Alavancagem Financeira ou Capital Gearing

As ações preferenciais possuem uma taxa fixa de dividendos e as debêntures possuem uma taxa de juros fixa. As ações de capital são pagas com dividendos dos lucros remanescentes após o pagamento de juros sobre debêntures e dividendo sobre ações preferenciais.

Assim, os dividendos sobre ações podem variar ano após ano. Ações de capital são conhecidas como títulos de retorno variável e debêntures e ações preferenciais como títulos de retorno fixo. Se a taxa de retorno dos títulos de retorno fixo for menor do que a taxa de lucro da empresa, o retorno sobre as ações de capital será maior.

Esse fenômeno é conhecido como alavancagem financeira ou alavancagem de capital. Assim, a alavancagem financeira é um acordo segundo o qual os títulos com garantia de retorno fixo (debêntures e ações preferenciais) são usados ​​para levantar fundos mais baratos para aumentar o retorno aos acionistas. Pode-se notar que uma alavanca é usada para levantar algo pesado, aplicando menos força do que o exigido de outra forma.

O giro de capital denota a relação entre vários tipos de títulos e capitalização total de sub-capitalização. A capitalização de uma empresa é altamente orientada quando a proporção do capital próprio para a capitalização total é pequena e é baixa quando o capital acionário domina a estrutura de capital.

O capital gearing é calculado determinando-se a relação entre o valor do capital social (representando títulos com rendimento variável) e o valor total dos títulos (ações, ações preferenciais e debêntures) emitidos por uma empresa.

Como mostrado na Tabela 9.1, cada uma das duas empresas emitiu o total de títulos no valor de Rs. 20, 00, 000 e eles têm ações de capital no valor de Rs. 5, 00, 000 e Rs. 15.000.000 respectivamente. A empresa A é altamente voltada, pois a relação entre o capital próprio e a capitalização total é pequena, ou seja, 25%. Mas no caso da empresa B, esse índice é de 75%, portanto é de baixa rotação.

Os vários valores mobiliários emitidos devem ter essa proporção em relação à capitalização total que a estrutura de capital é segura e econômica. Ações de capital devem ser emitidas onde há incerteza de ganhos. As ações preferenciais, particularmente as cumulativas, devem ser emitidas quando se espera que os rendimentos médios sejam razoavelmente bons. As debêntures devem ser emitidas quando a empresa espera que um lucro razoavelmente maior no futuro pague juros aos debenturistas e aumente a rentabilidade dos acionistas.