Relatório do Projeto sobre Merchant Banking

O artigo abaixo mencionado irá ajudá-lo a preparar um relatório de projeto sobre Investimento e Merchant Banking.

Introdução ao Merchant Banking:

Os Bancos de Investimento ou os Bancos Comerciais são especializados em subscrever ações e títulos corporativos, administrar fusões e aquisições e prestar uma série de outros serviços de assessoria financeira. O Merchant Bank é originalmente um termo britânico, que é referido como um Banco de Investimento nos Estados Unidos da América. Os bancos de investimento ajudam tanto a empresa quanto os investidores a atingir uma meta comum, ou seja, as casas corporativas gostariam de captar recursos do mercado de capitais emitindo suas ações e títulos ao menor custo possível e os investidores da região querem implantar suas ações. fundos e obter retornos máximos fora dele.

Os bancos de investimento são instrumentais para captar fundos diretamente da empresa diretamente dos investidores, em vez de captar recursos dos bancos comerciais, cujo trabalho principal é a intermediação entre os poupadores e os empresários. Os bancos comerciais obtêm a maior parte de seus lucros de juros sobre empréstimos e adiantamentos dados por eles, enquanto os Bancos de Investimento e de Merchant lucram com as taxas cobradas por seus serviços. Evidentemente, os bancos de investimento e bancos comerciais obtêm lucros substanciais com suas atividades de negociação no mercado de capitais secundário (bolsas de valores).

Além de subsidiar a emissão de ações e títulos pela corporação, os bancos de investimento prestam consultoria ao setor corporativo em questões como finanças, estrutura de capital e investimento, fusões, aquisições e fusões, estabelecendo a articulação entre o governo e o setor corporativo.

Um banqueiro de investimento fornece orientação a um empreendedor em todos os assuntos, desde a fase de concepção de um projeto até a produção comercial. O banqueiro de investimento é geralmente envolvido no negócio de gestão da emissão pública de ações e títulos, subscrevendo a questão, e fazendo todos os arranjos necessários em relação à venda das ações e títulos para os potenciais investidores.

A subscrição significa um compromisso do banqueiro de investimento de subscrever e comprar ações e títulos, caso a emissão pública não ultrapasse a expectativa. Na ausência de número suficiente de pedidos de subscrição pelo público investidor, o subscritor é obrigado a comprar o estoque de ações da emissão pública. Isso é conhecido como 'Devolvimento do problema'.

Como subscritor, o banqueiro de investimento também pode comprar toda a emissão de ações para venda aos investidores em uma data posterior. O banqueiro de investimento prepara o prospecto para a emissão pública e organiza toda a publicidade para vender ações e títulos no menor tempo possível, após a abertura da emissão pública. Todas as permissões, aprovações e licenças necessárias de diferentes autoridades reguladoras e governamentais são obtidas pelo banqueiro de investimento. Também organiza o marketing adequado da questão, para que ela atinja os potenciais investidores institucionais e individuais no momento apropriado.

Sempre que um empreendedor de negócios deseja captar recursos do mercado de capitais, ele geralmente se aproxima do banqueiro de investimento, em vez de um banco comercial.

As atividades de um banco de investimento geralmente cobrem o seguinte:

(a) Aconselhamento de projetos

(b) Levantamento de fundos do mercado de capitais e conclusão de todas as formalidades necessárias relacionadas

(d) Sindicatos de Empréstimos

e) Ligações tecnológicas

(f) Ofertas de aquisições alavancadas

g) Reabilitação de unidades doentes e

h) Aquisições, fusões e fusões

Os bancos comerciais de todos os países estão autorizados a aceitar depósitos do público, que é principalmente reembolsável sob demanda e sacado pelos depositantes, por meio de cheques e outros pedidos. No entanto, os bancos de investimento geralmente não estão autorizados a aceitar depósitos do público que possam ser sacados com a emissão de cheques. Os recursos financeiros dos bancos de investimento compreendem seus próprios fundos de capital e empréstimos dos mercados financeiros, incluindo os bancos comerciais.

Embora induzir os potenciais investidores a investir em questões públicas seja seu principal trabalho, os próprios bancos de investimento também investem substancialmente em ações, títulos e outros títulos emitidos pela empresa. A solidez financeira dos bancos de investimento é medida em grande parte pela qualidade dos ativos em que investiram.

