo Baumol:
Este Modelo, também conhecido como Modelo de Inventário foi desenvolvido por William J. Baumol, e é baseado na combinação da Teoria de Inventário e Teoria Monetária. De acordo com esse modelo, o nível ótimo de caixa é aquele nível de caixa em que o custo de transporte e o custo de transação são mínimos. Aqui, custo de carregamento significa a perda de juros sobre títulos negociáveis e o custo de transação refere-se ao custo de liquidação de títulos negociáveis.
O saldo de caixa ideal de acordo com este modelo é:
Onde, C = saldo de caixa ideal,
D = Desembolso anual em dinheiro
F = custo fixo por transação e
O = Custo de oportunidade de uma rupia por ano.
Exemplo 8.1:
Uma empresa mantém uma conta separada para desembolso de caixa. Desembolsos totais são Rs 2, 10.000. O custo de administração e transação da transferência de dinheiro para a conta de desembolso é de Rs 25 por transferência O rendimento dos títulos negociáveis é de 5% ao ano. Determine o saldo de caixa ideal de acordo com o Modelo Baumol.
Eu. Modelo de Gerenciamento de Caixa da Miller-Orr:
Este modelo define dois níveis para o dinheiro - um limite superior he um limite inferior z. O limite superior é três vezes o limite inferior. De acordo com esse modelo, se o saldo de caixa atingir o limite superior, o excesso de caixa, ou seja, hz, deve ser investido em títulos negociáveis e, no caso inverso, os títulos negociáveis devem ser liquidados.
O limite inferior do saldo de caixa, ou seja, z é calculado usando a seguinte fórmula:
Onde, z é o limite inferior,
b é o custo fixo por pedido,
σ 2 é a variação das mudanças diárias no saldo de caixa esperado,
LL é o limite de controle inferior e
Eu é a taxa de juros por dia.
2. Gestão de Recebíveis:
O termo recebível é definido como qualquer reivindicação de dinheiro devido à empresa de clientes decorrentes da venda de bens ou serviços no curso normal dos negócios. O termo conta a receber representa devedores diversos de uma empresa. É um dos componentes significativos do capital de giro ao lado de caixa e estoques.
O volume total de contas a receber depende de sua política de venda e cobrança de dívidas - estas duas influenciam significativamente a necessidade de capital de giro. A política de crédito liberal aumenta o volume de vendas, mas ao mesmo tempo aumenta o investimento em recebíveis. Portanto, o exame dos custos e benefícios associados à política de crédito é uma das tarefas importantes de um gerente financeiro.
Eu. Custo de Manutenção de Contas a Receber:
A seguir estão os custos associados à manutenção de contas a receber:
Custo capital:
Há um intervalo de tempo entre a venda de bens e o pagamento pelos devedores, durante o qual a empresa tem que arranjar fundos para cumprir suas obrigações, como pagamento de matérias-primas, salários etc. Esse financiamento adicional envolve algum custo, conhecido como custo de capital. Custo de coleta: custos de coleta são os custos administrativos incorridos pela empresa para a coleta de dinheiro dos devedores.
Custo Padrão:
O custo padrão é o custo que surge das perdas com inadimplência.
Custo de Inadimplência:
Esses custos surgem para estender o crédito a clientes inadimplentes. Tais custos são custos legais, custos envolvidos no esforço extra para cobrança, custos associados ao envio de lembretes, etc.
Formulação de Políticas de Crédito:
A política de crédito tem impacto significativo sobre a rentabilidade de uma preocupação, mas deve-se garantir que o lucro em vendas adicionais decorrentes da política de crédito liberal seja suficientemente superior ao custo envolvido na manutenção de contas a receber adicionais.
Os efeitos sobre os lucros decorrentes da política de crédito liberal são explicados nas ilustrações a seguir:
Exemplo 8.2:
A seguir, detalhes sobre a operação de uma empresa para o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2011:
Vendas: Rs 6, 00, 000
Preço de venda: Rs 5 por unidade
Custo variável: Rs 3, 5 por unidade
Custo total: Rs 4, 5 por unidade
O período de cobrança do devedor existente é de um mês.
