6 Princípios Básicos do Processo de Investimento da Carteira

Princípios Básicos do processo de investimento de carteira são os seguintes:

1. É o portfólio que importa:

Os títulos individuais são importantes apenas na medida em que afetam a carteira agregada. Por exemplo, o risco de um título não deve se basear na incerteza do retorno de uma única garantia, mas sim em sua contribuição para a incerteza do retorno total da carteira.

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Além disso, ativos como a carreira ou a casa de uma pessoa devem ser considerados em conjunto com a carteira de segurança. Em suma, todas as decisões devem se concentrar no impacto que a decisão terá sobre a carteira agregada de todos os ativos detidos.

2. Maiores retornos esperados da carteira vêm apenas com maior risco da carteira:

A decisão mais importante da carteira é a quantidade de risco aceitável, que é determinada pela alocação de ativos dentro da carteira de títulos.

Essa não é uma decisão fácil, pois exige que tenhamos uma idéia dos riscos e retornos esperados disponíveis em muitas classes diferentes de ativos. No entanto, o nível de risco / retorno da carteira agregada deve ser a primeira decisão tomada por qualquer investidor.

3. O risco associado a um tipo de segurança depende de quando o investimento será liquidado:

Uma pessoa que planeja vender em um ano verá que os retornos de ações são mais arriscados do que uma pessoa que planeja vender em 10 anos.

Alternativamente, a pessoa que planeja vender em 10 anos achará que um título de vencimento de um ano será mais arriscado do que a pessoa que planeja vender em um ano. O risco é reduzido pela seleção de títulos com um pagamento próximo de quando a carteira será liquidada.

4. Diversificação trabalha:

A diversificação de vários títulos reduzirá o risco de uma carteira. Se tal ampla diversificação resultar em um retorno esperado da carteira ou nível de risco que é menor (ou maior) do que o desejado, então o empréstimo (ou empréstimo) pode ser usado para alcançar o nível desejado.

5. Cada carteira deve ser adaptada às necessidades específicas de seu proprietário:

As pessoas têm taxas de imposto variáveis, conhecimento, custos de transação, etc. Indivíduos que estão em uma faixa de imposto marginal alta devem enfatizar as estratégias de carteira que aumentam os retornos após impostos. Indivíduos que não têm um forte conhecimento de alternativas de investimento devem contratar profissionais para fornecer aconselhamento necessário.

As carteiras de grandes fundos de pensão devem buscar estratégias que reduzam as comissões de corretagem associadas à movimentação de capital entre gestores de ações e não patrimoniais (por exemplo, usando opções sobre futuros). Em resumo, a estratégia de portfólio deve ser moldada de acordo com as necessidades e características exclusivas do proprietário do portfólio.

6. A competição por retornos anormais é extensa:

Um grande número de pessoas está continuamente usando uma grande variedade de técnicas, na tentativa de obter retornos anormais maiores do que o esperado, dado o risco da segurança.

Os títulos que se acredita estarem subvalorizados são comprados até que o preço aumente para um nível adequado, e os títulos que se acredita serem supervalorizados são vendidos até que o preço caia para um nível adequado.

Se as ações desses especuladores forem realmente eficazes, os preços de segurança se ajustarão instantaneamente a novas informações, a teoria do mercado eficiente (EMT) estará correta.

A medida em que a EMT está correta, bem como a extensão em que se tem determinantes de informação únicos, seja uma estratégia de “investimento” passivo ou uma estratégia “especulativa” ativa devem ser usados.