Alguns dos maiores nomes dos negócios de banco de investimento são o Goldman Sachs, o Morgan Stanley, o Lehman Brothers, o Merrill Lynch, o Bear Sterns, o JP Morgan, o Union Bank da Suíça, etc., e todos eles são considerados os gigantes de Wall Street. centros financeiros mais importantes, como Nova York, Londres, Tóquio, etc. A negociação de títulos financeiros e de câmbio entre esses mercados ocorre 24 horas por dia.

O negócio internacional de valores mobiliários envolvendo ações, títulos e outros instrumentos financeiros é muito grande e tornou-se cada vez mais complexo, diversificado, altamente competitivo e arriscado. Para sobreviver, os jogadores devem continuar a se adaptar às mudanças no mercado, particularmente no mercado internacional, em que a ordem regulatória tradicional nem sempre se aplica.

Pode-se explicar aqui que quando uma empresa ou uma empresa obtém fundos dos investidores por meio de uma emissão pública, o fundo agregado (Capital) assim levantado é chamado de 'ação' que é dividido em um certo número de segmentos menores chamados 'ações' . Da mesma forma, uma empresa pode captar recursos junto aos investidores emitindo instrumentos de dívida, como títulos, debêntures, etc. As ações, títulos, debêntures e outros instrumentos financeiros similares são geralmente referidos como títulos.

Os investidores que subscrevem as ações de capital de uma empresa são os proprietários proporcionais da empresa, enquanto o investimento em títulos e debêntures representa dívidas da empresa. No caso de liquidação de uma companhia ou pessoa jurídica, a responsabilidade dos acionistas é limitada ao pagamento integral do valor nominal ou valor nominal das ações. No caso de instrumentos de dívida, os investidores não têm responsabilidade adicional.

Por exemplo, uma empresa decidiu ir a público, ou seja, levantar fundos de capital na proporção de Rs 200 milhões por emissão pública de ações de Rs 10 cada. O montante total de Rs 200 milhões é o tamanho do estoque da empresa, e é dividido em 20 milhões de ações de Rs 10 cada.

Um investidor que compra 500.000 ações contra o pagamento de 5 milhões de rupias torna-se detentor de 2, 5% da empresa e tem direito à parte do lucro da empresa distribuída como dividendo. Por outro lado, os investidores que subscrevam instrumentos de dívida, isto é, obrigações, debêntures, etc., têm direito a juros a uma determinada taxa que é conhecida como “taxa de cupão”.

Wall Street:

Embora uma rua chamada 'Wall Street' exista fisicamente no centro da cidade de Nova York, a palavra 'Wall Street' se tornou sinônimo do mercado onde os comerciantes, corretores e investidores se encontram para comprar e vender ações, títulos e outros valores mobiliários. Quando alguém pergunta: "Como está Wall Street?" ou "O que Wall Street diz?" é o mercado - para compra e venda de ações e valores mobiliários - que é referido.

Assim, o mercado com o nome Wall Street não está mais confinado a uma determinada rua na cidade de Nova York. Refere-se aos importantes mercados de investimento em todo os Estados Unidos da América. Em suma, o nome Wall Street é uma referência curta e conveniente para as bolsas, onde as ações são negociadas em um processo de leilão bidirecional:

A Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), a Bolsa de Valores Americana (AMEX) e as Bolsas de Valores Regionais em todo os EUA. O termo também inclui a rede norte-americana de corretores e revendedores, conhecida como Mercado Over-The-Counter (OTC), corretoras, seus funcionários e uma variedade de investidores, tanto individuais quanto institucionais.

A Wall Street ou o mercado cobrem tanto o mercado primário quanto o mercado secundário. Através do mercado primário, as empresas ou corporações vendem suas ações e títulos diretamente aos investidores - tanto individuais quanto institucionais - obtendo assim os fundos necessários para a criação de um novo projeto ou expansão de uma unidade existente. Quando uma empresa ou empresa vai para a emissão de ações / ações para os investidores pela primeira vez, ela é chamada de 'Oferta Pública Inicial' ou IPO. A empresa também está "abrindo o capital" quando vender ações / ações ao público pela primeira vez.