A partir do próximo ano contabilístico, existe uma proposta para alargar o período de cobrança dos devedores de um mês para dois meses. Espera-se que esse relaxamento aumente as vendas em 25% em relação ao nível atual.
Você é obrigado a aconselhar, se aceitar ou rejeitar a nova política de crédito, assumindo que o retorno sobre o investimento da empresa é de 25%.
Exemplo 8.3:
A Swastika Ltd. tem um nível anual de vendas atual de 5.000 unidades, a Rs 150 por unidade. O custo variável por unidade é de Rs 100 e o custo fixo anual é de Rs 1, 50.000. A empresa atualmente concede um crédito por um mês aos devedores. A empresa está agora considerando duas propostas para aumentar o período de crédito para 2 meses ou 3 meses e fez as seguintes estimativas.
A empresa planeja um retorno de 20% sobre o investimento em recebíveis. Você é obrigado a calcular a política de crédito mais rentável.
3. Gerenciamento de Inventário:
Inventário constitui uma parte importante do capital total de giro. Gestão eficiente do inventário resulta em maximização dos ganhos dos acionistas. O gerenciamento eficiente de estoques consiste em gerenciar dois objetivos conflitantes: Minimização do investimento em estoque, por um lado; e manutenção do fluxo suave de matérias-primas para produção e vendas, por outro.
Portanto, o objetivo de um gerente financeiro é calcular o nível de estoque em que esses interesses conflitantes são reconciliados. Como dinheiro, uma empresa mantém estoques para transações, precauções e motivos especulativos.
Eu. Custos de estoque:
Além dos custos de aquisição, os custos de estoque são de dois tipos: Custos de pedidos e custos de manutenção.
Custo de Encomenda:
Esses custos incluem custos variáveis associados à aquisição de materiais, como custos de transporte, custos de inspeção, etc. Esse custo também é conhecido como custo de instalação.
Custos de Transporte:
Esses custos incluem custos associados à manutenção do estoque, como taxas de armazenamento, juros sobre capital, etc.
ii. Técnicas de controle de estoque:
Refere-se às técnicas para manter eficientemente o fluxo de materiais.
A seguir estão as técnicas importantes de controle de estoque:
a) quantidade de ordem econômica
b) Fixação de níveis de estoque
c) Análise ABC
d) Just in Time (JIT)
iii. Quantidade de ordem econômica (EOQ):
A Economic Order Quantity (EOQ) é uma das técnicas importantes de gerenciamento de estoque. O EOQ representa esse nível de inventário que minimiza o custo total do inventário.
A fórmula para calcular o EOQ é dada abaixo:
EOQ = √2QA / K
Onde, Q = Requisito anual ou Produção,
A = custo do pedido por pedido e
K = Custo de transporte por unidade por ano.
Exemplo 8.4:
A produção anual estimada é de 2, 00.000 unidades. O custo de instalação por produção é de Rs 200 e o custo de transporte por unidade por ano é Rs 5. Calcule o tamanho ideal de produção aplicando a fórmula EOQ.
Níveis de estoque:
O gerenciamento eficiente de estoque requer um sistema de controle de estoque eficaz. Um dos aspectos importantes do controle de estoque é o nível de estoque. O nível de estoque tem uma influência significativa na lucratividade. O excesso de estoque exige grandes investimentos de capital, enquanto o estoque insuficiente afeta o fluxo do processo de produção. A seguir, os níveis de estoque fixos para gerenciamento eficiente de estoque.
Nível de reabastecimento:
É o nível que indica quando fazer um pedido de compra de matérias-primas. Isso também é denominado como o nível de pedido. A fórmula a seguir é usada para calcular o nível Reordenar:
Nível de reabastecimento = lead time x uso médio
Ou = nível mínimo de estoque + (consumo médio x período de entrega normal)
Ou = estoque de segurança + consumo de lead time
= Consumo máximo x período de reordenação máxima
Nível Mínimo de Estoque:
Indica o nível mínimo de estoque abaixo do qual a quantidade de um item não deve cair. Esse nível também é chamado de estoque de segurança ou nível de estoque intermediário. É calculado usando a seguinte fórmula:
Nível Mínimo de Estoque = Nível de Reordenação - [Consumo normal x período de reordenação normal]
Nível máximo de estoque:
O nível máximo de estoque indica o nível máximo de estoque além do qual a quantidade de qualquer item não pode aumentar, a fim de garantir que o capital de giro desnecessário não seja bloqueado.
