Notas curtas sobre o capital de risco de Private Equity

Capital de risco do capital privado:

O capital de risco é considerado um subconjunto de participações privadas em investimentos em empresas novas e em maturação. Em outras palavras, o capital de risco significa o investimento de financiamento de capital de risco de longo prazo, em que a recompensa principal para seu provedor, o capitalista de risco, é um eventual ganho de capital, em vez de receita de juros ou dividendos.

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Também é diferente do capital de desenvolvimento fornecido por vários órgãos do governo central e estadual, pois o objetivo do lucro é o motivo por trás do financiamento e não a geração de emprego ou crescimento regional equilibrado ou qualquer outro objetivo social, embora todos estes resultem indiretamente. criação de novos negócios de sucesso.

Venture Capital, um negócio arriscado, como um estúdio de Bollywood, o capitalista de risco depende de alguns grandes sucessos para quase todos os lucros dos fundos que ele administra. Outra característica peculiar deste financiamento é que o capitalista de risco geralmente tem um envolvimento contínuo nos negócios do cliente depois de fazer um investimento.

Isso não significa interferência na gestão, mas um capitalista de risco tentará proteger e aumentar seu investimento, mantendo-se próximo ao empreendedor e sua equipe em um papel ativo de apoio.

Este estilo de operação está em contraste marcante com o de um banqueiro ou outros credores. Ele também difere radicalmente da abordagem de um investidor do mercado de ações que pode comprar ou vender à vontade sem nunca conhecer a administração de sua empresa investida.

Um investimento de capital de risco é ilíquido, ou seja, não está sujeito a pagamento sob demanda, como com um cheque especial ou seguindo um cronograma de pagamento de empréstimos. O investimento é realizado somente quando a empresa é vendida ou obtém uma listagem no mercado de ações. Perde-se quando às vezes ocorre, a empresa entra em liquidação. Capital de risco é o financiamento de risco no seu extremo.

Valorizando e Financiando um Empreendimento:

Como empreendedores e potenciais financiadores consideram a possibilidade de buscar um empreendimento, a questão crítica é qual é o valor do negócio?

O valor de uma empresa típica negociada publicamente pode ser facilmente estimado examinando os lucros ou dividendos passados ​​da empresa, prevendo seus lucros ou dividendos futuros e, em seguida, aplicando uma taxa de desconto racional. Para um empreendimento, a tarefa de avaliação é muito mais difícil por dois motivos.

Primeiro, o empreendimento típico não tem histórico de lucros e, em muitos casos, ainda não existe um mercado para o produto ou serviço do empreendimento proposto. Assim, as estimativas de ganhos são muitas vezes pouco mais do que estimativas loucas.

Em segundo lugar, o empreendimento pode estar planejando operar em uma indústria nova ou jovem na qual empresas comparáveis ​​são escassas ou inexistentes, portanto, estabelecer uma taxa de desconto racional também é altamente problemática.

No entanto, o valor de um empreendimento deve ser estabelecido através de algum tipo de processo de avaliação racional. Uma abordagem popular, embora reconhecidamente ad hoc, para avaliar um empreendimento que é financiado com ações de capital envolve quatro etapas:

1. Projetar uma data futura no horizonte em que o empreendimento será uma empresa estável e lucrativa, assumindo que as metas de negócios de longo prazo da empresa sejam alcançadas. Preveja os ganhos e o crescimento dos lucros do empreendimento a partir dessa data.

2. Calcular o valor justo da firma a partir dessa data no horizonte. Uma taxa de desconto normal, relação patrimonial de mercado a livro ou razão preço / lucro (P / E) pode ser usada para essa finalidade.

3. Calcule o valor atual do empreendimento, descontando o valor calculado da data-horizonte da firma até o presente, usando uma taxa de desconto apropriada ajustada ao risco.

A taxa de desconto anual para empreendimentos em estágio inicial é maior do que a taxa de desconto para empreendimentos de estágio posterior. Ajustes são feitos para a probabilidade de sucesso do empreendimento, o período de tempo até a data do horizonte, as taxas de juros atuais e os prêmios de risco no mercado.

4. Finalmente, use o valor atual estimado do empreendimento para dividir as ações do empreendimento entre os empreendedores e investidores da empresa.

Na realidade, as questões de avaliação e financiamento são mais complexas. Os empreendedores e o financista podem discordar sobre (a) a quantia de financiamento requerida no atual estágio de desenvolvimento (b) a quantidade de tempo que será necessária para levar o empreendimento à fruição (c) Os ganhos futuros que a empresa realizará dado que o plano de negócios é bem sucedido, e (d) a taxa de desconto apropriada para usar na avaliação (especialmente porque esta taxa de desconto depende da probabilidade do sucesso do empreendimento).

Na medida em que eles discordam sobre o valor atual do empreendimento, os empreendedores e o potencial financiador discordarão sobre a porcentagem apropriada do patrimônio do empreendimento que o financiador deve receber.