Depois que uma empresa abre seu capital, suas ações são negociadas no mercado secundário, que fornece ao investidor um número adequado de ofertas para compra e se oferece para vender suas ações a qualquer momento. O mercado secundário consiste em bolsas de valores. A Bolsa de Valores é conhecida como 'Bourse' em alguns países. No mercado secundário, os preços das ações sobem ou descem de acordo com sua oferta e demanda.

Cada pessoa que investe no mercado de capitais é primária ou secundária, tem o objetivo comum de ganhar dinheiro. O comprador de uma ação procura obter um retorno ótimo de seu investimento a partir de um preço mais alto ou através de pagamentos de dividendos ou ambos. O vendedor, por outro lado, poderia já ter feito um ganho de capital ou incorrido em uma perda e gostaria de sair do investimento, de modo que o dinheiro possa ser utilizado de forma mais lucrativa em outro lugar.

Essas atividades formam um processo econômico fundamental que cria novas indústrias, expansão das indústrias existentes, novos empregos e maior padrão de vida para as pessoas.

Bolsa de Nova York (NYSE):

A Bolsa de Valores de Nova York, o maior mercado de ações do mundo, iniciou sua jornada em 17 de maio de 1792 e seu atual edifício em 20 Broad Street, Nova York, perto da Wall Street e Broad Street, foi concluído em 1903. corretores e agentes que formaram a NYSE são conhecidos como membros, e no ano de 1850, a Wall Street estava pulsando de atividade.

O ouro havia sido descoberto na Califórnia e as ações das empresas envolvidas na prospecção de ouro, outras atividades de mineração e ferrovias estavam em alta demanda. No entanto, as ações e ações consideradas especulativas demais pelo conselho de administração dos membros da NYSE foram mantidas fora dos pregões da Bolsa de Valores de Nova York. A tendência dos preços das ações na NYSE é expressa usando os preços médios de algumas ações representativas.

O preço médio diário de 30 ações importantes é convertido em um índice conhecido como Dow Jones Average, que é de longe o indicador mais popular para o movimento cotidiano dos preços das ações negociadas na NYSE. Charles H. Dow, o primeiro editor do Wall Street Journal, o mais famoso jornal econômico do mundo, foi o arquiteto original (1884) para o cálculo da média Dow Jones, os índices de ações mais seguidos do mundo.

As ações e ações que não constavam na lista de negociação da NYSE estavam sendo regularmente negociadas pelos corretores que não eram membros da NYSE. Esses corretores não podiam pagar o espaço de escritórios na NYSE e, portanto, eram obrigados a negociar na rua. Eles foram chamados de 'Curb Stone Brokers' e o mercado na rua era conhecido como 'Curb'.

Este mercado de contenção transformou-se mais tarde na American Stock Exchange (AMEX). O índice médio do movimento diário dos preços das ações negociadas na Bolsa de Valores Americana é conhecido como média AMEX.

Outro mercado de ações popular nos EUA é conhecido como Over-The-Counter (OTC). As ações das empresas ou corporações que têm dificuldade em serem listadas na NYSE ou na AMEX são negociadas on-line no mercado de balcão. A negociação no mercado de balcão é administrada pela Associação Nacional dos Segurados e a cotação de preço é popularmente conhecida como Cotação Automática dos Cedentes (NASDAQ).

As outras importantes bolsas de valores do mundo estão localizadas em Londres, Tóquio, Paris, Frankfurt, Cingapura, Hong Kong, Mumbai, Xangai, etc. Na Índia, as duas importantes bolsas de valores são Bolsa de Valores de Bombaim (BSE) e Bolsa Nacional de Valores ( NSE). O índice de preços de ações da BSE é conhecido como SENSEX, que é calculado com base no preço médio diário de 30 ações importantes do país.

Da mesma forma, a National Stock Exchange publica seu índice diário conhecido como NIFTY, que é calculado com base no movimento diário do preço de 50 ações importantes do país.

As outras bolsas de valores importantes do mundo e seus índices de negociação mais populares são como abaixo:

Mercado Primário:

O processo de investimento começa com um mercado primário e seu ponto focal é o banqueiro de investimento, que se especializa em aumentar o capital que um negócio exige para o crescimento a longo prazo. Um banqueiro de investimento orienta uma empresa para o mercado público e ajuda a empresa a levantar o capital necessário dos investidores individuais e institucionais. Por exemplo, uma empresa com vários anos de experiência comercial bem-sucedida decide optar por uma grande expansão com gastos substanciais de capital.

