Políticas de Dividendos: Vantagens e Desvantagens da Estabilidade dos Dividendos

Políticas de Dividendos: Vantagens e Desvantagens da Estabilidade dos Dividendos!

A política de dividendos de uma empresa tem o efeito de dividir seus ganhos líquidos em duas partes: lucros retidos e dividendos. Os lucros acumulados fornecem fundos para financiar o crescimento de longo prazo da empresa.

É uma das fontes mais importantes de financiamento para a empresa em termos de captação de recursos para realizar investimentos. Os dividendos são geralmente pagos em dinheiro. Assim, a distribuição de lucros usa os fundos disponíveis em caixa da empresa.

A política de dividendos da empresa, portanto, afeta tanto o financiamento de longo prazo quanto a riqueza dos acionistas. Como resultado, a decisão da empresa de pagar dividendos pode ser moldada como uma decisão de financiamento de longo prazo e como uma decisão de maximização da riqueza.

A visão de que os dividendos são irrelevantes não é correta, uma vez que modificamos as premissas subjacentes a essa visão para considerar as realidades do mundo. Na prática, toda empresa segue algum tipo de política de dividendos.

A política típica de dividendos da maioria das empresas é reter uma parte do lucro líquido e distribuir o valor restante ao acionista.

A. Estabilidade dos Dividendos:

A estabilidade ou regularidade dos dividendos é considerada uma política desejável pela administração da maioria das empresas. Os acionistas também geralmente favorecem essa política e valorizam dividendos estáveis ​​superiores aos flutuantes. Todas as outras coisas são as mesmas, dividendos estáveis ​​têm um impacto positivo no preço de mercado da ação.

A estabilidade dos dividendos às vezes significa regularidade no pagamento de alguns dividendos anualmente, ainda que o valor do dividendo possa variar de ano para ano e não estar relacionado com os lucros. Há um número de empresas que têm registros de pagamento de dividendos por um longo período ininterrupto. Mais precisamente, a estabilidade dos dividendos refere-se às quantias retiradas regularmente. Três formas distintas de tal estabilidade podem ser distinguidas.

1. Dividendo constante por ação:

Diversas empresas seguem a política de pagar um valor fixo por ação como dividendo a cada ano, independentemente das flutuações nos ganhos. Esta política não implica que o dividendo por ação nunca será aumentado.

Quando a empresa atinge novos níveis de lucro e espera mantê-la, o dividendo anual por ação pode ser aumentado.

A política de dividendos de pagar uma quantia constante de dividendo por ano trata os acionistas comuns um pouco como os acionistas preferenciais sem considerar as oportunidades de investimento dentro da empresa e as oportunidades disponíveis para os acionistas.

Essa política é geralmente preferida pelas pessoas e instituições que dependem da receita de dividendos para cobrir suas despesas operacionais e vivas. Os aumentos e reduções nos valores de mercado podem até ser de pouca importância para esses investidores, e essa condição tende a produzir um longo prazo estável. executar demanda que estabiliza automaticamente o valor de mercado da ação.

2. Percentagem constante do lucro líquido:

A proporção de dividendos para ganhos é conhecida como taxa de pagamento. Algumas empresas seguem uma política de pagamento constante, ou seja, pagam uma porcentagem fixa do lucro líquido a cada ano. Com essa política, o valor do dividendo irá flutuar em proporção direta aos lucros. Se uma empresa adotar uma taxa de pagamento de 40%, então 40% de cada rupia do lucro líquido será paga.

Esse tipo de política pode ser apoiado pela administração, porque está relacionado à capacidade da empresa de pagar dividendos. O financiamento interno com lucros retidos é automático quando esta política é seguida.

Em qualquer razão de pagamento, o montante de dividendos e as adições aos lucros retidos aumentam com ganhos crescentes e diminuem com ganhos decrescentes. Uma das características mais atraentes desta política é seu conservadorismo e sua garantia contra pagamento excessivo ou insuficiente, uma vez que não permite que a administração pague dividendos se os lucros não forem obtidos no ano corrente e não permite que a administração renuncie a um dividendo. se os lucros são ganhos.

3. Pequeno dividendo constante por ação mais dividendo extra:

Sob esta política, uma pequena quantia de dividendos é fixada para reduzir a possibilidade de perder um pagamento de dividendos e um dividendo extra é pago em períodos de prosperidade.

Esse tipo de política permite que uma empresa pague quantia constante de dividendo regularmente sem uma inadimplência e permite uma grande flexibilidade para suplementar a renda dos acionistas somente quando os lucros da empresa forem mais altos do que o usual.

Embora tenhamos discutido três formas de estabilidade de dividendos, geralmente uma política de dividendos estável se refere à primeira forma de pagamento de dividendo constante por ação.

B. vantagens:

Do ponto de vista dos acionistas e da empresa, a estabilidade dos dividendos tem várias vantagens.

1. Resolução da incerteza do investidor:

Quando uma empresa segue uma política de dividendos estáveis, ela não alterará o valor do dividendo se houver mudanças temporárias nos lucros. Assim, quando os lucros de uma empresa falham e continua a pagar o mesmo valor do dividendo que no passado, Ele transmite aos investidores que o futuro da empresa é brilhante do que o sugerido pela queda nos lucros.

2. Desejo do investidor por renda atual:

Os investidores que desejarem (pessoas idosas e aposentadas, mulheres, crianças, etc.) para receber uma receita regular de dividendos, preferirão uma empresa com dividendos estáveis ​​para um com dividendos flutuantes.

3. Requisitos dos investidores institucionais:

As instituições financeiras como IFC, IDBI, LIC e UTI geralmente investem nas ações das empresas que têm um histórico de pagamento de dividendos regulares.

4. Levantando finanças adicionais:

Uma política de dividendos estável também é vantajosa para a empresa em seus esforços para aumentar as finanças externas. Política de dividendos estável e regular tende a fazer as ações de uma empresa e investimento, em vez de uma especulação.

A lealdade encontra boa vontade dos acionistas para a empresa aumenta com uma política de dividendos estável.

C. Desvantagens da estabilidade dos dividendos:

A estabilidade dos dividendos tem os seguintes perigos, uma vez adotada a política de dividendos estável, ela não pode ser alterada sem afetar seriamente a atitude dos investidores e a situação financeira da empresa. Um corte no dividendo é considerado como um corte em 'Salário'. Devido ao sério efeito deprimente sobre os investidores devido a um corte de dividendos, os conselheiros têm que manter a estabilidade dos dividendos durante os anos magros, embora a prudência financeira indique a eliminação de dividendos ou um corte na mesma.

Consequentemente, para estar no lado seguro, a taxa de dividendos deve ser fixada em um valor conservador para que seja possível mantê-la mesmo em um período de poucos anos. Para dar o benefício da prosperidade da empresa, um dividendo extra pode ser declarado, quando uma empresa deixa de pagar dividendos extras, não tem um efeito deprimente sobre os investidores como a falta de pagamento de um dividendo regular.