Tipos de capitalização: maiúsculas e minúsculas

O termo capitalização, ou a avaliação do capital, inclui o capital social e a dívida. De acordo com outro ponto de vista, é uma palavra normalmente usada para se referir à soma das ações em circulação e obrigações financiadas que podem representar valores totalmente fictícios.

O significado comum de capitalização na avaliação de computação ou estimativa de valor presente. Este conceito de 'avaliação' está subjacente às definições de capitalização e a ênfase é colocada na quantidade de capital. Mas o termo capitalização lançou seu conceito anterior.

Originalmente, era usado no sentido de "valoração" e "quantidade", mas agora a conotação qualitativa geralmente acompanha a expressão quantitativa. O termo capitalização é agora considerado sinônimo de estrutura de capital ou plano financeiro.

O estudo da capitalização envolve uma análise de três aspectos:

i) quantidade de capital

ii) composição ou forma de capital

iii) mudanças na capitalização.

A capitalização pode ser de 3 tipos. Eles estão sobre capitalização, sob capitalização e capitalização justa. Entre estes três sobre capitalização é provável que seja de ocorrência freqüente e interesse prático.

Sobre capitalização:

Muitos confundiram o termo "capitalização excessiva" com abundância de capital e "subcapitalização" com escassez de capital. Torna-se necessário discutir esses termos em detalhes. Uma empresa fica sobre capitalizada quando sua capacidade de ganho não justifica a quantidade de capitalização.

A capitalização excessiva não tem nada a ver com a redundância de capital em uma empresa. Por outro lado, há uma possibilidade maior de que a preocupação sobre capitalizada fique sem capital. O raciocínio abstrato pode ser explicado pela aplicação de certos testes objetivos. Esses testes exigem a comparação entre os diferentes valores das ações de uma corporação. Quando falamos em termos de capitalização excessiva, sempre temos o interesse dos acionistas em mente.

Existem vários padrões de avaliação da empresa ou de suas ações:

Valor nominal:

Não é o valor de face de uma ação em que normalmente é emitido, ou seja, com prêmio ou desconto, é estático e não é afetado por oscilações de negócios. Assim, não reflete as várias mudanças nos negócios.

Valor de mercado:

É determinado por fatores de demanda e oferta em um mercado de ações. Depende de várias considerações, afetando tanto a demanda quanto o lado da oferta.

Valor do livro:

É calculado dividindo-se o agregado dos itens proprietários - como capital social, reservas excedentes e proprietárias - pelo número de ações em circulação.

Valor real:

Descobre-se dividindo o valor capitalizado dos ganhos pelo número de ações em circulação. Antes de os lucros serem capitalizados, eles devem ser calculados com base em média. Pode-se apontar neste local que, quanto maior for o período abrangido pelo estudo, mais representativa será a média do período, que deve normalmente cobrir toda a fase do ciclo de negócios, ou seja, anos bons, ruins e indiferentes. Alguns autores comparam o valor nominal da ação com o valor de mercado e, se o valor nominal for maior que o valor de mercado, consideram-no um sinal de capitalização excessiva.

Valor nominal> Valor de mercado

A comparação dos valores contábil e real das ações é um teste melhor no sentido de que o valor contábil dá uma idéia sobre a carreira passada da empresa, ou seja, como ela se saiu nos últimos anos, e sua força é determinada por suas reservas e superávits. .

Valor real é um estudo do funcionamento da empresa à luz da capacidade de ganho na linha específica de negócios. Ele leva em conta não apenas os ganhos ou a capacidade de ganho de uma preocupação anteriores, mas relaciona os ganhos com a capacidade geral de geração de lucros de outras unidades da mesma natureza. É um teste científico e lógico.

Valor contábil = Valor real (capitalização justa)

Valor contábil> Valor real (capitalização excessiva)

Valor contábil <Valor real (sob capitalização)

Causas de capitalização excessiva:

A seguir estão os casos para maiúsculas e minúsculas:

i) Promoção com ativo inflacionado:

A promoção de uma empresa pode implicar a conversão de uma sociedade de parceria ou de uma empresa privada numa sociedade anónima e a transferência de ativos pode ser feita a preços inflacionados que não têm qualquer relação com a capacidade de ganho da empresa. Nestas circunstâncias, o valor contábil da corporação será maior que seu valor real.

