Ensaio sobre Balanço de Pagamentos

Este artigo fornece um ensaio sobre o balanço de pagamentos.

Introdução ao Balanço de Pagamentos:

A balança de pagamentos de um país é um registro sistemático de todas as transações econômicas entre os residentes de um país e o resto do mundo. Apresenta um registro confidencial de todos os recibos por conta de bens exportados, serviços prestados e capital recebido por residentes e pagamentos por tema por conta de bens importados e serviços recebidos do capital transferido para não residentes ou estrangeiros.

Reserve Bank of India:

A definição acima pode ser resumida da seguinte forma: Balança de pagamentos é o resumo de todas as transações entre os residentes de um país e do resto do mundo por um determinado período de tempo, geralmente um ano.

A definição dada pelo RBI precisa ser mais esclarecida para os seguintes pontos:

A. Transações Econômicas:

Uma transação econômica é uma troca de valor, tipicamente um ato no qual há transferência de título para um bem econômico ou prestação de um serviço econômico, ou a transferência de título para ativos de um agente econômico (indivíduo, negócios, governo, etc. ) para outro.

Uma transação econômica internacional evidentemente envolve tal transferência de título ou prestação de serviço de residentes de um país para outro. Tal transferência pode ser uma transferência solicitada (o cessionário dá algo de valor econômico ao cedente em troca) ou uma transferência não correspondida (um presente unilateral).

A seguir estão os tipos básicos de transações econômicas que podem ser facilmente identificados:

1. Compra ou venda de bens ou serviços com contrapartida financeira - dinheiro ou promessa de pagamento. [Uma transferência real e outra financeira].

2. Compra ou venda de bens ou serviços em troca de bens ou serviços ou uma transação de troca [Duas transferências reais].

3. Uma troca de itens financeiros, por exemplo - compra de títulos estrangeiros com pagamento em dinheiro ou por um cheque sacado em um depósito estrangeiro [Duas transferências financeiras].

4. Um presente unilateral em espécie [Uma transferência real].

5. Um presente financeiro unilateral [Uma transferência financeira].

B. Residente:

O termo residente não é idêntico ao “cidadão”, embora normalmente haja uma sobreposição substancial. No que diz respeito aos indivíduos, os residentes são aqueles indivíduos cujo centro geral de interesse pode ser dito para descansar na economia dada.

Eles consomem bens e serviços; participar da atividade econômica dentro do território do país em uma base que não temporária. Essa definição pode se mostrar ambígua em alguns casos. O “Manual da Balança de Pagamentos” publicado pelo “Fundo Monetário Internacional” fornece um conjunto de regras para resolver tais ambiguidades.

No que diz respeito aos não-indivíduos, um conjunto de convenções foi desenvolvido. Por exemplo, os órgãos governamentais e não lucrativos que servem indivíduos residentes são residentes dos respectivos países, para empresas, as regras são um tanto complexas, particularmente àquelas concernentes às filiais não incorporadas de multinacionais estrangeiras. De acordo com as regras do FMI, estas são consideradas residentes dos países em que operam, embora não sejam uma entidade legal separada da matriz localizada no exterior.

Organizações internacionais como a ONU, o Banco Mundial e o FMI não são consideradas residentes de qualquer economia nacional, embora seus escritórios estejam localizados dentro dos territórios de qualquer número de países.

Para certos economistas, o termo BoP parece ser um pouco obscuro. Yeager, por exemplo, chama a atenção para a palavra 'pagamentos' no termo BoP; isso dá uma falsa impressão de que o conjunto de contas BoP registra itens que envolvem apenas pagamentos. A verdade é que as declarações de BoP registram pagamentos e recebimentos de um país.

É, como diz Yeager, mais apropriado considerar a BP como um “saldo de transações internacionais” por um país. Da mesma forma, a palavra 'equilíbrio' no termo BoP não implica que uma situação de equilíbrio confortável; Isso significa que é um balanço de recebimentos e pagamentos com saldo contábil.

Natureza da Contabilidade do Balanço de Pagamentos:

As transações que se enquadram na Balança de Pagamentos são registradas na forma de escrituração contábil de dupla entrada padrão, segundo a qual cada transação internacional realizada pelo país resulta em uma entrada de crédito e uma entrada de débito de igual tamanho.

Como as transações internacionais são registradas na forma escritural de dupla entrada, o balanço de pagamentos deve sempre se equilibrar, ou seja, o valor total dos débitos deve ser igual ao valor total dos créditos. Às vezes, o item de compensação, erro e omissões devem ser adicionados para equilibrar o balanço de pagamentos.

Como outras contas, a BP registra cada transação como mais ou menos.

A regra geral na contabilidade do BoP é a seguinte:

(a) Se uma transação ganhar moeda estrangeira para a nação, é um crédito e é registrada como um item adicional.

(b) Se uma transação envolve gastos em moeda estrangeira, é um débito e é registrada como um item negativo.

A BP é uma demonstração contábil de dupla entrada, baseada em regras de débito e crédito semelhantes às da contabilidade e escrituração contábil, por registrar as transações e os fluxos de caixa associados a essas transações. Também em caso de discrepância estatística, o valor da diferença é ajustado com a conta de erros e omissões e, portanto, no sentido contábil, a demonstração da balança de pagamentos sempre se equilibra.

Os vários componentes de uma declaração BoP são:

A. conta corrente,

B. Conta de Capital,

C. FMI,

D. SDR Alocação,

E. Erros e Omissões e

F. Reservas e Ouro Monetário.

Balança comercial:

A balança comercial pode ser definida como a diferença entre o valor de bens e serviços vendidos a estrangeiros pelos residentes e empresas do país de origem e o valor de bens e serviços comprados por eles de estrangeiros. Em outras palavras, a diferença entre o valor dos bens e serviços exportados e importados por um país é a medida da balança comercial.

Se duas somas:

(1) Valor das exportações de bens e serviços e

(2) Valor das importações de bens e serviços são exatamente iguais uns aos outros, dizemos que há equilíbrio da balança comercial ou equilíbrio; se o primeiro exceder o segundo, dizemos que há saldo de superávit comercial; e se o último exceder o primeiro, então descrevemos a situação como um déficit na balança comercial. O excedente é considerado favorável, enquanto o déficit é considerado desfavorável.

A definição acima mencionada foi dada por James E. Meade - um economista britânico do Prêmio Nobel. No entanto, alguns economistas definem a balança comercial como uma diferença entre o valor das exportações de mercadorias (bens) e o valor das importações de mercadorias, tornando-o igual ao “Balanço de Mercadorias” ou o “Balanço do Comércio de Mercadorias”. Não há dúvida de que o saldo do comércio de mercadorias é de grande importância para os países exportadores, mas ainda assim o BoT, conforme definido por JE Meade, tem maior importância.

Independentemente de qual idéia é adotada, uma coisa é certa, ou seja, que a balança comercial é uma injeção nacional e, portanto, é apropriado considerar um balanço ativo (um excesso de créditos sobre débitos) como um estado desejável. Deveria então ser entendido que uma balança comercial passiva (um excesso de débitos sobre créditos) é necessariamente um sinal de situação indesejável em um país?

A resposta é não". Porque, por exemplo, o caso de um país em desenvolvimento, que pode estar importando grandes quantidades de bens de capital e tecnologia para construir uma base agrícola ou industrial forte. Tal país, ao fazê-lo, pode ser forçado a experimentar uma balança comercial passiva ou adversa, e tal situação de balança comercial passiva não pode ser descrita como um estado de coisas indesejável.

Por conseguinte, seria de novo sugerir que, antes de se fazerem inferências significativas sobre se os saldos passivos de um país são desejáveis ou indesejáveis, também devemos conhecer a composição das importações que estão a causar as condições de uma balança comercial adversa.

