Financiamento do déficit: Entendendo o conceito de financiamento deficitário - explicado

Financiamento do déficit: entendendo o conceito de financiamento deficitário - explicado!

Quando as despesas do governo tendem a exceder a renda pública, o governo pode recorrer ao financiamento do déficit para cobrir o déficit orçamentário. Keynes organizou a idéia de financiamento do déficit como um gasto compensatório destinado a resolver o problema do desemprego e da depressão. Economistas modernos prescrevem financiamento deficitário para fins de desenvolvimento.

O Dr. VKRV Rao define financiamento deficitário como “o financiamento de uma lacuna criada deliberadamente entre a receita pública e a despesa pública ou um déficit orçamentário, o método de financiamento usado como empréstimo ou um tipo que resulta em um acréscimo líquido às despesas nacionais ou agregadas . ”O financiamento deficitário implica a criação de uma oferta monetária adicional.

Na terminologia indiana, o termo "financiamento do déficit" conota esse esquema financeiro das despesas do governo em que o déficit é atendido, utilizando os saldos de caixa com o Banco da Reserva ou tomando empréstimos do Banco da Reserva. Na prática, no entanto, o último sistema foi favorecido pelo governo.

O governo transfere seus títulos para o Banco da Reserva; Com base nesses títulos, o Banco da Reserva tem o poder de imprimir mais notas de moeda que são postas em circulação através do aumento dos pagamentos em nome do governo. Esse processo de financiamento do déficit obviamente implica a criação de dinheiro.

A técnica de financiamento do déficit tem sua origem histórica nas finanças de guerra. Em tempos de guerra, o governo tende a recorrer ao financiamento do déficit, a fim de rapidamente adquirir um comando sobre os recursos para atender às crescentes despesas de guerra. Como regra, no entanto, o financiamento do déficit é improdutivo, enquanto usado no caso das finanças de guerra.

Em 1936, Keynes, no entanto, defendeu os gastos deficitários do Estado como um meio de superar a depressão. Ele sustentou que, em uma economia avançada, a deficiência da demanda efetiva causa desemprego e, portanto, depressão cíclica.

Ele sugeriu, portanto, um programa de estímulo ao gasto público através da criação de dinheiro novo que estimulasse o investimento privado, revivendo a eficiência marginal do capital através do efeito multiplicador do consumo na geração de renda que elevaria o nível de emprego na economia do país.

Pois, quando um determinado volume de investimento é realizado pelo governo através de gastos deficitários, o aumento do investimento leva a incrementos sucessivos no consumo ao longo de um período de tempo e, como tal, o rendimento nacional aumenta mais do que o investimento inicial. Esse tipo de efeito multiplicador é baseado na propensão marginal a consumir.

Em caso de déficit de guerra, a produtividade dos gastos pelo governo não é o critério, mas é projetada por pura necessidade. O déficit de depressão é, no entanto, defendido com base no critério do benefício líquido dos gastos públicos, em que medida estimularia o investimento privado e levaria à recuperação.

Então, no início do período pós-keynesiano, quando a maioria dos países subdesenvolvidos começou a tomar consciência de seu desenvolvimento econômico, muitos economistas traduziram a solução keynesiana de “déficits de depressão” em “déficits de desenvolvimento” para resolver o problema do desemprego nos países pobres.

Como os déficits de depressão, espera-se que os déficits desenvolvimentistas estimulem o crescimento econômico afetando o investimento, o emprego e a renda real, com seus devidos efeitos multiplicadores e cumulativos de expansão.

O financiamento deficitário para fins de desenvolvimento é utilizado principalmente porque, quando o governo de um país subdesenvolvido assume a responsabilidade de promover o crescimento econômico, ele tem que compensar a falta de investimento privado por meio da expansão do setor público. Mas, devido à escassez de recursos atuais à sua disposição, normalmente é difícil financiar o enorme esforço público necessário para acelerar o ritmo de crescimento.

Uma vez que, devido à pobreza geral em um país subdesenvolvido, a tributação tem uma cobertura limitada de apenas 8% a 10% da renda nacional total, e a poupança voluntária real é muito baixa devido à baixa renda per capita e à alta propensão marginal a consumir, o governo tende a mobilizar recursos de alto consumo e usos improdutivos para usos produtivos e propósitos de formação de capital por meio de financiamento deficitário.

Nos países democráticos subdesenvolvidos, o financiamento do défice é preferido à tributação por razões políticas. O governo sempre acha mais fácil imprimir mais notas e atender despesas, em vez de aumentar o mesmo montante por meio de medidas de tributação, já que há sempre ressentimento público por impostos adicionais em tempos normais.

Assim, um país que recorre ao planejamento para o desenvolvimento acha mais fácil obter recursos adicionais para os planos por meio de financiamento deficitário. Na Índia, por exemplo, o financiamento do déficit constitui uma fonte importante de obtenção de recursos financeiros para os planos. Quando os requisitos-alvo excedem os recursos realizados por meio de impostos, empréstimos, lucros do setor público, ajuda externa, etc., recursos adicionais são obtidos com o financiamento do déficit.