Até que ponto é o Cambridge Equations Superior para a abordagem de transação de dinheiro?
Leia este artigo para aprender sobre a superioridade das equações de Cambridge para a abordagem de transação em dinheiro!
Como alternativa à teoria quantitativa do dinheiro de Fisher, Marshall, Pigou, Robertson e Keynes, economistas de Cambridge, formularam a abordagem dos saldos de caixa. Como a teoria do valor, eles consideravam a determinação do valor do dinheiro em termos de oferta e demanda.
Imagem Cortesia: images.wisegeek.com/foreign-currency.jpg
Robertson escreveu sobre isso: “O dinheiro é apenas uma das muitas coisas econômicas. Seu valor, portanto, é determinado principalmente por coisas exatamente nominais. Seu valor, portanto, é determinado principalmente pelos mesmos fatores que determinam o valor de qualquer outra coisa, a saber, as condições de demanda e a quantidade disponível. ”
A oferta de dinheiro é determinada exogenamente em um ponto do tempo pelo sistema bancário. Portanto, o conceito de velocidade de circulação é totalmente descartado na abordagem dos saldos de caixa porque "obscurece os motivos e as decisões das pessoas por trás dele". Por outro lado, o conceito de demanda por dinheiro desempenha o papel principal na determinação do valor do dinheiro. A demanda por dinheiro é a demanda para manter o saldo em dinheiro para transações e motivos de precaução.
Marshall escreveu em relação à demanda por dinheiro. “Para dar uma definição a essa noção, vamos supor que os habitantes de um país ... acham que vale a pena mantê-los com um poder de compra médio na medida de uma décima parte de sua renda anual, juntamente com uma quinquagésima parte da renda. sua propriedade, então o valor agregado da moeda do país tenderá a ser igual à soma desses valores ”.
Assim, a abordagem dos saldos de caixa considera a demanda por moeda não como um meio de troca, mas como uma reserva de valor. Robertson expressou essa distinção como dinheiro “nas asas” e dinheiro “sentado”. É "dinheiro sentado" que reflete a demanda por dinheiro nas equações de Cambridge. As equações de Cambridge mostram que, dada a oferta de dinheiro em um ponto do tempo, o valor do dinheiro é determinado pela demanda por saldos de caixa.
Quando a demanda por dinheiro aumenta, as pessoas reduzirão seus gastos com bens e serviços, a fim de obter maiores reservas de caixa. A redução da demanda por bens e serviços reduzirá o nível de preços e aumentará o valor do dinheiro. Pelo contrário, a queda na demanda por dinheiro elevará o nível de preços e diminuirá o valor do dinheiro.
As equações de saldos em caixa de Cambridge de Marshall, Pigou, Robertson e Keynes são discutidas como abaixo:
Equação de Marshall:
Marshall não colocou sua teoria em forma de equação e foi para seus seguidores explicá-la algebricamente. Friedman explicou as visões de Marshall da seguinte forma: “Como uma primeira aproximação, podemos supor que a quantia que se quer manter tenha alguma relação com a renda de alguém, já que isso determina o volume de compras e vendas em que se está envolvido. Em seguida, somamos os saldos em dinheiro mantidos por todos os detentores de dinheiro na comunidade e expressamos o total como uma fração de sua renda total ”. Assim, podemos escrever:
M = kPY
onde M representa a oferta de dinheiro determinada exogenamente, ê é a fração da renda monetária real (PY) que as pessoas desejam manter em dinheiro e depósitos à vista, P é o nível de preço e Y é a renda real agregada da comunidade . Assim, o nível de preços P = M / kY ou o valor do dinheiro (o recíproco do nível de preços) é 1 / P = kY / M
Equação de Pigou:
Pigou foi o primeiro economista de Cambridge a expressar a abordagem dos saldos de caixa na forma de uma equação:
P = kR / M
onde P é o poder de compra do dinheiro ou o valor do dinheiro (o recíproco do nível de preços), ê é a proporção dos recursos reais totais ou renda (R) que as pessoas desejam manter na forma de títulos para curso legal, R é o total de recursos (expresso em termos de trigo), ou renda real, e M refere-se ao número de unidades reais de moeda com curso legal.