Balança comercial e balança de pagamentos:

A Balança comercial leva em conta apenas as transações decorrentes das exportações e importações dos termos visíveis; não considera a troca de termos invisíveis, como os serviços prestados pela navegação, seguros e bancos; pagamento de juros e dividendos; despesas de turistas, etc.

O balanço de pagamentos leva em conta a troca de termos visíveis e invisíveis. Assim, a balança de pagamentos apresenta um quadro melhor das transações econômicas e financeiras de um país com o resto do mundo do que a balança comercial.

Saldo da conta corrente:

A balança de pagamentos em conta corrente refere-se à inclusão de três saldos, nomeadamente saldo de mercadorias, saldo de serviços e saldo de transferência unilateral. Em outras palavras, reflete o fluxo líquido de bens, serviços e transferências unilaterais (presentes). O valor líquido dos saldos do comércio visível e do comércio invisível e das transferências unilaterais define o saldo em conta corrente.

A balança de pagamentos em conta corrente também é chamada de Investimento Estrangeiro Líquido porque a soma representa a contribuição do Comércio Exterior para o PNB.

Assim, a balança de pagamentos em conta corrente inclui importações e exportações de mercadorias (saldos comerciais), transações militares e transações de serviços (invisíveis). A conta de serviço inclui receitas de investimento (juros e dividendos), turismo, encargos financeiros (bancários e de seguros) e despesas de transporte (transporte marítimo e aéreo). As transferências unilaterais incluem pensões, remessas e outras transferências para as quais nenhum serviço específico é prestado.

Vale lembrar também que a balança de pagamentos em conta corrente cobre todos os recebimentos por conta de ganhos (ou opostos a empréstimos) e todos os pagamentos decorrentes de gastos (em oposição a empréstimos). Não há fluxo reverso vinculado à balança de pagamentos em transações de conta corrente.

Balanço Básico:

O saldo básico foi considerado o melhor indicador da posição da economia em relação a outros países nos anos 50 e 60. É definido como a soma da balança de pagamentos em conta corrente e do saldo líquido em capital de longo prazo, que foram considerados os elementos mais estáveis no balanço de pagamentos.

Um agravamento do equilíbrio básico [aumento do déficit ou redução do superávit ou mesmo mudança do superávit para o déficit] era visto como uma indicação de deterioração do estado [relativo] da economia.

O saldo da conta de capital de curto prazo não está incluído no saldo básico. Isto é talvez por duas razões principais:

(a) Movimentos de capital de curto prazo, ao contrário dos movimentos de capital de longo prazo, são relativamente voláteis e imprevisíveis. Eles entram e saem do país em um período de menos de um ano ou até mais cedo do que isso.

Por conseguinte, seria inadequado tratar os movimentos de capitais de curto prazo em pé de igualdade com as transações de BoP da conta corrente, que são extremamente duradouras por natureza. Os fluxos de capital de longo prazo são relativamente mais duráveis e, portanto, são qualificados para serem tratados ao lado das transações em conta corrente para constituir o saldo básico.

(b) Em muitos casos, os países não têm uma conta separada de capital de curto prazo, pois constituem uma parte da “Conta de Erros e Omissões”.

Um déficit no saldo básico poderia ocorrer de várias maneiras, que não são equivalentes entre si, por exemplo, suponha que o saldo básico esteja em déficit porque um déficit em conta corrente é acompanhado por um déficit na conta de capital de longo prazo.

A saída de capital a longo prazo irá, no futuro, gerar lucros, dividendos e pagamentos de juros que melhorarão a conta corrente e, portanto, ceteris paribus, reduzirá ou talvez reduzirá o déficit. Por outro lado, um superávit de saldo básico que consiste em um déficit em conta corrente que é mais do que coberto por empréstimos de longo prazo do exterior pode levar a problemas no futuro, quando lucros, dividendos, etc. são pagos a investidores estrangeiros.

O conceito oficial de liquidação:

Uma abordagem alternativa para indicar, um déficit ou superávit na BP é considerar a transferência monetária líquida que foi feita pelas autoridades monetárias é positiva ou negativa, que é o conceito da assim chamada liquidação.

Se a transferência líquida é negativa (ou seja, há uma saída), então a BP está em déficit, mas se houver uma entrada, então é excedente. A premissa básica é que as autoridades monetárias são os financiadores finais de qualquer déficit na balança de pagamentos (ou os beneficiários de qualquer excedente). Esses assentamentos oficiais são, portanto, o item acomodativo, sendo todos os outros autônomos.

As autoridades monetárias podem financiar um déficit esgotando suas reservas de moedas estrangeiras, tomando emprestado do FMI ou tomando emprestado de outras autoridades monetárias estrangeiras. A fonte posterior é de particular importância quando outras autoridades monetárias detêm a moeda nacional como parte de suas próprias reservas.

Um país cuja moeda é usada como moeda de reserva (como os dólares dos EUA) pode ter um déficit em seu balanço de pagamentos sem esgotar suas próprias reservas ou tomar empréstimos do FMI, já que as autoridades estrangeiras podem estar prontas para comprar essa moeda e adicioná-lo às suas próprias reservas. A abordagem de liquidações é mais relevante sob um sistema de taxas de câmbio atreladas do que quando as taxas de câmbio estão flutuando.

A conta de capital:

A conta de capital registra todas as transações internacionais que envolvem um residente do país em questão, alterando seus ativos com ou suas responsabilidades para um residente de outro país. As transações na conta de capital refletem uma mudança em um estoque - ativo ou passivo.

Muitas vezes é útil fazer distinções entre várias formas de transações de conta de capital. As distinções básicas são entre transações privadas e oficiais, entre carteira e investimento direto e pelo prazo do investimento (ou seja, curto ou longo prazo). A distinção entre transação privada e oficial é bastante transparente, e não precisa nos preocupar muito, exceto por notar que a maior parte do investimento estrangeiro é privado.

O investimento direto é o ato de comprar um ativo e, ao mesmo tempo, adquirir o controle dele (além da capacidade de revendê-lo). A aquisição de uma empresa residente em um país por uma empresa residente em outra é um exemplo de tal transação, assim como a transferência de fundos da empresa 'controladora' para que a própria 'subsidiária' possa adquirir ativos em sua própria conta. país.

Tais transações comerciais constituem a maior parte do investimento direto privado em outros países, sendo as empresas multinacionais especialmente importantes. Existem, é claro, alguns exemplos de tais transações feitas por indivíduos, sendo a mais óbvia a compra da "segunda casa" em outro país.

Por outro lado, o investimento em carteira é a aquisição de um ativo que não confere ao comprador o controle. Um exemplo óbvio é a compra de ações de uma empresa estrangeira ou de títulos emitidos por um governo estrangeiro. Empréstimos feitos a empresas estrangeiras ou governos entram na mesma categoria ampla.

Tal investimento de carteira é frequentemente distinguido pelo período do empréstimo (curto, médio ou longo são distinções convencionais, embora em muitos casos apenas as categorias curta e longa sejam usadas). A distinção entre investimento de curto e longo prazo é muitas vezes confusa, mas geralmente está relacionada à especificação do ativo e não ao período de tempo em que ele é mantido.

Por exemplo, uma empresa ou indivíduo que detenha uma conta bancária em outro país e aumente seu saldo nessa conta estará realizando investimentos de curto prazo, mesmo que sua intenção seja manter esse dinheiro nessa conta por muitos anos.

Por outro lado, um indivíduo comprando um título governamental de longo prazo em outro país estará fazendo um investimento de longo prazo, mesmo que esse título tenha apenas um mês antes do vencimento. Os investimentos em carteira também podem ser identificados como privados ou oficiais, de acordo com o setor de origem.