É calculado usando a seguinte fórmula:
Nível máximo de estoque = Nível de reabastecimento + Quantidade de reabastecimento - (consumo mínimo X período mínimo de reabastecimento)
Ou = Quantidade de Ordem Econômica + Estoque de Segurança
Nível Médio de Estoque:
O nível médio de estoque é fixado pela média do estoque máximo e do nível mínimo de estoque.
Nível Médio de Estoque = 1/2 (Estoque Máximo + Nível Mínimo de Estoque)
Exemplo 8.5:
As seguintes informações estão disponíveis em relação a um material específico:
Quantidade solicitada: 3.600 unidades
Consumo Máximo: 900 unidades por semana
Consumo Mínimo: 300 unidades por semana
Consumo Normal: 600 unidades por semana
Re-order period: 3 a 5 semanas
Calcular (i) o nível de reordenação
ii) Nível máximo de estoque
(iii) Nível mínimo de estoque
(iv) Nível médio de estoque
Eu. Análise ABC:
A Análise ABC é uma das técnicas importantes de controle de estoque. Em uma grande preocupação de fabricação, nem sempre é possível prestar atenção igual a toda e qualquer matéria-prima. Nesses casos, as matérias-primas são classificadas de acordo com seu valor, de modo que o controle adequado possa ser exercido sobre materiais de alto valor. ABC Analysis é uma técnica analítica que tenta agrupar materiais em três categorias com base no custo envolvido.
As categorias são:
A - Materiais de alto valor
B - Materiais de valor médio
C - Materiais de baixo valor
Itens com valor alto e menos de 10% do consumo total de estoque são agrupados na Categoria A. Essa categoria requer mais atenção. A categoria C consiste em itens de baixo custo, mas com grande número de unidades. A categoria B situa-se entre a categoria A e a categoria C. A análise ABC pode ser representada como:
Os seguintes passos devem ser adotados para o cálculo da análise ABC:
Eu. Calcule o valor de consumo de cada item do material.
ii. Classifique-os de acordo com seus valores de consumo.
iii. Classifique-os nas categorias A. B e C de acordo com seus valores de consumo.
Exemplo 8.6:
A partir das informações fornecidas abaixo, prepare um gráfico de análise ABC:
Eu. Na hora certa:
Just in time (JIT) O sistema de controle de estoque foi desenvolvido por Taiichi Okno do Japão e foi introduzido pela primeira vez na Toyata Manufacturing Company do Japão. Por isso, também é conhecido como Toyata Production Method. A idéia básica por trás desse sistema é que uma empresa deve manter um nível mínimo de estoque, supondo que os fornecedores entreguem as matérias-primas como e quando necessário. Este sistema tenta fazer com que o custo de estoque seja zero.
Três elementos importantes do JIT são a compra just in time, just in time production e just in time supply. Apenas na hora da compra, a produção just in time e a entrega just-in-time podem ser efetivamente aplicadas por meio da adoção de tecnologia de fabricação avançada.
Nos EUA, sistemas de controle de estoque semelhantes estão em prática - isso é conhecido como Sistema de Inventário Zero. Não há dúvida sobre o fato de que a adoção do JIT pode levar à redução dos custos de estoque, bem como a redução de desperdícios, deterioração, etc. Na prática, não é possível manter o nível zero de estoque, porque uma empresa deve manter um estoque de segurança.
4. Gestão de Contas a Pagar:
Contas a pagar ou credores são um dos componentes importantes do capital de giro. As contas a pagar fornecem uma fonte espontânea de financiamento do capital de giro. A gestão a pagar está intimamente relacionada com a gestão de caixa. O gerenciamento eficaz de pagamentos leva ao fornecimento constante de materiais para uma empresa, além de aumentar sua reputação.
É geralmente considerado como uma fonte relativamente barata de financiamento, pois os fornecedores raramente cobram juros sobre o montante devido. No entanto, os credores comerciais terão um custo como resultado da perda de desconto em dinheiro em compras em dinheiro.
