Direitos de Saque Especiais da International Liquide

Direitos de Saque Especiais da International Liquide!

O sistema monetário internacional do pós-guerra pode ser caracterizado como o “padrão de reserva de moeda”, em que o dólar dos EUA tem servido como um ativo de reserva e ouro, pelo menos, até os anos cinquenta.

Mas, devido à frágil posição do dólar americano e outras razões como especulação em ouro, caos no mercado euro-dólar, etc., este sistema enfrentou problemas agudos de liquidez internacional, como dificuldades no balanço de pagamentos, crescimento inadequado das reservas monetárias e fragilidade do padrão de troca de ouro.

Economistas têm visualizado três aspectos, ajuste de liquidez e confiança, como os problemas de liquidez internacional. Para resolvê-los, uma reforma no sistema monetário internacional existente era considerada inevitável. Muitas propostas e planos (como foi visto na seção anterior) sugeriram evoluir algum sistema alternativo para se livrar das dificuldades enfrentadas pelo sistema existente.

Sob este esquema, o FMI tem o poder de conceder aos governos membros direitos especiais de saque (SDRs) em uma base especificada, sujeito a ratificação. Os SDRs são considerados como reserva internacional, alocados anualmente pela decisão coletiva dos membros participantes do Fundo.

A posse de DSE dá direito a um país de obter um equivalente definido de moeda de outros países participantes e permitir-lhe cumprir certas obrigações para com a Conta Geral do Fundo.

A criação de SDRs tem, portanto, a intenção de aumentar os recursos disponíveis para os membros do FMI, a fim de superar suas dificuldades temporárias de câmbio, sem colocar pressão adicional sobre os recursos do FMI. Os SDRs são, assim, um método de suplementar os ativos de reserva existentes na liquidez internacional.

Um mecanismo preciso foi desenvolvido na implementação do esquema SDR. De acordo com este esquema, um país (digamos, o país I) que precise de recursos cambiais conversíveis deve solicitar ao Fundo o uso de SDRs. Pode usar seus direitos especiais de desenho até o limite do valor alocado.

Ao receber tal solicitação, o Fundo designaria outro país (digamos, país II), cuja balança de pagamentos e posição bruta de reserva é suficientemente forte - chamado de “país designado” para atender às necessidades de câmbio do país I.

Em seguida, o país pode utilizar o "país designado" (país II) no máximo até um valor líquido total equivalente a duas vezes a quantia de DES alocada para o país designado. Para ilustrar esse ponto, suponha que o país I tenha recebido uma cota de DES de 1.000 unidades e o país “designado” (país II) tenha recebido uma cota de 1.500 unidades. Agora, se o país eu procura câmbio cambial conversível de 500 unidades, para qual país II foi designado pelo Fundo.

Assim, o país I tem que se separar de 500 unidades de SDRs e entregá-las ao país II em troca de uma quantia equivalente de moeda estrangeira conversível. País I torna-se assim um devedor e país II um país credor. O país devedor deve pagar juros de 1, 5% ao ano sobre a unidade entregue ao país credor.

Deve-se notar que o país designado não pode ser adicionado para fornecer divisas para as unidades SDR em excesso de duas vezes a cota de SDRs alocada a ele (ou seja, 1.500 x 2 = 3.000 unidades em nossa ilustração). No caso, a exigência de um país excede o dobro do valor atribuído a um país designado, alguns outros países junto com este país terão que ser designados para atender aos requisitos totais.