A compra de um ativo em outro país, seja investimento direto ou de carteira, aparece como um item negativo na conta de capital do país da empresa compradora, e como um item positivo na conta de capital do outro país. As saídas de capital aparecem como um item negativo na balança de pagamentos de um país, e os influxos de capital como itens positivos, muitas vezes causam confusões.

Uma maneira de evitar isso é considerar a direção em que o pagamento seria feito (se feito diretamente). A compra de um ativo estrangeiro envolveria então a transferência de dinheiro para o país estrangeiro, assim como a compra de um bem (importado), e assim deve aparecer como um item negativo no balanço de pagamentos do país do comprador (e como item positivo nas contas do país do vendedor).

O valor líquido dos saldos de investimento directo e de carteira define o saldo em conta de capital.

Acomodando e Fluxos Autônomos de Capital:

Os economistas muitas vezes acharam útil distinguir entre fluxos de capital autônomos e acomodados na BdP. As transações são consideradas autônomas se seu valor for determinado independentemente do BoP. Acomodar os fluxos de capital, por outro lado, é determinado pelas consequências líquidas dos itens autônomos.

Uma transação autônoma é realizada por conta própria, em resposta à configuração dada de preços, taxas de câmbio, taxas de juros etc., geralmente para obter lucros ou reduzir custos. Não leva em conta a situação em outros lugares na BdP. Por outro lado, uma transação com acomodação é realizada com o objetivo de resolver o desequilíbrio decorrente de outras transações.

Uma nomenclatura alternativa é que os fluxos de capital estão "acima da linha" (autônomo) ou "abaixo da linha" (acomodando). Obviamente, a soma dos itens acomodados e autônomos deve ser zero, já que todas as entradas na conta da BdP devem estar em um dos dois títulos.

Se o BoP está em superávit ou déficit depende do saldo dos itens autônomos. Diz-se que o BoP está em superávit se as receitas autônomas forem maiores que os pagamentos autônomos e em déficit se vice-versa.

Essencialmente, a distinção entre o fluxo de capital está nos motivos subjacentes a uma transação, que são quase impossíveis de determinar. Não podemos anexar os rótulos a determinados grupos de itens nas contas de BoP sem considerar o assunto. Por exemplo, um movimento de capital de curto prazo poderia ser uma reação à diferença nas taxas de juros entre dois países.

Se essas taxas de juros são em grande parte determinadas por outras influências que não a BoP, então essa transação deve ser rotulada como autônoma. Outros movimentos de capital de curto prazo podem ocorrer como parte do financiamento de uma transação que é ela própria autônoma (digamos, a exportação de algum bem), e como tal deve ser classificada como acomodadora.

Há, no entanto, uma grande tentação de atribuir os rótulos "autônomos" e "acomodáveis" a grupos de itens na BdP, isto é, assumir que a grande maioria do comércio de bens e de movimentos de capital de longo prazo é autônoma e que a maioria dos movimentos de capital de curto prazo está se acomodando, de modo que não daremos muito errado atribuindo esses rótulos aos vários componentes das contas de BoP.

Se isso é uma aproximação razoável da verdade pode depender em parte do regime de política que está em operação. Por exemplo, o que é um item autônomo sob um sistema de taxas de câmbio fixas e a mobilidade de capital limitada pode não ser autônoma quando as taxas de câmbio estão flutuando e o capital pode se mover livremente entre os países.

Saldo do Comércio Invisível:

Assim como um país exporta bens e importa bens, um país também exporta e importa o que chamamos de serviços (invisíveis). A conta de serviço registra todo o serviço exportado e importado por um país em um ano. Ao contrário de bens que são serviços tangíveis ou visíveis, são intangíveis. Assim, as transações de serviços são consideradas itens invisíveis na BdP.

Eles são invisíveis no sentido de que os recibos e pagamentos de serviços não são registrados no porto de entrada ou saída, como no caso das importações de mercadorias e exportações. Exceto por isso, não há diferença significativa entre os recebimentos e pagamentos de bens e serviços. Ambos constituem ganhos e gastos em divisas estrangeiras. As contas de bens e serviços constituem, em conjunto, os maiores e economicamente os componentes mais significativos na BoP de qualquer país.

As transações de serviço assumem várias formas. Eles basicamente incluem:

1) Recibos de transporte, bancários e de seguros e pagamentos de e para os países estrangeiros;

(2) Turismo, serviços de viagens e compras turísticas de bens e serviços recebidos de visitantes estrangeiros para o país de origem e pagos em países estrangeiros por cidadãos do país de origem,

(3) Despesas de estudantes no estrangeiro e recibos de estudantes estrangeiros que estudam no país de origem,

(4) Despesas de pessoal diplomático e militar estacionados no exterior, bem como os recibos de pessoal semelhante estacionados no país de origem e

(5) Juros, lucros, dividendos e royalties recebidos de países estrangeiros e pagos a países estrangeiros.

Esses itens são geralmente denominados como receita de investimento ou recebimentos e pagamentos decorrentes dos chamados serviços de capital. "Saldo de Negociação Invisível" é uma soma de todos os recibos de serviços invisíveis e pagamentos em que a soma pode ser positiva ou negativa ou zero. Uma soma positiva é considerada favorável a um país e uma soma negativa é considerada desfavorável. Os termos são descritivos e prescritivos.

Balanço do comércio visível:

O balanço do comércio visível também é conhecido como saldo do comércio de mercadorias e abrange todas as transações relacionadas a bens móveis, onde a propriedade de bens muda de residentes para não residentes (exportações) e de não residentes para residentes (importações). A avaliação deve basear-se na base FOB para que o frete e o seguro internacional sejam tratados como serviços distintos e não se fundam com o valor dos próprios bens.

As exportações avaliadas na base FOB são as entradas de crédito. Os dados para esses itens são obtidos dos vários formulários que os exportadores preenchem e enviam para as autoridades designadas. As importações avaliadas em CIF são as entradas de débito. A avaliação no CIF, embora inadequada, é uma escolha forçada devido a inadequações de dados. A diferença entre o total de débitos e créditos aparece na coluna “Net”. Este é o "Equilíbrio do Comércio Visível".

No comércio visível, se os recebimentos das exportações de bens forem iguais aos pagamentos pelas importações de bens, descreveremos a situação como um dos zero “saldo de mercadorias”. Caso contrário, haveria um saldo de mercadorias positivo ou negativo, dependendo de termos recebimentos excedendo pagamentos (positivos) ou pagamentos excedendo recebimentos (negativos).

Erros e omissões:

Erros e omissões são um "resíduo estatístico". Ele é usado para balancear a declaração porque, na prática, não é possível ter dados completos e precisos para itens relatados e, portanto, eles não podem ter entradas iguais para débitos e créditos.

A entrada para erros e omissões líquidas freqüentemente reflete fluxos não declarados de capital privado, embora as conclusões que podem ser tiradas deles variem muito de país para país, e até mesmo no mesmo país de tempos em tempos, dependendo da confiabilidade do país. informação relatada. Os países em desenvolvimento, em particular, geralmente experimentam grande dificuldade em fornecer informações confiáveis.

Erros e omissões (ou o item de balanceamento) refletem as dificuldades envolvidas em registrar com precisão, se for o caso, uma ampla variedade de transações que ocorrem dentro de um determinado período (geralmente 12 meses). Em alguns casos, há um número tão grande de transações que uma amostra é obtida em vez de registrar cada transação, com os inevitáveis erros que ocorrem quando as amostras são usadas.