A administração da empresa estimou o custo total do projeto de expansão em R $ 500 milhões. Como os fundos são necessários para fins de longo prazo, é aconselhável levantar fundos de baixo custo do mercado de capitais, ou seja, de investidores individuais e institucionais, em vez de empréstimos de curto e médio prazos de alto custo de bancos e instituições financeiras. .

Nesta fase, a empresa entra em contato com um banqueiro de investimentos para explorar as alternativas de financiamento, incluindo a possibilidade de abertura de capital. O banqueiro de investimento considera vários fatores, como condições econômicas gerais no país, o ambiente do mercado de investimento e as circunstâncias particulares da empresa, incluindo suas condições financeiras, histórico de lucros e perspectivas de negócios.

Considerando todos estes aspectos, o banqueiro de investimento decide sobre o momento da Oferta Pública Inicial (IPO) pela empresa, bem como o preço de oferta para a emissão. Muitas vezes, para fixar o preço da oferta, um método de construção de livros é adotado onde os potenciais investidores - tanto indivíduos quanto instituições - são chamados a indicar seu preço de oferta dentro de uma faixa de preço indicada na forma de aplicação relativa do investimento.

O preço indicado para o número máximo de ações da ação oferecida na emissão é o preço fixado na fase inicial. De fato, esta é a única ocasião em que o preço de uma ação é indicado pela empresa emissora e, a partir daí, o preço relativo é determinado pelas forças de mercado da demanda e da oferta nas bolsas de valores.

O banqueiro de investimento assume um risco ao subscrever a questão contra um valor fixo de taxas. A subscrição pode ser de dois tipos: (i) O banqueiro de investimento subscreve para subscrever a porção não vendida da oferta pública; e (ii) o banqueiro de investimento subscreve a compra de todas as ações da oferta pública para revenda a um preço por ação pré-estabelecido. Se a questão for muito grande, o risco é compartilhado ao convidar outros banqueiros de investimento para se juntarem ao grupo do sindicato dos subscritores.

Antes de a emissão pública chegar ao mercado, a empresa relativa deve cumprir vários requisitos de divulgação e outras formalidades, conforme prescrito pelas autoridades reguladoras do mercado de capitais. Um banqueiro de investimento ajuda a empresa em tais conformidades, como também na finalização do prospecto, que é o principal documento de oferta, e contém todas as informações que uma empresa é obrigada a divulgar para os potenciais investidores.

A empresa paga todos os custos de subscrição por meio de taxas e comissões ao banqueiro de investimento. Após o encerramento da emissão pública, o banqueiro de investimento organiza a listagem das ações nas bolsas de valores e, a partir de então, as ações são negociadas como de costume no mercado secundário.

Mercado secundário:

As bolsas de valores, onde as ações e títulos podem ser negociados, são conhecidas como Mercados Secundários. Assim como o tesoureiro de uma empresa trabalha de perto com um banqueiro de investimento no mercado primário, o principal contato do investidor no mercado secundário são as corretoras registradas das bolsas de valores. Os corretores e os corretores realmente executam um pedido do cliente para a compra ou venda de qualquer ação na bolsa de valores. Os corretores atuam como agentes dos investidores e ganham corretagem e comissão por cada compra ou venda de ações em nome dos clientes (investidores).

Embora os investidores institucionais possam mover o preço de mercado de uma determinada ação ou grupo de ações por compra ou venda em bloco, os investidores individuais também formam uma parte significativa do mercado secundário. Os investidores individuais são muito importantes para qualquer bolsa de valores, pois fornecem capital para o crescimento dos negócios e da economia.

Os investidores individuais trazem uma diversidade de metas e preferências de investimento, e sua participação ativa aumenta significativamente a liquidez do mercado de ações. As autoridades reguladoras geralmente apresentam várias normas a serem cumpridas pelas empresas, bolsas de valores, corretores de ações, etc., para proteger os interesses dos investidores individuais.

Capitalização de mercado:

A capitalização de mercado refere-se à quantia bruta (produto) multiplicada pelo número de ações emitidas por uma companhia pelo preço médio das ações relativas cotadas na bolsa de valores em um determinado dia. Assim, a capitalização de mercado do mercado acionário, como um todo, pode ser computada com base no preço cotado para aquelas ações em qualquer ponto do tempo. A capitalização de mercado varia toda vez que há uma queda ou aumento no índice de preços da bolsa de valores.

