Papel da política monetária no desenvolvimento econômico de um país

O papel da política monetária no desenvolvimento econômico de um país é o seguinte: 1. Adequado Ajuste entre Demanda e Oferta de Dinheiro, 2. Estabilidade de Preço, 3. Controle de Crédito, 4. Criação e Expansão de Instituições Financeiras, 5. Interesse Adequado Estrutura Tarifária, 6. Gestão da Dívida.

1. Adequado ajuste entre demanda e oferta de dinheiro:

O desenvolvimento econômico resulta em uma demanda crescente por dinheiro, porque o crescimento da economia e uma contração correspondente do setor de subsistência aumentam muito a demanda de transações por dinheiro.

Além disso, o aumento da renda per capita e o aumento da população durante o processo de desenvolvimento também aumentam a demanda por dinheiro para realizar transações cotidianas. A demanda continuamente crescente por dinheiro torna imperativo para a autoridade monetária aumentar a oferta monetária a uma taxa aproximadamente igual à taxa de aumento da renda real, de modo que os preços não caiam em conseqüência de um aumento na produção nacional.

Um nível de preços em queda afeta negativamente o ritmo do crescimento econômico, iniciando uma espiral viciosa de queda de preços e produção. Da mesma forma, se a oferta de moeda é mais do que necessária pelas exigências do comércio e da indústria, ela pode ser usada para fins especulativos, inibindo assim o crescimento e causando inflação.

A essência do argumento é que um controle adequado sobre o fornecimento de dinheiro evitará flutuações econômicas e abrirá caminho para um rápido desenvolvimento. A política monetária, portanto, pode desempenhar um papel vital no desenvolvimento econômico dos países subdesenvolvidos, minimizando as flutuações nos preços e na atividade econômica geral, alcançando todo o equilíbrio apropriado entre a demanda por moeda e a capacidade produtiva da economia.

2. Estabilidade de preços:

A manutenção da estabilidade no nível doméstico de preços e taxas de câmbio é uma condição importante do crescimento econômico. No entanto, o desenvolvimento econômico leva a pressões inflacionárias em países subdesenvolvidos devido a uma variedade de rigidezes e desequilíbrios estruturais.

O aumento inflacionário dos preços afeta negativamente a propensão a poupar e desvia recursos invertíveis em investimentos especulativos e improdutivos, como imóveis, joias, ouro, estocagem de bens etc. A autoridade monetária, portanto, deve manter uma vigília constante sobre o movimento. de preços e, portanto, regulam a oferta e a direção do dinheiro e do crédito, o que coloca um cheque no aumento dos preços.

Da mesma forma, o aumento inflacionário dos preços leva à freqüente desvalorização da moeda. As taxas de câmbio flutuantes afetam negativamente o comércio internacional e o ganho de caudas de câmbio, o que poderia ajudar no desenvolvimento do país.

Em suma, a instabilidade nos preços internos e nas taxas de câmbio impede a taxa de crescimento econômico sustentado e, consequentemente, a política monetária deve ter como objetivo evitar o aumento excessivo dos preços e manter a estabilidade cambial em um nível realista. Isso implica a adoção de políticas monetárias que verifiquem a inflação e o desenvolvimento frequente da moeda.

Um país em desenvolvimento geralmente sofre com dificuldades no balanço de pagamentos devido à alta propensão a importar e à capacidade limitada de exportar. Em tal situação, a política monetária deve ser direcionada para melhorar a posição cambial.

A autoridade monetária pode empregar tanto armas tradicionais de controle como taxa bancária, operações de mercado aberto, etc., como o controle direto sobre o câmbio para correção de balanços de pagamentos adversos.

Em economias subdesenvolvidas, os governos têm que gastar em uma escala gigantesca sob o processo de planejamento para garantir uma taxa de crescimento compatível com a taxa de crescimento da população e também para fornecer despesas sociais e econômicas.

Mas, como a taxa de poupança está baixa, o governo precisa recorrer a financiamento de empréstimos e déficits em grande escala para lidar com o aumento do investimento. Como há escassez de recursos complementares nessas economias e a curva de oferta de bens é geralmente inelástica, a crescente demanda efetiva anormal gerada por enormes gastos do governo abre caminho para a inflação.