Em outros, problemas podem surgir quando uma ou outra das partes de uma transação leva mais de um ano. Por exemplo, com um grande contrato de exportação cobrindo vários anos, algum pagamento pode ser recebido pelo exportador antes que qualquer entrega seja feita, mas o último pagamento não será feito até que o contrato seja concluído.

A desonestidade também pode desempenhar um papel, como quando os bens são contrabandeados, caso em que o lado da mercadoria da transação não é relatado, embora o pagamento seja feito de alguma forma e seja refletido em algum lugar das contas. Da mesma forma, o desejo de evitar impostos pode levar à subnotificação de alguns itens, a fim de reduzir os passivos tributários.

Finalmente, há mudanças nas reservas do país cuja balança de pagamentos estamos considerando e mudanças nessa parte das reservas de outros países que são mantidas no país em questão.

As reservas são mantidas em três formas: em moeda estrangeira, geralmente, mas sempre em dólar norte-americano, em ouro, e em Recebíveis de Depósito Especial (SDRs) emprestados do FMI. Note que as reservas não precisam ser mantidas dentro do país. Na verdade, a maioria dos países detém uma proporção de suas reservas em contas com bancos centrais estrangeiros.

As mudanças nas reservas do país devem, é claro, refletir o valor líquido de todos os outros itens registrados no balanço de pagamentos. Essas mudanças serão, obviamente, registradas com precisão, e é a discrepância entre as mudanças nas reservas e o valor líquido dos outros itens de registro que nos permite identificar os erros e omissões.

Transferências unilaterais :

Transferências unilaterais ou 'recibos não correspondidos', são recibos que os residentes de um país recebem 'gratuitamente', sem ter que fazer qualquer pagamento presente ou futuro em troca. Recibos do exterior são inseridos como itens positivos, pagamentos no exterior como itens negativos. Assim, a conta de transferência unilateral inclui todos os presentes, subsídios e recibos de reparação e pagamentos para países estrangeiros.

A transferência unilateral consiste em dois tipos de transferências:

a) Transferências governamentais e

(b) transferências privadas.

A ajuda ou assistência econômica externa e a ajuda ou assistência militar estrangeira recebida pelo governo do país de origem (ou dada pelo governo de origem a governos estrangeiros) constituem o governo para transferências do governo. A ajuda externa dos Estados Unidos à Índia, por (BoP, mas um item de débito no BoP dos EUA).

Estes são do governo para doações do governo ou presentes. Não há uma teoria bem elaborada para explicar o comportamento dessa explicação, porque esses fluxos dependem de fatores políticos e institucionais. As doações governamentais (ou ajuda ou assistência) dadas ao governo de outros países são fornecidas por razões econômicas, políticas ou humanitárias.

As transferências privadas, por outro lado, são fundos recebidos ou remetidos a países estrangeiros de pessoa para pessoa. Um malaio estabelecido nos Estados Unidos que envia US $ 100 por mês para seus pais idosos na Malásia é um item de entrada de transferência unilateral na BoP da Malásia.

Um pensionista americano que é aposentado depois da aposentadoria na Itália e que está recebendo pensão mensal dos Estados Unidos também é uma transferência unilateral privada, causando um fluxo de débito na BoP americana, mas um fluxo de crédito na BoP italiana.

Os países que atraem pessoas aposentadas de outras nações podem, portanto, esperar receber um influxo de recebimentos estrangeiros na forma de pagamentos de pensão. E os países que prestam assistência econômica externa em grande escala podem esperar enormes déficits em sua conta de transferência unilateral.

Os recebimentos e pagamentos de transferência unilaterais também são chamados de transferências não correspondidas porque, como o próprio nome sugere, o fluxo é apenas em uma direção sem fluxo reverso automático na outra direção. Não há nenhuma obrigação de reembolso associada a essas transferências porque elas não são empréstimos e empréstimos, mas presentes e doações trocadas entre o governo e as pessoas em um país com os governos e as pessoas no resto do mundo.

Convertibilidade da conta de capital (CAC):

Embora não exista uma definição formal de Conversibilidade da Conta de Capital, a comissão sob a presidência da SS Tarapore recomendou uma definição de trabalho pragmática da CAC. Consequentemente, a CAC refere-se à liberdade de converter ativos financeiros locais em ativos financeiros estrangeiros e vice-versa a taxas de câmbio determinadas pelo mercado.

Está associada a mudanças de propriedade em ativos e passivos financeiros estrangeiros / domésticos e incorpora a criação e liquidação de créditos no, ou pelo, resto do mundo. O CAC é coexistente com restrições que não sejam pagamentos externos. Também não impede a imposição de medidas monetárias / fiscais relacionadas com transações cambiais, que são de natureza prudencial.

A seguir estão os pré-requisitos para o CAC:

1. Manutenção da estabilidade econômica doméstica.

2. Reservas cambiais adequadas.

3. Restrições às importações não essenciais, desde que a posição cambial não seja muito confortável.

4. Posição confortável em conta corrente.

5. Uma política industrial adequada e um clima propício ao investimento.

6. Uma estratégia de desenvolvimento orientada para o exterior e incentivos suficientes para o crescimento das exportações.

Relevância / Importância das Instruções da BoP:

As estatísticas do BdP são regularmente compiladas, publicadas e monitoradas continuamente por empresas, bancos e agências governamentais. Um conjunto de contas BoP é útil da mesma forma que uma câmera de filme. As contas não nos dizem o que é bom ou ruim, nem nos dizem o que está causando o quê.

Mas eles nos permitem ver o que está acontecendo para que possamos chegar a nossas próprias conclusões.

Abaixo estão 3 casos em que as informações fornecidas pela contabilidade da BoP são muito necessárias:

1. Julgar a estabilidade de um sistema de taxa de câmbio flutuante é mais fácil com a BdP, já que o registro de trocas que ocorrem entre as nações ajuda a rastrear o acúmulo de moedas nas mãos daqueles indivíduos mais dispostos a segurá-las.

2. Julgar a estabilidade de um sistema de câmbio fixo também é mais fácil com o mesmo registro de câmbio internacional. Essas trocas mostram novamente até que ponto uma moeda está se acumulando em mãos estrangeiras, levantando questões sobre a facilidade de defender a taxa de câmbio fixa em uma crise futura.

3. Para identificar se está se tornando mais difícil para os países devedores reembolsar credores estrangeiros, é necessário um conjunto de contas que mostre o acúmulo de dívidas, o reembolso de juros e principal e a capacidade do país de obter divisas para pagamento futuro. Um conjunto de contas BoP fornece essas informações. Este ponto é mais elaborado abaixo.

A declaração do BoP contém informações úteis para os decisores financeiros. No curto prazo, os déficits ou superávits da BP podem ter um impacto imediato na taxa de câmbio. Basicamente, a BoP registra todas as transações que criam demanda e fornecimento de uma moeda. Quando as taxas de câmbio são determinadas pelo mercado, os números da BdP indicam excesso de demanda ou oferta para a moeda e o possível impacto na taxa de câmbio. Em conjunto com os dados recentes, eles podem estar em conformidade ou indicar uma reversão das tendências percebidas.

Eles também sinalizam uma mudança de política por parte das autoridades monetárias do país unilateralmente ou em preocupação com seus parceiros comerciais. Por exemplo, um país que enfrenta um déficit em conta corrente pode aumentar o interesse de atrair entradas de capital de curto prazo para evitar a depreciação de sua moeda.

Países que sofrem de déficits crônicos podem achar que suas classificações de crédito estão sendo rebaixadas porque os mercados interpretam os dados como evidência de que o país pode ter dificuldades em sua dívida.