Capital de risco:

Antes do banqueiro de investimento entrar em cena, uma nova empresa precisa pedir emprestado os fundos necessários, seja de bancos ou de capitalistas de risco. Muitas vezes, para uma nova empresa, os bancos não estão dispostos a emprestar a quantia necessária de financiamento, e o empreendedor precisa encontrar um capitalista de risco que esteja disposto a arriscar e financiar a empresa.

Os capitalistas de risco vêem o potencial do novo empreendimento e, muitas vezes, estão dispostos a emprestar seu dinheiro para iniciar o novo empreendimento. A taxa de juros cobrada pelos capitalistas de risco é compatível com o risco percebido pelos credores. Geralmente, é superior às taxas de empréstimo dos bancos comerciais. Os capitalistas de risco também pedem alguma parte da propriedade no negócio.

Os capitalistas de risco muitas vezes entram em acordo com o empreendedor para que, quando a empresa abrir seu capital, ele deva obter uma distribuição preferencial de ações da ação a um preço pré-determinado, de modo que, após a listagem da ação na bolsa de valores, ele pode ganhar dinheiro vendendo as ações a um preço mais alto.

Securitização:

A securitização é descrita como o re-empacotamento de futuros recebíveis em uma forma negociável de segurança de papel. Esses títulos podem ser na forma de patrimônio líquido ou dívida e devem ser atendidos por um conjunto discreto de ativos ou recebíveis futuros. Em suma, as futuras entradas de caixa periódicas, sejam trimestrais, semestrais ou anuais, são convertidas em títulos e vendidas ou como títulos remunerados ou como ativos auto-liquidantes.

Estruturas de securitização são de duas categorias separadas, dependendo do interesse que o investidor tem no ativo subjacente. Uma estrutura na qual o investidor (o comprador dos valores mobiliários) realmente possui uma participação direta no ativo subjacente é conhecida como estrutura 'pass through'. Por outro lado, uma estrutura que é projetada como instrumentos de dívida e garantida pelo pagamento dos recebíveis futuros é conhecida como estruturas 'pay through'.

Os títulos 'Pass through' representam um interesse em grupos específicos de ativos que são vendidos a investidores que recebem certificados de participação. Os pagamentos de juros e capital recebidos pelo emissor do pool de ativos são repassados diretamente aos investidores na proporção de sua participação.

Por exemplo, os empréstimos imobiliários originais concedidos aos mutuários individuais por um banco são reembolsáveis pelos mutuários de acordo com o EMI acordado pelo banco e pelo mutuário. Os futuros influxos de caixa sob a forma de EMI incluirão o reembolso do capital, bem como juros. O banco mutuário pode decidir securitizar as entradas futuras de caixa por conta de tais empréstimos imobiliários e emitir títulos para os investidores por meio de um fundo fiduciário.

O agente fiduciário recolherá as EMIs sobre os referidos empréstimos imobiliários para o período especificado no futuro, e repassará as mesmas diretamente aos investidores dos papéis securitizados proporcionalmente à sua participação. Essa estrutura de securitização aumentou a liquidez do banco que vendeu os ativos de empréstimos imobiliários como parte da securitização e, ao mesmo tempo, criou uma oportunidade de investimento adicional para os investidores.

Em contraste com a estrutura acima, os títulos 'pay through' são estruturados como uma transação de financiamento, em que são emitidos instrumentos de dívida, como parte da titularização (obrigações), que são garantidos pelos ativos como garantia. Tomando o exemplo acima de empréstimos para habitação, em um pagamento por título, os futuros fluxos de caixa a serem gerados a partir dos ativos de empréstimo são usados para pagar os juros a uma determinada taxa de cupom sobre os títulos e, em seguida, resgatar o principal em uma taxa pré-determinada. ordem.

O conjunto de ativos é atribuído / vendido a um Veículo para Propósito Específico (Special Purpose Vehicle - SPV) que, por sua vez, emite os títulos. As atividades do SPV estão confinadas às operações previstas na transação por um Memorando separado e Estatutos. O SPV é criado especificamente para o propósito das transações sob a securitização, conforme descrito acima, e após o pagamento a todos os investidores, o SPV é automaticamente liquidado.

