Sistema monetário atual do RBI

Vamos fazer um estudo aprofundado do atual sistema monetário do RBI.

Fornecimento de dinheiro e seus componentes ou características do atual sistema monetário da Índia:

O sistema monetário vigente na Índia atualmente é administrado e controlado pelo Reserve Bank India. O atual sistema monetário é baseado em papel-moeda inconversível, complementado por moedas. Na frente externa, a moeda indiana 'rupee' é novamente convertível em várias outras moedas do mundo. Embora em sentido estrito, o termo oferta monetária inclui apenas os ativos com liquidez imediata, mas em sentido mais amplo, também inclui vários outros ativos.

Assim, na Índia, a oferta monetária total inclui:

(a) moedas de rupia e moedas pequenas.

(b) Notas de Rupia ou moeda em circulação de diferentes denominações e

c) Os depósitos de bancos comerciais.

Moedas Rupias e Moedas Pequenas:

Na Índia, a rupia é a unidade monetária de conta e é baseada no sistema decimal. Sendo uma moeda simbólica, seu valor de face é sempre maior que seu valor de conteúdo (intrínseco). A rupia também é impressa em papel pelo Ministério das Finanças, Governo da Índia. A rupia e as moedas de meia rupia são consideradas ofertas legais ilimitadas.

As moedas pequenas são moedas subsidiárias, que consistem em 50 paisa, 25 paisa e outras moedas decimais. Pequenas moedas com o valor de 25 paisa e outras moedas de pequeno valor nominal são de curso legal limitado, que o povo pode se recusar a aceitar em grande volume.

Notas de Rupia ou Moeda em Circulação:

As notas de rupia ou notas de moeda contêm a maior parte da oferta monetária total do país. A única autoridade para imprimir notas de moeda é do Banco Central da Índia (RBI) e as notas e moedas são garantidas pelos Governadores do RBI. Devido à limitação em seu suprimento, essas notas e moedas estão mantendo seu valor.

O RBI tem autoridade para imprimir e emitir notas de moedas de diferentes denominações, desde duas notas de rúpia até notas de dez mil rupias. Um Departamento de Assunto separado do RBI cuida da questão da moeda. Embora o Departamento de Emissão anteriormente manteve um sistema proporcional de modo de reserva de ouro e títulos do governo, mas este sistema foi abandonado mais tarde.

Atualmente, o Departamento de Emissão está mantendo o sistema de reservas mínimas, onde mantém uma reserva mínima de ouro e títulos estrangeiros, na medida de Rs. 200 crore dos quais a reserva de ouro deve ser de valor mínimo não inferior a Rs. 115 crore. O valor total das notas do RBI circuladas na Índia aumentou de Rs. 1, 910 crore em 1960-61 para Rs. 59, 860 crore no final de junho de 1991.

Mais uma vez, as variações totais do estoque monetário ou do dinheiro largo (M3) consistindo de moeda com o público, depósitos à vista em bancos, depósitos a prazo com bancos e outros depósitos no RBI ficaram em Rs. 1, 54, 311 crore em 1998-99 (16 de janeiro a 15 de janeiro).

A oferta monetária total com o público também aumentou de Rs. 7, 320 crore em 1970-71 para Rs. 1, 45, 000 crore em 1993-94. O aumento da oferta monetária no país resultou principalmente da política de financiamento do déficit perseguido pelo governo e aumento da demanda por dinheiro para aumentar o volume de produção e comércio.

A presente nota de moeda é uma nota de papel inconvertível e o mesmo não pode ser emitido pelo RBI em quantia ilimitada. Há um limite para o poder do departamento de emissão do RBI para emitir papel-moeda. Toda a questão da nota de moeda está sujeita aos regulamentos enquadrados na Lei RBI de 1935. Desde 1856, várias alterações já haviam sido feitas para a Lei RBI. Sob as atuais disposições do RBI Act, a emissão de doses adicionais de notas de moeda pode ser feita pelo RBI sem manter quaisquer reservas adicionais de ouro ou moeda estrangeira.