As contas da balança de pagamentos estão intimamente ligadas ao saldo total de investimento em poupança nas contas nacionais de um país. Déficits ou superávits contínuos podem levar a ações fiscais e monetárias destinadas a corrigir o desequilíbrio que, por sua vez, afetará as taxas de câmbio e as taxas de juros no país.

Em poucas palavras, os gerentes de finanças corporativas devem monitorar regularmente os dados da BdP emitidos por agências do governo porque eles têm implicações de curto e longo prazo para uma série de variáveis econômicas e financeiras que afetam as fortunas da empresa.

No sentido de contabilidade, o BoP sempre equilibra:

A BP é uma demonstração contábil de dupla entrada, baseada em regras de débito e crédito semelhantes às da contabilidade e escrituração contábil, por registrar as transações e os fluxos de caixa associados a essas transações. Por exemplo, exportações (como vendas de um negócio) são créditos e importações (como as compras de um negócio) são débitos. Tal como na contabilidade comercial, a BP registra aumentos nos ativos (investimento direto no exterior) e reduções no passivo (pagamento de dívidas) como débitos e reduções nos ativos (venda de títulos estrangeiros) e aumentos no passivo (utilização de mercadorias estrangeiras) como créditos.

Uma regra elementar que pode auxiliar na compreensão dessas convenções é que, em tais transações, é o movimento de um documento, não do dinheiro que é registrado. Um investimento feito no exterior envolve a importação de um reconhecimento documental do investimento, portanto, é um débito. A BoP tem uma categoria importante que não tem contrapartida ou, pelo menos, nenhuma contrapartida significativa na contabilidade das empresas, ou seja, doações e subvenções internacionais e outros pagamentos de transferências.

Em geral, os créditos podem ser concebidos como recebimentos e débitos como pagamentos. No entanto, isso nem sempre é possível. Em particular, a mudança nas reservas internacionais de um país em ouro e divisas estrangeiras é tratada como um débito se for um aumento e um crédito se for uma redução. O procedimento é compensar as alterações nas reservas contra as alterações nos outros itens da tabela, de modo que o total geral seja sempre zero (exceto erros e omissões).

Uma transação que entra na BP normalmente tem dois aspectos e, invariavelmente, dá origem a duas entradas, uma de débito e outra de crédito. Muitas vezes, os dois aspectos caem em diferentes categorias. Por exemplo, uma exportação contra pagamento em dinheiro pode resultar em um aumento nas reservas oficiais de câmbio do país exportador.

Essa transação é registrada na BP como um crédito para exportações e como débito na conta de capital. Ambos os aspectos de uma transação podem, às vezes, ser apropriados para a mesma conta. Por exemplo, a compra de um título estrangeiro pode ter como contrapartida a redução de participações cambiais oficiais.

Assim, fica claro que, se registrarmos todas as entradas no BoP de maneira adequada, os débitos e créditos serão sempre iguais. Então, no sentido contábil, o BoP estará em equilíbrio.

Um resumo da declaração BoP com subtítulos é dado na próxima página:

Conta corrente:

A conta corrente inclui todas as transações que dão origem ou usam a renda nacional.

A conta corrente consiste em dois itens principais, a saber:

a) Exportação de mercadorias e importações e

b) Importações e exportações invisíveis.

As exportações de mercadorias, isto é, a venda de mercadorias no exterior, são entradas de crédito porque todas as transações que dão origem a créditos monetários sobre estrangeiros representam créditos. Por outro lado, as importações de mercadorias, ou seja, a compra de mercadorias no exterior, são entradas de débito porque todas as transações que dão origem a reclamações de dinheiro estrangeiro no país de origem representam débitos. As exportações e importações de mercadorias constituem as transações internacionais mais importantes da maioria dos países.

As exportações invisíveis, ou seja, a venda de serviços, são entradas de crédito e importações invisíveis, ou seja, a compra de serviços são entradas de débito. Importantes exportações invisíveis incluem a venda no exterior de serviços como seguro e transporte, etc., enquanto importantes importações invisíveis são gastos turísticos estrangeiros no país de origem e rendimentos recebidos de empréstimos e investimentos no exterior (juros ou dividendos).

Os pagamentos de transferências referem-se a recibos não correspondidos ou pagamentos não correspondidos, que podem ser em dinheiro ou em espécie e são divididos em transações oficiais e privadas. Os pagamentos por transferência privada cobrem transações como contribuições beneficentes e remessas para parentes em outros países. O principal componente dos pagamentos de transferências governamentais é a ajuda econômica na forma de doações.

Conta de capital:

A conta de capital separa o setor não monetário do monetário, isto é, o elemento comercial ou negócio privado comum na economia, juntamente com as instituições ordinárias do governo central ou local, do banco central e do banco comercial, que estão diretamente envolvidos no enquadramento ou na implementação de políticas monetárias.

A conta de capital consiste em transações de capital de longo prazo e curto prazo. A saída de capital representa débito e a entrada de capital representa crédito. Por exemplo, se uma empresa americana investe R $ 100 milhões na Índia, esta transação será representada como um débito no BoP dos EUA e um crédito no BoP da Índia.

Conta Oficial de Reservas:

Conta de reserva oficial constitui uma característica especial da conta de capital. Essa conta registra as alterações na parte das reservas de outros países que são mantidas no país em questão.

Essas reservas são mantidas em três formas em moeda estrangeira, geralmente, mas nem sempre, em dólares norte-americanos, como ouro, e como recebíveis de depósitos especiais (SDRs) emprestados do FMI. Note que as reservas não precisam ser mantidas pelo país. De fato, a maioria dos países detém uma proporção das reservas em contas com bancos centrais estrangeiros.

A conta do FMI contém compras (créditos) e recompras (débitos) do FMI. Os SDRs - Direitos Especiais de Saque - são um ativo de reserva criado pelo FMI e alocados de tempos em tempos para os países membros. Dentro de certas limitações, pode ser usado para liquidar pagamentos internacionais entre autoridades monetárias dos países membros. Uma alocação é um crédito enquanto a aposentadoria é um débito.

A conta Reserva e Ouro Monetário registra aumentos (débitos) e reduções (créditos) em ativos de reserva. Ativos de reserva consistem em participações de ouro e divisas da RBI (na forma de saldos com bancos centrais estrangeiros e investimento em títulos do governo estrangeiro) e participação do governo em DSE.

A mudança na conta de reservas mede o superávit ou déficit de uma nação em suas transações de conta corrente e de capital compensando os passivos de reserva dos ativos de reserva. Por exemplo, um excedente levará a um aumento nas participações oficiais de moedas estrangeiras e / ou ouro; um déficit normalmente causará uma redução nesses ativos.

Para a maioria dos países, existe uma correlação entre os déficits do balanço de pagamentos e os declínios das reservas. Uma queda nas reservas ocorrerá, por exemplo, quando uma nação vender ouro para adquirir moedas estrangeiras que possa usar para cobrir o déficit na balança de pagamentos.

Outras contas:

Uma alocação é um crédito enquanto a aposentadoria é um débito. A conta Reserva e Ouro Monetário registra aumentos (débitos) e reduções (créditos) em ativos de reserva. Ativos de reserva consistem em participações de ouro e divisas da RBI (na forma de saldos com bancos centrais estrangeiros e investimento em títulos do governo estrangeiro) e participação do governo em DSE. Erros e Omissões é um “resíduo estatístico”.

Erros e omissões (ou o item de balanceamento) refletem as dificuldades envolvidas em registrar com precisão, se for o caso, uma ampla variedade de transações que ocorrem dentro de um determinado período (geralmente 12 meses). Ele é usado para balancear a declaração porque, na prática, não é possível ter dados completos e precisos para itens relatados e, portanto, eles não podem ter entradas iguais para débitos e créditos.