Em geral, qualquer recebível que tenha fluxo de caixa contratual é potencialmente adequado para securitização.

Normalmente, os ativos que são securitizados têm as seguintes características:

(i) O fluxo de caixa gerado pelos ativos deve ser recebido periodicamente de acordo com um cronograma pré-determinado

(ii) Os fluxos de caixa reais gerados a partir dos ativos devem ser previsíveis ou os dados devem estar disponíveis para o seu desempenho esperado, ou seja, o histórico de inadimplência e pagamentos antecipados.

(iii) Os ativos devem ser grandes o suficiente em número e valor total para que seja econômico emiti-los de forma securitizada. Os ativos geralmente devem ter características semelhantes, especialmente a data final de vencimento, para que os fluxos de caixa futuros deles possam ser agrupados e

(iv) Os ativos devem ser de boa qualidade vendável e seu risco de inadimplência pode ser reduzido por um grande número de ativos no pool

Os banqueiros de investimento ajudam os grandes credores para empréstimos imobiliários, empréstimos de veículos, etc., na securitização de suas entradas de caixa futuras, e os títulos são vendidos para os potenciais investidores, que são negociáveis na bolsa de valores.

Fundo de Hedge:

Um autor e jornalista financeiro, Alfred W. Jones é creditado com a criação do primeiro "fundo de hedge" em 1949. Jones acreditava que o movimento de preços de um ativo individual (ações / títulos, etc.) poderia ser visto como a função de um componente devido ao mercado global, e outro componente devido ao desempenho do próprio ativo.

Para neutralizar o efeito do movimento global do mercado, ele equilibrava seu portfólio de investimentos comprando ativos cujo preço ele esperava subir e vendendo a descoberto (vendendo algo sem possuir o mesmo no momento da venda) para os ativos que ele esperava que caíssem.

Ele viu que os movimentos de preços devido ao mercado global seriam anulados, porque se o mercado em geral subir, a perda nos ativos vendidos a descoberto seria cancelada pelo ganho adicional dos ativos comprados e vice-versa. O efeito é "proteger" o risco devido a movimentos globais do mercado. Os fundos utilizados para esse tipo de investimento passaram a ser conhecidos como hedge funds.

Um fundo de hedge é um fundo de investimento privado aberto a uma gama limitada de investidores de alta renda, e geralmente é permitido pelos reguladores realizar uma gama maior de atividades além de fundos de investimento. Paga uma taxa de performance ao seu Gestor de Investimentos pelo seu desempenho, maximizando os retornos dos fundos investidos.

Embora cada fundo tenha sua própria estratégia que determina o tipo de investimento e os métodos de investimento que ele executa, os fundos de hedge, como classe, investem em uma ampla gama de investimentos, ações de empresas, emissões de dívida por empresas e governo. agências, commodities e até mesmo obras de arte.

Como o nome indica, os fundos de hedge freqüentemente procuram compensar perdas potenciais nos principais mercados nos quais investem, protegendo seus investimentos usando uma variedade de métodos, mais notavelmente o short selling. Os fundos de hedge são normalmente abertos apenas a uma gama limitada de investidores ricos que desfrutam das isenções de muitas jurisdições reguladoras. Um fundo de hedge pode voluntariamente limitar o escopo de suas atividades por meio de um acordo contratual entre os investidores, a fim de lhes dar alguma certeza sobre o que estão investindo.

Classificação dos Instrumentos Corporativos e de Segurança:

As empresas e os títulos e ações emissores corporativos recebem suas emissões classificadas pelas agências de classificação aprovadas, com o objetivo de instilar confiança entre os potenciais investidores. Os ratings indicam o grau de probabilidade de pagar o valor do principal, juntamente com os juros, pela taxa do cupom de um instrumento da dívida no seu vencimento. A classificação mede a probabilidade de um emissor de títulos atender suas obrigações de pagamento aos investidores. As classificações classificam as emissões dos instrumentos de dívida de acordo com o risco percebido de inadimplência.

As classificações são calculadas por objetivo e publicadas por organizações independentes. As duas agências de classificação mais conhecidas do mundo são a Standard and Poor's Corporation e a Moody's Investor Service incorporada em Nova York, EUA.