O melhor remédio para combater a inflação é reduzir os agregados pendentes, incentivar a poupança e desestimular o açambarcamento. Para isso, o Banco Central pode elevar a taxa bancária, o que reduziria a pressão da demanda por crédito bancário, tornando os empréstimos mais onerosos do que antes, e isso desestimularia os empréstimos para fins de acumulação e especulação.

Por outro lado, um aumento na taxa de juros estimulará a poupança. Para reduzir ainda mais a capacidade de geração de crédito dos bancos, o Banco Central poderá complementá-lo com a venda de títulos do governo e de bancos, elevando a taxa de saque e instituindo controles seletivos de crédito.

Assim, o Banco Central, confiando nos instrumentos quantitativos e qualitativos de controle de crédito, pode limitar a inflação e ajudar o processo de desenvolvimento econômico.

3. Controle de Crédito:

Com o objetivo de garantir uma taxa acelerada de crescimento econômico, a autoridade monetária deve pressionar em serviço suas técnicas de controle de crédito para influenciar e moldar o caráter e padrão de investimento e produção.

Isso dependerá, é claro, da variedade de instituições de crédito existentes na economia e também das formas de controle de crédito empregadas pelo Banco Central. Na maioria dos países subdesenvolvidos, o sistema bancário não está totalmente desenvolvido.

Os bancos comerciais, principalmente, fornecem exigências de crédito de curto prazo de empresários e comerciantes e são relutantes em fornecer crédito de médio e longo prazo para atender às necessidades financeiras da indústria e para a fabricação em geral.

A autoridade monetária deve intervir para fazer garantias apropriadas e fornecer instalações de redesconto com vista a induzir e encorajar os bancos a fornecer empréstimos de médio e longo prazo para fins produtivos. Além de empréstimos conjuntos de bancos comerciais e instituições financeiras estatais, podem ajudar bastante nessa direção.

Da mesma forma, controles seletivos de crédito devem ser adotados para influenciar o padrão de investimento e produção, diferenciando entre os custos e a disponibilidade de crédito para diferentes setores e indústrias.

O controle de crédito seletivo, diferentemente do controle de crédito quantitativo, torna a discriminação entre o uso essencial e não essencial do crédito bancário e ajuda os fundos a ingressar em canais e usos desejáveis ​​sem afetar a economia como um todo.

Assim, em uma economia subdesenvolvida, a autoridade monetária deve controlar os usos da moeda e do crédito por meio de uma política monetária adequada, de modo que os recursos investíveis fluam para canais desejáveis ​​sem afetar negativamente o investimento e a produção. Isso irá acelerar o ritmo de desenvolvimento.

4. Criação e Expansão de Instituições Financeiras:

A política monetária pode acelerar o processo de desenvolvimento econômico, melhorando o sistema de moeda e crédito do país. Para esta proposta, é necessário estabelecer mais bancos e instituições financeiras para fornecer maiores facilidades de crédito e mobilizar a poupança para fins produtivos.

Nos países subdesenvolvidos, há morte de instituições financeiras e as facilidades bancárias estão disponíveis apenas de forma limitada. Sendo assim, as economias das pessoas não podem ser mobilizadas efetivamente para o desenvolvimento econômico e, consequentemente, a taxa de crescimento é muito lenta.

A autoridade monetária pode ajudar na expansão de instituições financeiras, concedendo subsídios e concessões especiais na forma de remessas gratuitas e recursos de redesconto para novas instituições e fornecendo instalações de treinamento para seus funcionários.

O Banco Central deve prestar atenção especial ao problema do crédito rural. Uma rede de sociedades de crédito cooperativo com finanças de bancos no apex pelo Banco Central pode percorrer um longo caminho no fornecimento das necessidades de crédito dos habitantes rurais.

Da mesma forma, o Banco Central e as corporações financeiras fornecem financiamento para negócios e indústria. Isso obviamente ajudará a aumentar a taxa de desenvolvimento econômico.

Existe um vasto setor não monetarizado em economias subdesenvolvidas que não responde a mudanças na quantidade de dinheiro e taxas de juros e, por isso, esse setor permanece fora do controle efetivo do Banco Central. Sendo este o caso, todos os esforços devem ser feitos pela autoridade monetária para estender a esfera do setor monetarizado para tornar a política monetária um sucesso.