Significado de "DEFICIT" e "SURPLUS" na Balança de Pagamentos :

Se o saldo do pagamento for um registro contábil de dupla entrada, então, além dos erros e omissões, ele deve sempre equilibrar. Obviamente, os termos “déficit” ou “excedente” não podem se referir a toda a BdP, mas devem indicar desequilíbrio em um subconjunto de contas incluídas na BdP. O “desequilíbrio” deve ser interpretado em algum sentido como um desequilíbrio econômico.

Uma vez que a noção de desequilíbrio é geralmente associada a uma situação que exige intervenção de política de algum tipo, é importante decidir a maneira ideal de agrupar as várias contas dentro da BdP de modo que um desequilíbrio em um conjunto de contas forneça o apropriado. sinais para os decisores políticos.

Na linguagem de um contador, divida todo o BoP em um conjunto de contas “acima da linha” e outro conjunto “abaixo da linha”. Se o saldo líquido (créditos-débitos) for positivo acima da linha, diremos que existe um “superávit no balanço de pagamentos”; se for negativo, pode-se dizer que existe um “déficit na balança de pagamentos”.

O saldo líquido abaixo da linha deve ser igual em magnitude e oposto em sinal ao saldo líquido acima da linha. Os itens abaixo da linha podem ser considerados de natureza “compensatória” - eles “financiam” ou “liquidam” o desequilíbrio acima da linha.

A questão crítica é como fazer essa divisão para que as estatísticas da BdP, em particular os números de déficit e excedente, sejam economicamente significativos. Sugestões feitas por economistas e incorporadas às diretrizes do FMI enfatizam o propósito ou motivo de uma transação, como um critério para decidir se uma transação deve ficar acima ou abaixo da linha.

A principal distinção entre transação “autônoma” e “acomodação” ou transações compensatórias é a seguinte:

Diz-se que as transações são autônomas se seu valor é determinado independentemente do BOP. Acomodar os fluxos de capital, por outro lado, é determinado pelas consequências líquidas dos itens autônomos.

Por outro lado, uma transação com acomodação é empreendida com o objetivo de resolver o desequilíbrio decorrente de outras transações. Uma nomenclatura alternativa é que os fluxos de capital estão "acima da linha" (autônomo) ou "abaixo da linha" (acomodando). Os termos "déficit na balança de pagamentos" e "superávit no balanço de pagamentos" serão entendidos como déficit ou superávit em todas as transações autônomas tomadas em conjunto.

As outras medidas para identificar um déficit ou superávit na declaração da BP são:

Déficit ou superávit na conta corrente e / ou conta comercial

O Balanço Básico, que mostra o déficit ou superávit relativo na BP.

Um déficit no equilíbrio básico é desejável ou indesejável :

Um agravamento do saldo básico [aumento do déficit ou redução do superávit ou mesmo mudança do superávit para o déficit] é visto como uma indicação de deterioração do estado [relativo] da economia. Assim, é muito evidente que um défice no saldo básico é um indicador claro do agravamento do estado da posição da BP no país e, por isso, pode-se dizer que é indesejável desde o início.

No entanto, em outros pensamentos, um déficit no equilíbrio básico também pode ser entendido como desejável. Isso pode ser explicado da seguinte forma: um déficit no equilíbrio básico pode ocorrer de várias maneiras, que não são mutuamente equivalentes. Por exemplo, suponha que o saldo básico esteja em déficit porque um déficit em conta corrente é acompanhado por um déficit na conta de capital de longo prazo.

Esse déficit na conta de capital de longo prazo poderia ser claramente observado em um país em desenvolvimento que poderia estar investindo pesadamente em bens de capital para o avanço nos campos agrícola e industrial. Essa saída de capital de longo prazo, no futuro, gerará lucros, dividendos e pagamentos de juros que melhorarão a conta corrente e, portanto, ceteris paribus, reduzirá ou talvez reduzirá o déficit.

Assim, um déficit no equilíbrio básico pode ser desejável, bem como indesejável, pois depende claramente do que está levando a um déficit na conta de capital de longo prazo.

Lidando com o déficit em conta corrente:

A seguir estão algumas maneiras de gerenciar o déficit em conta corrente:

1. Incentivar a depreciação da taxa de câmbio (por exemplo, cortando as taxas de juros ou por intervenção cambial de um tipo ou outro),

2. Medidas para promover novas indústrias exportadoras,

3. Restrições, quotas ou direitos de importação (através da redução das importações causada por essas medidas, pela valorização da moeda nacional, podem ser compensadas por uma redução nas exportações, com o resultado líquido sendo pouca ou nenhuma mudança no saldo da conta corrente).

Despesas em mudança, adotando política fiscal e monetária para reduzir o nível de AD. Isso reduzirá a demanda por importações.

Métodos menos óbvios, mas mais eficazes, para reduzir um déficit em conta corrente incluem medidas que aumentam a poupança interna (ou a redução do endividamento interno), incluindo a redução do endividamento pelo governo nacional.

As seguintes são as maneiras adotadas pelo governo da Índia no gerenciamento do déficit em conta corrente:

1. Empréstimos de países estrangeiros, fundos PL480 e PL665, Empréstimos do Banco Mundial e saques do FMI (para administrar o déficit em conta corrente no Terceiro Plano).

2. Assistência externa, saques de DES e empréstimo do FMI sob o mecanismo de facilidade ampliada, uso de reservas cambiais acumuladas (para administrar o déficit em conta corrente no Sexto Plano).

3. Mobilização de fundos ao abrigo dos depósitos do milénio da Índia (para gerir o défice da conta corrente no ano 2000-01).

A Índia conseguiu seu déficit em conta corrente em período de plano diferente com as seguintes medidas:

(a) Empréstimos de países estrangeiros,

(b) fundos PL480 e PL665,

c) Empréstimos do Banco Mundial,

d) Retiradas de DSE e empréstimos do FMI ao abrigo do mecanismo de facilidade alargada,

e) Assistência externa,

(f) Utilização de reservas cambiais acumuladas,

(g) Mobilização de fundos no âmbito dos depósitos do milênio na Índia, e assim por diante.

Os dados do BOP podem ser importantes pelos seguintes motivos:

(i) A balança de pagamentos indica a posição financeira de um país em relação a países estrangeiros, assim, a capacidade de um país de comprar bens ou serviços estrangeiros.

(ii) o BdP é um importante indicador de pressão sobre a taxa de câmbio de um país e, portanto, sobre o potencial de uma empresa negociar ou investir nesse país para experimentar ganhos ou perdas cambiais. Mudanças no BoP podem pressagiar as imposições dos controles cambiais.

(iii) os dados da BoP ajudam a saber que as mudanças na BoP de um país também podem sinalizar imposição (ou remoção) de controles sobre pagamentos, dividendos e juros, taxas de licenciamento, royalties ou outros desembolsos de caixa para empresas ou investidores estrangeiros.

(iv) Os dados da BdP ajudam a prever o potencial de mercado de um país, especialmente no curto prazo. Um país com um déficit sério da BoP provavelmente não importará tanto quanto se tivesse um superávit,

(v) Os dados da BdP também podem sinalizar um aumento do risco de empréstimos a um determinado país.

(vi) Também ajuda na formulação de políticas comerciais e fiscais.

Desequilíbrio da balança de pagamentos:

Diz-se que a balança de pagamentos de um país está em equilíbrio quando a demanda por divisas é exatamente equivalente à oferta. O balanço de pagamentos está em desequilíbrio quando há um superávit ou um déficit no balanço de pagamentos. Quando há um déficit na balança de pagamentos, a demanda por divisas excede a demanda por ela.

Vários fatores podem causar desequilíbrio no balanço de pagamentos.

