Quais são os vários instrumentos da política monetária?

Diversos meios à disposição do RBI foram usados ​​para influenciar os três aspectos do dinheiro, a saber, a taxa de juros ou o preço do dinheiro, a quantidade ou oferta de dinheiro e o acesso ou a demanda por dinheiro.

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Um dos principais instrumentos utilizados foi a taxa bancária ou taxa de desconto, ou seja, a taxa à qual o RBI empresta ao sistema bancário. Por meio de mudanças, o RBI afeta as taxas de juros de curto prazo no mercado monetário e, por meio dele, as taxas de longo prazo e, por meio dele, o nível de atividade econômica na economia. Também influencia os movimentos internacionais de capital: taxas mais altas atraem entradas de capital e vice-versa.

Outro instrumento importante é as operações de mercado aberto. Essas operações envolvem a venda ou compra de títulos do governo. Isso influencia o volume de reservas de caixa com os bancos comerciais e, portanto, influencia o volume de empréstimos e adiantamentos que eles podem fazer para os setores industrial e comercial. RBI não usava essa arma há muitos anos.

Outro dispositivo para influenciar a oferta de moeda é o Cash Reserve Ratio (CRR). Um rácio mais elevado significa que a quantidade de dinheiro disponível para criar crédito é reduzida e vice-versa. O RBI tem o poder de variar a exigência de reserva de caixa entre 3 a 15 por cento da demanda líquida e os passivos de tempo para influenciar o mercado. Volume de caixa com o sistema bancário comercial e, assim, influenciar seu volume de crédito.

Além disso, o governo impôs uma obrigação aos bancos de usar uma parte do dinheiro para comprar títulos do governo conhecidos como Índice de Liquidez Legal (SLR). Este dispositivo tem sido usado por muito tempo pelo governo para obter fundos bancários contra seus títulos com baixas taxas de juros.

Como tal, o SLR está a tornar-se redundante no que diz respeito ao Governo Central. No entanto, como os governos estaduais dependem dessa fonte, a SLR não deve ser eliminada. No entanto, ele foi reduzido para 25% dos depósitos bancários, com efeito entre 1996 e 1997.

Várias medidas também foram adotadas pelo RBI para atingir o objetivo de implantação setorial de crédito. Por exemplo, 40% do total do crédito bancário líquido foi destinado aos setores prioritários. Da mesma forma, a estrutura das taxas de juros tem sido usada de modo a fornecer empréstimos a juros baixos para certos setores, como agricultura e exportação.

Importantes conquistas da política monetária:

Os requisitos gerais de expansão das atividades econômicas foram atendidos adequadamente. A nível sectorial, houve, sem dúvida, algumas inadequações por vezes, mas estas não foram seriamente inferiores às necessidades sectoriais genuínas.

No que diz respeito aos setores prioritários, por exemplo, o objetivo de fornecer 40% do crédito bancário foi, de modo geral, cumprido. Mais uma vez, o financiamento dos vários programas de desenvolvimento importantes para as camadas mais fracas da população tem sido razoavelmente satisfatório. Se, no entanto, os benefícios não se acumularem totalmente nos grupos-alvo, a culpa não está na política monetária.

Mesmo em relação ao controle da inflação, isso é algo que vai em favor da política monetária. As restrições ao crescimento do dinheiro durante os anos noventa contribuíram, por exemplo, muito na redução da taxa de inflação de um dígito alto de um dígito para um dígito baixo de um dígito. Falhas Graves: Existem, no entanto, algumas áreas importantes em que o desempenho da política monetária foi de fato desolador.

O resultado mais insatisfatório tem sido em relação à expansão da oferta monetária. A taxa de crescimento do dinheiro superou em muito o crescimento do produto real.

Esta tem sido uma causa importante do alto aumento dos preços, de modo que a taxa de inflação permaneceu em níveis elevados durante a maior parte do tempo, causando muitos danos à economia e às pessoas que estão vivendo. Outra lacuna reside na alocação de fundos para vários setores de áreas.

Os desequilíbrios na alocação de crédito são mais pronunciados quando se considera a agricultura e a pequena indústria, por um lado, e a grande indústria organizada e o setor de serviços, por outro.

A agricultura continua a depender, em grande parte, dos prestamistas para suas necessidades de crédito. Indústrias muito pequenas, principalmente no setor não organizado, praticamente não têm fonte institucional de recursos.