ii) A incorrer em despesas elevadas de estabelecimento ou promoção (ex: boa vontade, direitos de patente) é uma causa potente de subcapitalização. Se os lucros mais tarde não justificarem o montante de capital empregado, a empresa ficará com capitalização em excesso.

iii) Condições inflacionárias:

O boom é um fator significativo para tornar as empresas de negócios mais capitalizadas. A preocupação recentemente iniciada durante o período de expansão provavelmente será capitalizada em alta devido à alta no nível geral de preços e ao pagamento de preços altos pela propriedade montada. Essas preocupações recém-flutuantes, bem como as reorganizadas e expandidas, encontram-se sobre capitalizadas depois que as condições de expansão diminuem.

iv) Escassez de capital:

A escassez de capital também é um fator que contribui para a capitalização excessiva, a inadequação de capital pode ser devido à elaboração defeituosa do plano financeiro. Assim, uma parte importante dos lucros não estará disponível para os acionistas, o que reduzirá o valor real das ações.

v) Política de depreciação defeituosa:

Não é incomum descobrir que muitas preocupações estão sobre capitalizadas devido à provisão insuficiente para depreciação / substituição ou obsolescência de ativos. A eficiência da empresa é adversamente afetada e se reflete em sua capacidade reduzida de rentabilidade.

vi) Política de Dividendos Liberais:

Se as corporações seguirem a política liberal de dividendos, negligenciando provisões essenciais, elas se descobrirão supercapitalizadas depois de alguns anos, quando o valor contábil de suas ações será maior do que o valor real?

vii) Política Tributária:

A capitalização excessiva de uma empresa também pode ser causada devido à tributação excessiva por parte do governo e também a sua base de cálculo pode deixar as empresas com fundos escassos.

Efeitos de sobre capitalização:

A capitalização excessiva afeta a empresa, os acionistas e a sociedade como um todo. A confiança dos investidores em uma empresa sobre capitalizada é prejudicada por causa de sua reduzida capacidade de ganho e do preço de mercado das ações que, consequentemente, cai. O crédito de uma corporação é relativamente pobre.

Consequentemente, o crédito de uma corporação é relativamente pobre. Consequentemente, a empresa pode ser forçada a incorrer em dívidas incobráveis e suportar a perda pesada de seu ágio em uma reorganização subsequente. Os Accionistas suportam o peso da sobre capitalização duplamente. Não apenas seu capital é depreciado, mas a renda também é incerta e, na maioria das vezes, irregular. Suas participações têm pouco valor como garantia.

Uma empresa com capitalização excessiva tenta aumentar os preços e reduzir a qualidade dos produtos e, como resultado, essa empresa pode liquidar. Nesse caso, os credores e os trabalhadores serão afetados. Assim, leva à má aplicação e desperdício dos recursos da sociedade.

Correções para maiúsculas excessivas:

A sobrecapitalização pode ser corrigida se as seguintes etapas forem seguidas:

1. Reorganização da empresa através da venda de ações a uma alta taxa de desconto.

2. Emissão de novas debêntures com menor interesse em prêmios, em vez de debêntures antigas.

3. Resgatar ações preferenciais com alto dividendo

4. Reduzir o valor nominal (valor nominal) das ações.

Subcapitalização:

Geralmente, a subcapitalização é considerada equivalente à inadequação de capital, mas deve ser considerada como o inverso da capitalização excessiva, ou seja, é uma condição quando o valor real da corporação é maior que o valor contábil.

A seguir estão as causas da subcapitalização:

1. Subestimação de ganhos:

Às vezes, durante a elaboração do plano financeiro, os lucros são antecipados em um valor menor e a capitalização pode ser baseada nessa estimativa; se os ganhos se mostrarem mais altos, a preocupação ficará subcapitalizada.

2. Inesperado aumento dos ganhos:

Muitas corporações iniciadas durante a depressão encontram-se sub-capitalizadas no período de recuperação ou boom devido ao aumento imprevisível dos ganhos.

3. Política conservadora de dividendos:

Seguindo a política conservadora de dividendos, algumas corporações criam reservas adequadas para depreciação, renovações e substituições e recuperam os ganhos que aumentam o valor real das ações dessas corporações.

4. Alta eficiência mantida:

Ao adotar as mais recentes técnicas de produção, muitas empresas melhoram sua eficiência. Os lucros que dependem da eficiência da preocupação aumentarão e, consequentemente, o valor real da corporação poderá exceder seu "valor contábil".