Modelo de Precificação de Ativos de Capital Internacional (CAPM)

O Capital Asset Pricing Model (CAPM) indica que os investidores em um título são compensados ​​apenas pelo risco sistemático do título. E supõe-se que o risco não sistemático pode ser diversificado pelo investidor, investindo em diferentes grupos de ativos. O risco não sistemático é um risco único para uma empresa específica, por exemplo, paralisação trabalhista, indisponibilidade de matérias-primas, etc.

O risco sistemático é aplicável a todas as unidades ou empresas na economia, que não podem ser omitidas por qualquer ação. Por exemplo, a política econômica e monetária dos países do globo em geral, a recessão mundial, etc. O risco sistemático é medido com base no beta do título. O beta de um título é a sensibilidade no retorno do título a uma mudança nos retornos do mercado.

O CAPM internacional toma o mundo como um mercado em vez do mercado interno. De acordo com a teoria do CAPM, a carteira de mercado consiste em todos os títulos disponíveis em qualquer país do mundo, e o beta de um título mede a sensibilidade dos retornos de títulos a uma mudança nos retornos do portfólio de mercado estendido ou global .

Se o investidor restringir seus investimentos apenas ao mercado interno, isso implicaria que o retorno ganho pelo investidor estaria abaixo da fronteira de eficiência.

De acordo com o CAPM internacional, o retorno de um título é dado por:

R i = r f + β w (r w - r f )

Onde r f = Taxa de retorno livre de risco mundial

b w = Beta mundial da segurança

= Cov (r i, F w ) / Var (r w )

r w = Retorno do portfólio do mercado mundial

Na vida real, é muito difícil aplicar o modelo, devido às dificuldades em estimar as várias variáveis ​​envolvidas no modelo. As implicações do modelo são muito importantes para fins de avaliação da utilidade dos investimentos internacionais. Se o modelo mantiver as mercadorias em um determinado ponto de tempo ou passagem de tempo, a manutenção de uma carteira puramente doméstica implicaria a exclusão de um retorno mais alto ou a assunção de risco adicional que não é proporcional aos retornos.