Essas várias causas podem ser amplamente categorizadas em:

(i) fatores econômicos;

(ii) fatores políticos; e

(iii) fatores sociológicos.

Fatores ECONOMICOS:

Diversos fatores econômicos podem causar desequilíbrio no balanço de pagamentos.

Esses são:

Desequilíbrio de desenvolvimento:

Despesas de desenvolvimento em larga escala geralmente aumentam o poder de compra, a demanda agregada e os preços, resultando em importações substancialmente grandes. O desequilíbrio no desenvolvimento é comum nos países em desenvolvimento, porque os fatores acima, e as importações de bens de capital em grande escala necessários para a execução dos vários programas de desenvolvimento, geram um déficit na balança de pagamentos.

Desequilíbrio de Capital:

Flutuações cíclicas na atividade empresarial em geral são uma das principais razões para o desequilíbrio do balanço de pagamentos. Como Lawrence W. Towle aponta, a depressão sempre provoca uma drástica retração no comércio mundial, enquanto a prosperidade a estimula.

Um país que desfruta de um boom por si só normalmente experimenta um crescimento mais rápido de suas importações do que suas exportações, enquanto o oposto ocorre com outros países. Mas a produção nos outros países será ativada como resultado do aumento das exportações para o país em expansão.

Desequilíbrio Secular:

Às vezes, o desequilíbrio do balanço de pagamentos persiste por muito tempo devido a certas tendências seculares na economia. Por exemplo, em um país desenvolvido, a renda disponível é geralmente muito alta e, portanto, a demanda agregada também é muito alta. Ao mesmo tempo, os custos de produção são muito altos por causa dos salários mais altos. Isso naturalmente resulta em preços mais altos.

Esses dois fatores - alta demanda agregada e preços internos mais altos podem resultar em importações muito mais altas do que as exportações. Esta poderia ser uma das razões para os déficits persistentes do balanço de pagamentos dos EUA.

Desequilíbrio estrutural:

Mudanças estruturais na economia também podem causar desequilíbrio no balanço de pagamentos. Tais mudanças estruturais incluem o desenvolvimento de fontes alternativas de suprimento, o desenvolvimento de melhores substitutos, o esgotamento dos recursos produtivos, as mudanças nas rotas de transporte e custos, etc.

Fatores políticos:

Certos fatores políticos também podem produzir um desequilíbrio no balanço de pagamentos. Por exemplo, um país atormentado por instabilidade política pode experimentar grandes saídas de capital, inadequação de investimento e produção interna, etc. Esses fatores podem, às vezes, causar desequilíbrio no balanço de pagamentos.

Além disso, fatores como a guerra, mudanças nas rotas do comércio mundial, etc., também podem produzir dificuldades no balanço de pagamentos.

Fatores sociais:

Certos fatores sociais influenciam o balanço de pagamentos. Por exemplo, mudanças nos gostos, preferências, modas, etc. podem afetar as importações e exportações e, assim, afetar o balanço de pagamentos.

Correção do Desequilíbrio:

Um país não pode ser incomodado com um superávit na balança de pagamentos; mas todos os países se esforçam para remover, ou pelo menos reduzir, um déficit na balança de pagamentos. Várias medidas estão disponíveis para corrigir o desequilíbrio do balanço de pagamentos. Estas várias medidas caem em medidas. Abaixo descrevemos as medidas importantes para corrigir o desequilíbrio causado por um déficit na balança de pagamentos.

(I) correções automáticas:

O desequilíbrio do balanço de pagamentos pode ser corrigido automaticamente sob o Padrão de Moeda de Papel. A teoria da correção automática é que, se for permitido que as forças de mercado de demanda e oferta tenham folga, o equilíbrio será restaurado automaticamente no decorrer do tempo.

Por exemplo, suponha que haja um déficit no balanço de pagamentos. Quando há um déficit, a demanda por divisas excede sua oferta, e isso resulta em um aumento na taxa de câmbio e uma queda no valor externo da moeda nacional. Isso torna as exportações do país mais baratas e suas importações mais preciosas do que antes. Consequentemente, o aumento das exportações e a queda das importações irão restaurar o equilíbrio do balanço de pagamentos.

(II) Medidas Deliberadas:

Esta medida é amplamente utilizada hoje em dia.

As várias medidas deliberadas podem ser agrupadas em:

a) Medidas monetárias,

b) Medidas comerciais e

c) Diversos.

a) Medidas monetárias :

As medidas monetárias importantes são descritas abaixo:

Contração monetária:

O nível de demanda interna agregada, o nível de preços no mercado interno e a demanda por importações e exportações podem ser influenciados por uma contração ou expansão na oferta monetária e corrigir o desequilíbrio do balanço de pagamentos. A medida necessária é uma contração na oferta monetária.

Uma contração na oferta monetária provavelmente reduzirá o poder de compra e, portanto, a demanda agregada. Também é provável que provoque uma queda nos preços domésticos. A queda na demanda agregada interna e nos preços domésticos reduz a demanda por importações. A queda nos preços domésticos provavelmente aumentará as exportações. Assim, a queda das importações e o aumento das exportações ajudariam a corrigir o desequilíbrio.

Desvalorização:

Desvalorização significa uma redução na taxa oficial em que uma moeda é trocada por outra moeda. Um país com um desequilíbrio fundamental na balança de pagamentos pode desvalorizar sua moeda para estimular suas exportações e desestimular as importações para corrigir o desequilíbrio.

Para ilustrar, tomemos o exemplo da desvalorização da rupia indiana em 1966. Pouco antes da desvalorização das Rúpias, com efeito a partir de 6 de junho de 1966, a taxa de câmbio era de US $ 1 = Rs.4.76. A desvalorização da rupia em 36, 5% mudou a taxa de câmbio para $ 1 = Rs. 7, 50. Antes da desvalorização, o preço de uma commodity importada, que custava US $ 1 no exterior, era de Rs. 4, 76 (assumindo um livre comércio sem custos).

Mas depois da desvalorização, a mesma commodity, que custava US $ 1 no exterior, custava Rs. 7, 50 quando importado. Assim, a desvalorização torna os bens estrangeiros mais caros em termos da moeda nacional, e isso desestimularia as importações. Por outro lado, a desvalorização faz com que as exportações (do país que desvalorizou a moeda) sejam mais baratas nos mercados externos.

Por exemplo, antes da desvalorização, uma mercadoria que custa Rs. 4, 76 na Índia poderiam ser vendidos no exterior a US $ 1 (assumindo um livre comércio sem custo); mas depois da desvalorização, o custo no exterior da mesma commodity era de apenas US $ 0, 64. Esperava-se que esse comparativo barateamento dos bens indianos nos mercados externos estimulasse a demanda pelas exportações indianas.

O sucesso da desvalorização, no entanto, depende de vários fatores, como a elasticidade de preço da demanda por exportações e importações.

Controle de câmbio:

O controle cambial é um método popular empregado para influenciar a posição do balanço de pagamentos de um país. Sob o controle cambial, o governo ou banco central assume o controle total das reservas cambiais e ganhos do país. Os receptores de divisas estrangeiras, como os exportadores, são obrigados a entregar divisas ao governo / banco central em troca de moeda nacional. Pela virtude de seu controle sobre o uso de divisas, o governo pode controlar as importações.

b) Medidas comerciais:

Medidas comerciais incluem medidas de promoção de exportação e medidas para reduzir as importações.

Promoção de Exportação:

As exportações podem ser encorajadas pela redução ou abolição dos direitos de exportação, proporcionando um subsídio à exportação e incentivando a produção de exportação e a comercialização de exportação, oferecendo incentivos e facilidades monetárias, fiscais, físicas e institucionais.