A demanda por dinheiro, de acordo com Pigou, consiste não apenas em dinheiro legal ou em dinheiro, mas também em notas bancárias e saldos bancários. A fim de incluir notas bancárias e saldos bancários na demanda por dinheiro, Pigou modifica sua equação como:
P = kR / M {c + R (1 - c)}
Onde está a proporção do rendimento real total realmente detido por pessoas em curso legal incluindo moedas simbólicas, (1-c) é a proporção mantida em notas e saldos bancários, e h é a proporção de curso legal real que os banqueiros mantêm contra o notas e saldos mantidos por seus clientes.
Pigou ressalta que quando к e R na equação P = kR / M e k, R, σ e h são tomados como constantes, então as duas equações dão a curva de demanda para curso legal como uma hipérbole retangular. Isso implica que a curva de demanda por dinheiro tem uma elasticidade unitária uniforme.
Isso é mostrado na Figura 65.2, onde DD X é a curva de demanda por dinheiro e Q 1 M 1 Q 2, M 2 e Q 3 M 3 são as curvas de oferta de dinheiro traçadas com base no pressuposto de que a oferta de dinheiro é fixada em um ponto do tempo. O valor do dinheiro ou o poder de compra do dinheiro P de Pirou é tomado no eixo vertical. A figura mostra que quando a oferta de dinheiro aumenta de OM 1 para OM 2, o valor do dinheiro é reduzido de OP 1 para OP 2 . A queda no valor do dinheiro por P 1 P 2 iguala exatamente o aumento na oferta de dinheiro por M 1 M 2 . Se a oferta monetária aumentar três vezes de OM 1 para OM 3, o valor do dinheiro é reduzido em exatamente um terço, de OP 1 para OP 3 . Assim, a curva de demanda por dinheiro DD 1 é uma hipérbole retangular porque mostra mudanças no valor do dinheiro exatamente em proporção inversa à oferta de dinheiro.
Equação de Robertson:
Para determinar o valor do dinheiro ou seu recíproco nível de preço, Robertson formulou uma equação semelhante à de Pigou. A única diferença entre os dois é que, em vez dos recursos reais totais de Pigou R, Robertson deu o volume de transações totais T. A equação de Robertsoniano é M = PkT ou
P = M / kT
Onde P é o nível de preços, M é a quantidade total de dinheiro, K é a proporção da quantidade total de bens e serviços (7) que as pessoas desejam manter na forma de saldos de caixa e T é o volume total de bens e serviços adquiridos durante um ano pela comunidade.
Se considerarmos P como o valor do dinheiro em vez do nível de preço como na equação de Pigou, então a equação de Robertson se assemelha exatamente a P = kT / M de Pigou.
Equação de Keynes:
Keynes, em seu A Tract on Monetary Reform (1923), deu sua Equação da Quantidade de Saldos Reais como uma melhoria em relação às outras equações de Cambridge. Segundo ele, as pessoas sempre querem ter algum poder de compra para financiar suas transações do dia a dia.
A quantidade de poder de compra (ou demanda por dinheiro) depende em parte de seus gostos e hábitos, e em parte de sua riqueza. Tendo em conta os gostos, hábitos e riqueza das pessoas, o seu desejo de manter o dinheiro é dado. Essa demanda por dinheiro é medida por unidades de consumo. Uma unidade de consumo é expressa como uma cesta de artigos de consumo padrão ou outros objetos de despesa.
Se k é o número de unidades de consumo na forma de dinheiro, n é a moeda total em circulação e p é o preço da unidade de consumo, então a equação é
n = pk
Se k é constante, um aumento proporcional em n (quantidade de dinheiro) levará a um aumento proporcional em p (nível de preço).
Essa equação pode ser expandida levando em conta os depósitos bancários. Seja o número de unidades de consumo na forma de depósitos bancários, e o índice de reserva de caixa dos bancos, então a equação expandida é
n = p (k + rk ')
Novamente, se k, k 'e r forem constantes, p mudará em proporção exata para a mudança em n.
Keynes considera sua equação superior a outras equações de balanços de caixa. As outras equações não apontam como o nível de preços (p) pode ser regulado. Como os saldos de caixa (k) mantidos pelo povo estão fora do controle da autoridade monetária, p pode ser regulado pelo controle n e r. Também é possível regular os depósitos bancários através de mudanças apropriadas na taxa bancária. Assim, p pode ser controlado fazendo mudanças apropriadas em n, rek, de modo a compensar as mudanças em k.
