5 Técnicas utilizadas no Orçamento de Capital (com vantagens e limitações) | Gestão financeira

Algumas das principais técnicas utilizadas no orçamento de capital são as seguintes: 1. Período de retorno 2. Método da taxa de retorno da contabilidade 3. Método do valor presente líquido 4. Taxa interna de retorno Método 5. Índice de rentabilidade.

1. Período de retorno:

O período de retorno (ou pagamento) é um dos métodos tradicionais de avaliação de propostas de investimento mais populares e amplamente reconhecidos, é definido como o número de anos necessários para recuperar o gasto de caixa original investido em um projeto, se o projeto gera caixa anual constante. entradas, o período de retorno pode ser calculado dividindo o desembolso de caixa pela entrada anual de caixa.

Período de retorno do investimento = desembolso de caixa (investimento) / entrada de caixa anual = C / A

Vantagens:

1. Uma empresa pode ter efeitos mais favoráveis no curto prazo sobre o lucro por ação estabelecendo um período de retorno mais curto.

2. O risco do projeto pode ser enfrentado por ter um período de retorno mais curto, pois pode garantir garantia contra perdas.

3. Como a ênfase no retorno é na recuperação antecipada do investimento, ele dá uma visão da liquidez do projeto.

Limitações:

1. Não leva em conta as entradas de caixa recebidas após o período de retorno.

2. Não é um método apropriado para medir a rentabilidade de um projeto de investimento, uma vez que não considera as entradas de caixa inteiras geradas pelo projeto.

3. Não considera o padrão de entradas de caixa, ou seja, magnitude e tempo de entrada de caixa.

4. Dificuldades administrativas podem ser enfrentadas na determinação do período máximo de recuperação aceitável.

2. Método da Taxa de Retorno Contábil:

O método da taxa de retorno contábil (ARR) utiliza informações contábeis, conforme revelado pelas demonstrações financeiras, para mensurar as capacidades de lucro das propostas de investimento. A taxa de retorno contábil é encontrada dividindo-se a renda média depois dos impostos pelo investimento médio.

ARR = rendimento médio / investimento médio

Vantagens:

1. É muito simples de entender e usar.

2. Ele pode ser prontamente calculado usando os dados contábeis.

3. Ele usa todo o fluxo de receitas no cálculo da taxa contábil.

Limitações:

1. Ele usa contabilidade, lucros, não fluxos de caixa na avaliação dos projetos.

2. Ignora o valor do dinheiro no tempo; os lucros que ocorrem em diferentes períodos são avaliados igualmente.

3. Não considera os períodos de vida dos projetos.

4. Não permite que o lucro possa ser reinvestido.

3. Método do valor presente líquido:

O método do valor presente líquido (VPL) é um processo de cálculo do valor presente dos fluxos de caixa (entradas e saídas) de uma proposta de investimento, usando o custo de capital como a taxa de desconto apropriada e descobrindo o valor do lucro líquido subtraindo o valor presente das saídas de caixa a partir do valor presente das entradas de caixa.

A equação para o valor presente líquido, assumindo que todas as saídas de caixa são feitas no ano inicial (tg), será:

Onde A1, A2…. representam influxos de caixa, K é o custo de capital da empresa, C é o custo da proposta de investimento e n é a vida esperada da proposta. Deve-se notar que o custo de capital, K, é assumido como sendo conhecido, caso contrário, o valor presente líquido não pode ser conhecido.

Vantagens:

1. Reconhece o valor do dinheiro no tempo

2. Considera todos os fluxos de caixa ao longo de toda a vida do projeto em seus cálculos.

3. É consistente com o objetivo de maximizar o bem-estar dos proprietários.

Limitações:

1. É difícil usar

2. Pressupõe que a taxa de desconto que normalmente é o custo de capital da empresa é conhecida. Mas, na prática, entender o custo do capital é um conceito bastante difícil.

3. Pode não dar uma resposta satisfatória quando os projetos comparados envolvem diferentes montantes de investimento.

4. Taxa Interna de Retorno:

A taxa interna de retorno (TIR) equivale às entradas de caixa do valor presente com o valor presente das saídas de caixa de um investimento. É chamado de taxa interna porque depende unicamente do desembolso e das receitas associadas ao projeto e não de qualquer taxa determinada fora do investimento, mas pode ser determinada resolvendo a seguinte equação:

Vantagens:

1. Como o método NPV, considera o valor do dinheiro no tempo.

2. Considera os fluxos de caixa ao longo de toda a vida do projeto.

3. Satisfaça os usuários em termos da taxa de retorno do capital.

4. Ao contrário do método VPL, o cálculo do custo de capital não é uma condição prévia.

5. É compatível com a empresa maximizando o bem-estar dos proprietários.

Limitações:

1. Envolve problemas complicados de computação.

2. Pode não dar resposta única em todas as situações. Pode resultar em taxa negativa ou taxas múltiplas sob certas circunstâncias.

3. Implica que as entradas de caixa intermediárias geradas pelo projeto são reinvestidas na taxa interna, ao contrário do custo de capital da empresa sob o método do VPL. Esta última hipótese parece ser mais apropriada.

5. índice de rentabilidade:

É a relação entre o valor presente de benefícios em dinheiro futuros, na taxa de retorno exigida para a saída de caixa inicial do investimento. Pode ser bruto ou líquido, sendo líquido simplesmente bruto menos um. A fórmula para calcular o índice de rentabilidade (PI) ou o custo de benefício (BC) é a seguinte.

Entradas de caixa PI = PV / Encargos iniciais de caixa A,