Controle de Importação:

As importações podem ser controladas pela imposição ou aumento dos direitos de importação, restringindo as importações através de cotas de importação e licenciamento, e até mesmo proibindo totalmente a importação de certos itens não essenciais.

Medidas Diversas:

Além das medidas mencionadas acima, há várias outras medidas que podem ajudar a tornar a posição da Balança de Pagamentos mais favorável, como a obtenção de empréstimos externos, o incentivo ao investimento estrangeiro no país de origem, o desenvolvimento do turismo para atrair turistas estrangeiros e incentivos. aumentar as remessas internas, desenvolver indústrias de substituição de importações, etc.

Contabilidade BoP:

A seguir algumas regras simples ajudam o leitor a entender a aplicação dos princípios contábeis para as BPs:

1. Qualquer transação individual ou corporativa que leve a um aumento na demanda por moeda estrangeira (câmbio) deve ser registrada como débito, porque é uma saída de caixa, enquanto uma transação que resulta no aumento da oferta de moeda estrangeira (troca) deve ser gravado como uma entrada de crédito.

2. Todas as transações, que resultem em um pagamento imediato ou potencial do resto do mundo (ROW) para o país, devem ser registradas como entrada de crédito. Por outro lado, as transações, que resultam em um pagamento real ou prospectivo do país para o RoW, devem ser registradas como débitos.

Uma análise comparativa:

Em qualquer declaração do BoP, existem dois tipos de fundos:

a) Autónomo e

(b) Acomodando ou Compensatório.

Uma transação autônoma é aquela que acontece por si mesma e não é governada pela posição da BoP, por exemplo, transação de mercadorias, serviços, pagamentos de transferência, investimento estrangeiro, empréstimo comercial etc. e uma transação de acomodação, por outro lado, é realizada com a motivo para resolver o desequilíbrio no BoP. Assim, a autoridade monetária e a compra de moeda estrangeira e ouro estão se acomodando na natureza.

Qualquer posição de BoP deve ser avaliada, mantendo em mente a natureza do fluxo de fundo (ou seja, se autônomo ou acomodando na natureza).

A seguir está a BOP de duas nações - Índia e América:

BoP indiano:

No caso da conta da BoP indiana:

Existe um déficit atual, ou seja, a Índia está importando mais bens e serviços do resto do mundo em comparação com suas exportações. Assim, há déficit no saldo comercial e de serviços. Não se trata de bens, pois qualquer déficit na conta corrente deve ser compensado pelo superávit na conta de capital ou na conta de reserva. Todas as transações acima são de natureza autônoma, indicando que a balança comercial da Índia em relação a Row não está em equilíbrio.

(1) Há excedente na conta de capital:

(a) Investimento Estrangeiro na Índia (tanto FDI quanto FPI) é mais em comparação ao Investimento Estrangeiro feito pela Índia no resto do mundo. Já que o movimento de fundos acima é de natureza autônoma, é bom para a economia indiana e melhorará a posição econômica do país.

(B) Empréstimos - A assistência externa, assim como os empréstimos comerciais concedidos à Índia, são mais comparados com os dados fornecidos pela Índia. Uma vez que acima de duas transações são em grande parte de natureza autônoma, um excedente no saldo básico é bom. (No entanto, se o custo do empréstimo for alto, então ele é ruim para a economia e pode criar problemas econômicos futuros).

(C) Banca é a contrapartida do saldo, uma vez que as transações correntes e de conta de capital são liquidadas através da banca. Assim, o saldo líquido superavitário e deficitário sob o título "bancário" é de pouca importância. No entanto, o déficit sob o título "bancário" significa que os ativos estrangeiros dos bancos aumentaram, enquanto o crédito sob o título "bancário" significa que os fundos ou ativos estrangeiros do banco estão diminuindo ou os passivos estrangeiros estão aumentando.

(D) Há superávit na conta de capital na BdP indiana, mas esse superávit é ainda menor em comparação ao déficit na conta corrente. Assim, o saldo global transporta déficit de 50 milhões.

(E) O déficit geral na conta corrente e de capital está sendo equilibrado pelo movimento de monitoração na conta da Reserva. O governo tem que vender moeda estrangeira ou ouro no valor de 50 milhões, a fim de trazer acima do saldo no BoP e isso é ruim para o país.

USA BoP:

uma. Excedente na conta corrente indica a partir da posição de exportação de bens e serviços em comparação com as importações. Isso é extremamente bom porque, em conta corrente, todas as transações são de natureza autônoma e geram excedentes.

b. Déficit na conta de capital pode não ser ruim porque os EUA já são uma economia forte com fundos amplos. Os fundos extras estão saindo dos EUA para o resto do mundo para fins de IDE, FPI ou na forma de empréstimos. Todas as transações acima são tipos de investimentos feitos por empresas americanas e indivíduos. Isso resultará em um aumento na receita de investimento.

c. O superávit em conta corrente é maior que o déficit na capital. O efeito líquido é que há superávit no saldo global. Isso é extremamente bom porque resulta em aumentar a reserva dos EUA.

d. Nenhuma transação acomodativa deve ser feita pelo governo da América e um excedente total de US $ 150 milhões está aumentando a reserva e a conta de ouro em US $ 150 milhões em moeda estrangeira e ouro.

Assim, o BoP americano é muito melhor em comparação com a posição do BoP indiano. O déficit em conta corrente não pode ser coberto pelo superávit em conta de capital e o governo tem que vender moeda estrangeira, e ao ouro trazer o saldo.

Enquanto no caso dos EUA, o superávit em conta corrente é muito maior do que o déficit na conta de capital. Como resultado, a reserva de ouro e forex dos EUA está aumentando.

Balanço de Pagamentos e seu Impacto na Taxa de Câmbio:

De acordo com essa abordagem, a taxa de câmbio é determinada por fatores independentes relacionados aos níveis de preços internacionais, e a quantidade de dinheiro foi afirmada pela teoria da paridade do poder de compra.

De acordo com essa teoria, uma balança de pagamentos adversa leva à queda ou depreciação da taxa de câmbio, enquanto um balanço de pagamentos favorável, pelo fortalecimento do câmbio, provoca uma valorização da taxa de câmbio.

Quando o balanço de pagamentos é adverso, indica uma situação em que a demanda por divisas excede sua oferta a uma determinada taxa de câmbio, conseqüentemente, seu preço em moeda nacional deve subir, ou seja, o valor externo da moeda nacional deve depreciar.

Por outro lado, se a balança de pagamentos for favorável, significa que há uma demanda maior por moeda nacional no mercado de câmbio que pode ser atendida pela oferta disponível a qualquer taxa de câmbio. Consequentemente, o preço da moeda nacional em termos de moeda estrangeira aumenta, ou seja, a taxa de câmbio se move em favor da moeda local, uma unidade de moeda local começa a comandar unidades maiores da moeda estrangeira do que antes.

A teoria da balança de pagamentos também é conhecida como teoria da demanda e oferta. E a teoria do equilíbrio geral da taxa de câmbio sustenta que a taxa de câmbio, sob condições de livre mercado, é determinada pelas condições de demanda e oferta no mercado de câmbio.

De acordo com essa teoria, o preço de uma commodity, isto é, a taxa de câmbio é determinada exatamente como o preço de qualquer mercadoria é determinado pelo livre jogo da força da demanda e da oferta. “Quando a balança de pagamentos é o equilíbrio, a demanda e a oferta da moeda são iguais. Mas quando há um déficit na balança de pagamentos, a oferta da moeda excede sua demanda e provoca uma queda no valor externo da moeda. Quando há um excedente, a demanda excede a oferta e provoca um aumento no valor externo da moeda ”.