Para alcançar o objetivo de crescimento com estabilidade, a autoridade monetária das economias em desenvolvimento, portanto, tem que desempenhar um papel positivo na criação, no trabalho e na expansão das instituições bancárias e outras instituições financeiras e ampliar as linhas de crédito quando necessário.

5. Estrutura de Taxa de Juros Adequada:

O desenvolvimento econômico requer investimentos em escala gigantesca tanto pelo setor público quanto pelo setor privado. Essa política de dinheiro barato deve ser seguida porque torna os empréstimos públicos baratos, mantém baixo o custo de servir a dívida pública e, assim, estimula o investimento público e privado, o financiamento de programas muito ambiciosos de desenvolvimento econômico em todos os setores da economia exige que o crédito devem ser disponibilizados aos empresários privados a taxas tão baixas quanto possível.

Assim, uma política de juros baixos serve como incentivo ao investimento para o desenvolvimento econômico. Em contrapartida, assinala-se que a política monetária barata pode induzir os comerciantes e especuladores a tomar mais empréstimos junto aos bancos e utilizar esses fundos para o acúmulo e estocagem e para outros fins especulativos.

Mas esta tendência por parte dos investidores privados pode ser verificada através do controle seletivo do crédito e, assim, direcionando o investimento para os canais desejáveis.

No entanto, há economistas que sugerem uma política de altas taxas de juros nas seguintes considerações:

(a) Servirá como uma medida antiinflacionária ao restringir o empréstimo dos bancos para fins especulativos e investimentos indesejáveis;

(b) Irá estimular a poupança e, assim, aumentar a oferta de fontes de investimento.

(c) Garantiria a alocação de capital escasso em usos mais produtivos e evitaria o uso produtivo e desperdiçador de recursos. Mas esses argumentos não têm muito peso. O uso produtivo e eficiente de recursos investíveis pode ser melhor garantido por controles diretos e controle sobre questões de capital.

Além disso, métodos qualitativos de controle de crédito podem ser usados ​​efetivamente para garantir o fluxo de fundos em canais desejáveis. Até agora, um estímulo à poupança está em causa, pode-se mencionar que o volume de poupança é mais uma função do nível de renda, em vez da taxa de juros.

Uma taxa de juros mais alta pode, no entanto, ser usada como uma tática de choque para refrear a especulação em bens e valores mobiliários quando ela ultrapassa o controle e outros métodos não conseguem controlá-la. Os países em desenvolvimento, portanto, devem ser mais pragmáticos em sua abordagem e devem desenvolver uma política diferenciada de taxa de juros que restrinja os gastos supérfluos, contenha as pressões inflacionárias, promova a formação de capital e sustente a atividade de investimento em um nível tal que o crescimento não é retardado.

6. Gestão da Dívida:

Nas economias em desenvolvimento, o governo tem que tomar empréstimos em larga escala para implementar os programas de desenvolvimento econômico e, portanto, a responsabilidade de administrar a dívida pública de forma eficaz e eficiente para atender às exigências do crescimento econômico, com autoridade monetária que é o Banco Central. do país.

O principal objetivo do gerenciamento da dívida “é criar condições nas quais o endividamento público possa aumentar de ano para ano e em grande escala, sem dar qualquer sacudida ao sistema. E isso deve ser em taxas baratas para manter o peso da dívida baixa.

A política de baixas taxas de juros é desejável para fortalecer e estabilizar o mercado de títulos do governo, porque uma baixa taxa de juros eleva o preço dos títulos do governo, tornando-os mais atraentes para o público e garantindo sucesso ao programa público de empréstimos.

Além disso, uma estrutura baixa de taxas de juros minimiza o ônus da dívida pública. Assim, para acelerar o processo de desenvolvimento econômico, a política monetária deve visar à gestão eficiente da dívida pública, o que implica um timing adequado da emissão de títulos do governo, estabilizando seus preços e minimizando o ônus da dívida.

Da discussão acima, é claro que uma política monetária inteligente pode percorrer um longo caminho para estimular o desenvolvimento econômico.