O uso do gerenciamento de portfólio de patrimônio ativo

A utilização do Active Equity Portfolio Management!

Os gerentes ativos de patrimônio usam três temas genéricos para cronometrar o mercado e agregar valor a seus portfólios em comparação com o benchmark.

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Cronometrando o mercado:

Primeiro, eles podem tentar cronometrar o mercado acionário transferindo e retirando fundos de ações, dependendo das amplas previsões de mercado e dos prêmios de risco estimados.

Batendo os outros em pegar o conceito quente:

Em segundo lugar, eles podem transferir fundos entre diferentes setores e setores de capital.

(Ações bancárias, ações farmacêuticas, ações de FMCG, ações de TI, etc.) ou entre estilos de investimento (grande capitalização, pequena capitalização, valor, crescimento e assim por diante) para capturar o próximo conceito "quente" antes que o restante do mercado .

Coleta de estoque:

Terceiro, os gestores de ações podem fazer levantamento de estoque, olhando para questões individuais na tentativa de encontrar ações subvalorizadas, ou seja, comprar em baixa e vender em alta. A discussão a seguir descreve algumas das estratégias usadas para implementar esses temas de investimento.

Estilos de Investimento

Valor versus Investimento em Crescimento:

Um dos desenvolvimentos mais importantes na gestão ativa de patrimônio nos últimos anos tem sido a criação de estratégias de portfólio baseadas em estilos de investimento orientados ao valor e ao crescimento. De fato, observa-se agora que os gestores de fundos mútuos se definem como “gestores de fundos de valor” ou “gestores de fundos de crescimento”.

A distinção entre valor e investimento em crescimento pode ser melhor apreciada considerando o processo de pensamento de um gerente representativo para cada estilo.

A relação preço / lucro de qualquer empresa pode ser expressa como: Índice P / L: Preço Atual por Ação / Lucro por Ação.

Onde a medida do lucro por ação (EPS) pode ser baseada no desempenho da empresa atual ou futuro (ou seja, previsto).

Em termos gerais, os gerentes de valor e crescimento se concentrarão em diferentes aspectos dessa equação ao decidir se uma ação deve ser adicionada a uma carteira existente.

Denominador da relação P / E:

Especificamente, um gestor de fundos de crescimento se concentrará no componente de EPS (ou seja, o denominador) do índice P / L e seus determinantes econômicos; procurar empresas que ele ou ela espera exibir rápido crescimento de EPS no futuro; e muitas vezes assumem implicitamente que o índice P / L permanecerá constante no curto prazo, o que significa que o preço das ações subirá à medida que o crescimento previsto dos lucros for atingido.

Numerador da relação P / E:

Por outro lado, um gestor de fundos orientado para o valor se concentrará no componente de preço (ou seja, no numerador) do índice P / L; ele ou ela deve estar convencido de que o preço da ação é “barato” por algum meio de comparação; e muitas vezes assumem implicitamente que o índice P / E está abaixo de seu nível natural e que o mercado em breve “corrigirá” essa situação aumentando o preço das ações com pouca ou nenhuma mudança nos lucros.

A classificação de estoques em valor e crescimento é difícil na prática:

Em resumo, um gestor de fundos de crescimento enfoca a “história” econômica atual e futura de uma empresa com menos consideração à avaliação de ações. O gestor do fundo de valor, por outro lado, concentra-se no preço das ações em antecipação a uma correção do mercado e possivelmente melhorando os fundamentos da empresa.

A diferença conceitual entre valor e investimento em crescimento pode ser razoavelmente direta, mas a classificação de ações individuais no estilo apropriado nem sempre é simples na prática, pois envolve avaliações detalhadas da empresa.

Na indústria indiana de fundos mútuos, a maioria dos gestores de fundos de ações segue o estilo 'crescimento' ou 'valor de crescimento'. A partir de agora, muito poucos fundos podem ser confortavelmente classificados como "fundos de valor".