Além dos instrumentos de dívida, a Moody's classifica as emissões feitas pelos órgãos governamentais de diferentes países. Tanto a Standard and Poor's quanto a Moody's apresentam ratings soberanos para diferentes países, indicando o ambiente de investimento no país. Os investidores individuais, bem como os investidores institucionais, dão uma séria olhada nos ratings e nas previsões dadas pela Standard & Poor's e pela Moody's, indicando o grau de investimento dos países, especialmente os da economia emergente da Ásia, Europa Oriental e América Latina.

As agências de classificação não avaliam de maneira privada as obrigações e debêntures colocadas, a menos que sejam solicitadas. Os títulos e debêntures colocados privadamente implicam que os investidores, geralmente instituições, os tenham comprado diretamente do emissor sem qualquer distribuição pública. As agências de rating usam um sistema simples de escrever uma carta para indicar seu julgamento sobre as questões, segurança das questões, seus princípios e estabilidade de pagamento de juros.

A Standard and Poor's classifica títulos e debêntures da mais alta qualidade para a mais baixa usando as primeiras quatro letras do alfabeto em grupos de três, como segue: AAA, AA, A, BBB, BB, B e assim por diante. As obrigações que possuem uma classificação 'D' estão em graus padrão. Os investidores geralmente se referem à classificação mais alta como AAA. A Moody's utiliza um sistema semelhante, parando em C: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C. Alguns dos títulos nas categorias C da Moody's podem estar em default.

Quando se sentir adequado, ambas as agências usam outros símbolos para refinar ainda mais uma determinada classificação. Assim, a Standard and Poor's pode adicionar um sinal de mais ou menos a uma classificação. Por exemplo, um rating A + é um pouco mais alto do que o rating A, em seus ratings de títulos municipais, a Moody's usa Ai e Baal para indicar os títulos da mais alta qualidade.

Em ambos os sistemas, os grupos de classificação de AAA a B têm o mesmo significado. Assim, a opinião da Moody's sobre um título Aa é basicamente idêntica à opinião da Standard and Poor's sobre seu título AA. Além disso, ambos os sistemas têm claramente uma linha divisória estabelecida com os ratings BBB e Baa, que são as primeiras categorias, indicando algumas características de investimento especulativo. Acredita-se que os títulos acima de BBB sejam investimentos seguros para indivíduos e instituições. Títulos abaixo de BBB devem receber análises cuidadosas porque são inerentemente mais especulativos.

Uma vez que os ratings indicam o grau de risco assumido pelos investidores, investindo em uma questão em particular e, portanto, no mercado, os investidores normalmente exigem um retorno mais alto de uma questão em que as classificações não são muito boas. Assim, diminuindo o rating para um problema, maior é o pagamento anual de juros exigido. Na Índia, as autoridades reguladoras tornaram obrigatória a captação de recursos através da emissão de commercial papers (CP) para que sua emissão de CP seja avaliada por qualquer uma das agências de classificação de crédito que operam no país.

Na Índia, existem quatro agências de classificação de crédito de renome, viz. (a) Serviços de Informação de Rating de Crédito da India Ltd (CRISIL); (b) Agência de Informação de Investimento e Rating de Crédito da India Ltd (ICRA); (c) Análise e Pesquisa de Crédito Ltda (CARE); e (d) FITCH Ratings India Pvt. Ltd. Para emitir um papel comercial pelas empresas indianas, uma classificação de crédito mínima deve ser P-2 de CRISIL ou classificação equivalente por outras agências.

As empresas e corporações podem se aproximar das agências de classificação para avaliar seus outros problemas, incluindo o patrimônio, e podem até obter classificação para sua entidade como um todo. As agências de classificação de risco são muito minuciosas em sua análise e trabalho de pesquisa sobre uma empresa ou suas questões de dívida ou patrimônio, já que suas opiniões contam muito para influenciar os investidores por colocar seu dinheiro nessas questões. Assim, o maior grau de integridade é esperado das agências de classificação. Para este trabalho, as agências de classificação cobram uma quantia significativa de honorários das empresas.

Os bancos comerciais na Índia obtêm o elemento de risco em seus empréstimos a empresas e outros tomadores classificados pelas agências externas de rating, para determinar os pesos de risco para essas exposições. Os bancos são obrigados a manter uma certa porcentagem de capital com base no valor dos Ativos Ponderados pelo Risco (RWA) de sua carteira de crédito.