Depósitos bancários:

Os bancos comerciais também estão criando dinheiro através de seu poder para criar depósitos. Assim, a oferta monetária do país inclui depósitos correntes em bancos, pois eles podem ser retirados ou transferidos facilmente de um banco para outro banco. Os bancos comerciais normalmente cobram depósitos do público e, embora ofereçam empréstimos, também criam crédito em múltiplas quantias de depósito primário. Assim, através da operação de empréstimo, haveria expansão secundária dos depósitos bancários. Essa expansão secundária de depósitos bancários está sob controle total do RBI.

Volume Total de Oferta de Dinheiro:

Nos últimos anos, o volume de oferta monetária na Índia tem aumentado a um ritmo constante. O suprimento de dinheiro com o público (M 1 ) inclui dois itens, ou seja, a moeda com os depósitos públicos e totais. Novamente, a moeda com o público é composta por notas de moeda, moedas ou notas em rupias e pequenas moedas em circulação menos o montante dos saldos mantidos em tesourarias e bancos comerciais.

Em segundo lugar, os depósitos totais incluem o volume de depósitos à vista líquidos de bancos e outros depósitos no RBI. Na Índia, o volume total de oferta monetária (M 1 ) aumentou de Rs. 2, 870 crore em 1960-61 para Rs. 92, 770 crore em 1991. A oferta monetária total com o público também aumentou de Rs. 7, 320 crore em 1970- 71 para Rs. 1, 45, 000 crore em 1993-94.

Esse aumento na oferta de moeda no país é em grande parte resultado da política de financiamento do déficit perseguido pelo governo e do aumento da demanda por dinheiro para aumentar o volume da produção e do comércio.

A oferta de moeda também é distinguida pelo RBI em dois sentidos diferentes, isto é, oferta de moeda em sentido estrito (M 1 ) e oferta de moeda em sentido amplo (M 3 ). O dinheiro estreito M 1 consiste em moeda com o público mais depósitos à vista do público em geral com o sistema bancário e outros depósitos no RBI.

O dinheiro largo (M3) é novamente composto por M 1 mais depósitos a prazo com bancos. Assim M3 é considerado como recursos monetários agregados do estoque público ou monetário. Hoje em dia, o RBI está dando mais importância a M3. A Tabela 8.1 mostra o crescimento de M 3 no passado recente.

A tabela revela que, durante o período de 1970-71 a 1990-91, o M 1 havia se expandido em 12, 7 vezes, ao passo que o M 3 havia se expandido em 24, 2 vezes. Isto é principalmente resultado do rápido aumento no volume de depósitos a prazo que aumentou 47 vezes. Consequentemente, M 1 a % de M 3, que era de 67% em 1970-71, declinou gradualmente para 0, 35% em 1990-91. Durante o mesmo período, os depósitos a prazo em relação a M3 aumentaram de 33% para 65%.

Novamente em 2006-07, o M 1 e o M 3 aumentaram em 16, 9% e 21, 3%, respectivamente, em comparação com o ano anterior. Em 2008-09, M 1 e M 3 aumentaram 8, 4% e 8, 6% em relação ao ano anterior. Assim, 1 M, em relação a M 3, diminuiu de 29, 15% em 2006-07 para 26, 3% em 2008-09. Durante o mesmo período, os depósitos a prazo, outros depósitos e a moeda com o público em relação a M 3 diminuíram de 70, 85% para 73, 36%.

Nos últimos anos, as variações anuais totais do estoque monetário ou do dinheiro largo (M 3 ) ficaram em Rs. 7, 46, 136 crore em 2008-2009 (31 de março a 21 de dezembro), em comparação com a de Rs. 2, 86, 763 crore em 2006-2007. O principal componente que é o principal responsável por essa variação em M3 nos últimos anos é o crescimento dos depósitos a prazo junto aos bancos.

Sistema de emissão de moeda na Índia ou método atual de emissão de nota de regulação pelo RBI:

O Departamento de Emissão da RBI é o único encarregado do trabalho de emitir notas de diferentes denominações de duas rupias em diante. A nota ou moeda de uma rupia é novamente emitida pelo Ministério das Finanças, Governo da Índia.

De acordo com o princípio bancário, existem quatro métodos de emissão de notas. Esses incluem:

(a) Sistema fiduciário máximo,

(b) Sistema fiduciário fixo

c) Sistema de reserva proporcional e

d) sistema de reservas mínimas.

