Teorias de Capitalização: Teoria dos Custos e Teoria dos Resultados da Capitalização

Teorias da capitalização: teoria dos custos e teoria dos lucros da capitalização!

Os problemas de determinar a quantidade de capitalização são necessários tanto para uma empresa recém-criada como para uma preocupação estabelecida. No caso da nova empresa, o problema é mais severo na medida em que requer a provisão razoável para as necessidades futuras assim como para as necessidades atuais e surge o perigo de se levantar capital excessivo ou insuficiente. Mas o caso é diferente com as preocupações estabelecidas.

Têm de rever ou modificar o seu plano financeiro, quer através da emissão de novos valores mobiliários, quer reduzindo o capital e tornando-o conforme com as necessidades das empresas. No entanto, para estimar a quantidade de capitalização, duas teorias foram pronunciadas.

1. A teoria do custo da capitalização:

Sob esta teoria, a capitalização de uma empresa é determinada adicionando as despesas reais iniciais a serem incorridas na criação de uma empresa como uma continuidade. É o agregado do custo de ativos fixos (planta, maquinaria, construção, mobília, goodwill e similares), o montante de capital de giro (investimentos, caixa, estoques, recebíveis) necessário para administrar o negócio, e o custo de promover, organizando e estabelecendo o negócio.

Em outros trabalhos, o gasto total original incorrido em vários itens torna-se a base para determinar a capitalização de uma empresa. Se os recursos captados forem suficientes para cobrir os custos iniciais e as despesas diárias, a empresa será adequadamente capitalizada. Esta teoria é muito útil para as novas empresas, pois facilita o cálculo do montante de fundos a ser levantado inicialmente.

Teoria de custo, sem dúvida, dá uma idéia concreta para determinar a magnitude da capitalização, mas não fornece a base para avaliar o patrimônio líquido do negócio em termos reais. A capitalização determinada de acordo com essa teoria não é alterada com ganhos.

Além disso, não leva em conta as necessidades futuras do negócio. Esta teoria não é aplicável às preocupações existentes porque não sugere se o capital investido justifica os ganhos ou não. Além disso, as estimativas de custo são feitas em um determinado período de tempo.

Eles não levam em consideração as mudanças no nível de preços. Por exemplo, se alguns dos ativos podem ser comprados a preços inflacionados, e alguns ativos podem permanecer ociosos ou não serem totalmente utilizados, os lucros serão baixos e a empresa não poderá pagar um retorno justo sobre o capital investido. O resultado será sobre maiúsculas.

Para eliminar essas dificuldades e chegar a uma figura correta de capitalização, é usada a 'abordagem de ganhos'.

2. A teoria dos lucros da capitalização:

Essa teoria pressupõe que uma empresa deve obter lucro. Segundo ele, seu valor real depende dos ganhos e / ou capacidade de ganho da empresa. Assim, a capitalização da empresa ou seu valor é igual ao valor capitalizado de seus ganhos estimados. Para descobrir esse valor, uma empresa, ao estimar suas necessidades iniciais de capital, precisa preparar uma conta de lucros e perdas projetada para completar o quadro de lucros ou fazer uma previsão de vendas.

Tendo chegado aos valores de ganhos estimados, o gerente financeiro comparará com os ganhos reais de outras empresas de tamanho e negócios semelhantes, com os ajustes necessários.

Depois disso, a taxa em que outras empresas do mesmo setor, situadas de maneira semelhante, estão fazendo os lucros sobre seu capital será estudada. Essa taxa é então aplicada aos ganhos estimados da empresa para determinar sua capitalização.

Sob a teoria dos lucros da capitalização, dois fatores são geralmente levados em consideração para determinar a capitalização (i) quanto o negócio é capaz de ganhar e (ii) Qual é a taxa justa de retorno do capital investido na empresa. Essa taxa de retorno também é conhecida como "multiplicador", que é 100% dividido pela taxa apropriada de retorno.

Assim, se uma empresa é capaz de fazer lucro líquido de Rs. 30.000 por ano ea taxa de lucro é de 10%, a capitalização da empresa será de 3.00.000 (ou seja, 30.000 x 100/10). Mas se o investimento total durante esse período em toda a indústria for de dez milhões de rúpias e o rendimento total da indústria for de Rs. 1, 5 crores, a capacidade de ganho da indústria são, portanto, 15%.

Mas os negócios em consideração estão ganhando apenas 10%. Este é um caso de sobre capitalização como o lucro de Rs. 30.000 justificam investimento de Rs. 2, 00, 000 apenas Rs. 30.000 X 100/15) em vista da capacidade de ganho da indústria. Assim, a empresa é capitalizada em mais de Rs. 1, 00.000.

Embora a teoria de ganho seja mais apropriada para preocupações correntes, é difícil calcular a quantidade de capitalização sob essa teoria. É baseado em uma "taxa" pela qual os lucros são capitalizados. Esta taxa é difícil de estimar na medida em que é determinada por uma série de fatores que não podem ser calculados quantitativamente.

Esses fatores incluem a natureza dos riscos setoriais / financeiros, a concorrência predominante na indústria e assim por diante. Novas empresas não podem depender dessa teoria, pois é difícil estimar os retornos esperados no caso deles.

No que diz respeito à capitalização, costuma-se dizer que “uma preocupação não deve ser supercapitalizada nem subcapitalizada, o objetivo deve ser o de obter uma capitalização justa”. Para entender o significado dessa afirmação, vamos primeiro examinar os aspectos técnicos de mais e menos de capitalização.