Inicialmente, o sistema de reservas proporcionais foi adotado na Índia. Mais tarde, a Índia adotou o sistema de reservas mínimas e continua com esse sistema de emissão de notas. Toda a emissão de notas bancárias está sujeita aos regulamentos enquadrados na Lei RBI de 1935. De acordo com a seção 33 (2) da Lei RBI de 1935, o Departamento Temático deve manter reservas proporcionais iguais ao mínimo de 40% em títulos de ouro e libra esterlina, onde o valor do ouro não deve ser inferior a Rs. 40 crore.

Esta lei foi alterada em 1948 para acomodar títulos estrangeiros no lugar de títulos de libras esterlinas. Assim, de acordo com o sistema de reservas proporcionais, o RBI tinha que manter reservas equivalentes a 40% em ouro e moedas estrangeiras. Os demais 60% foram mantidos por notas de uma rupia ou moedas rupias e títulos do governo.

Com a crescente demanda por notas de moedas e a segurança da reserva de ouro, o sistema proporcional provou ser muito inelástico e inflexível. Assim, este sistema de reserva proporcional foi abolido em 1956 e o ​​RBI Act 1935 foi novamente alterado em 1957, de modo a adotar o sistema de reservas mínimas de emissão de notas.

De acordo com o sistema de reservas mínimas, para emitir qualquer quantidade de notas, o Departamento de Emissão deve manter uma reserva mínima geral de Rs. 200 crore, dos quais a reserva de ouro deve ser de valor mínimo não inferior a Rs. 115 crore e o saldo de Rs. 85 crore pode ser mantido em termos de moedas estrangeiras, o que pode ser reduzido em tempos de necessidades com a permissão do governo.

Atualmente, o Departamento de Emissão ainda segue o sistema de reservas mínimas de emissão de notas, que proporcionou maior elasticidade ao sistema monetário indiano. O atual sistema monetário proporcionou amplo espaço ao governo para adotar financiamento deficitário, especialmente para financiar seus planos desde o Segundo Plano.

Por conseguinte, o volume total da oferta de moeda (M 1 ) aumentou de Rs. 2, 870 crore em 1960-61 para Rs. 92, 770 crore em 1990-91 e depois para Rs. 11, 55, 837 crore em 2008-09. Mais uma vez, a oferta monetária total (M 3 ) com o público também aumentou de Rs. 10.960 crore em 1970-71 para Rs. 1, 45, 000 crore em 1993-94 e depois para Rs. 47, 64, 019 crore em 2008-09. Esse aumento na oferta de moeda é em grande parte resultado da política de financiamento do déficit perseguido pelo governo e do aumento da demanda por dinheiro para aumentar o volume da produção e do comércio.

Críticas:

O atual sistema de reservas mínimas de regulamentação da emissão de notas tem sido criticado por vários setores. Argumentou-se que um maior grau de elasticidade resultou em expansão indevida da oferta monetária, o que reduziria a confiança e o prestígio da rupia indiana dentro e fora do país.

Em segundo lugar, um maior grau de elasticidade na emissão de notas forneceu poder ilimitado ao governo para emitir notas, levando a uma expansão indevida do dinheiro.

Em terceiro lugar, o aumento não planejado da oferta de moeda resultou em inflação severa e contínua no país.

Embora o atual sistema de emissão de notas tenha sido criticado pelos motivos acima mencionados, a elasticidade do sistema atual não pode ser abandonada. Então, o que é necessário neste momento é a restrição por parte do governo de emitir notas de moeda da maneira mais restritiva.

Durante o período pré-independência, o setor bancário na Índia não foi de todo organizado. Desde a independência, um esforço sério foi feito para desenvolver um sistema bancário e financeiro organizado no país. Nesse meio tempo, o país desenvolveu um tipo diferente de instituições bancárias, como bancos comerciais, bancos cooperativos, bancos rurais regionais etc. e instituições de empréstimos a prazo que trabalham em várias esferas do país. Todas essas instituições são supervisionadas pelo Banco Central da Índia, que é o Banco Central do país.