Sistema Monetário Europeu (SME)

Depois de ler este artigo, você aprenderá sobre o Sistema Monetário Europeu (SME) e como funciona.

Sistema Monetário Europeu (SME):

O Sistema Monetário Europeu (SME) foi concebido para preparar o caminho para a integração monetária europeia. O objetivo principal do SME era estabelecer uma zona de estabilidade monetária na Europa e alcançar uma maior convergência das políticas financeiras e econômicas entre os países membros. Considerou-se como uma ferramenta de proteção aos países europeus das instabilidades do dólar americano.

O EMS tornou-se operativo a partir de março de 1979, com os membros do EEC, exceto a Grã-Bretanha. Cada país membro do SGA concordou em manter as taxas de câmbio dentro de certas margens através de políticas de intervenção combinadas. Também previu facilidades de crédito mútuo para implementar a política de estabilidade das taxas de câmbio.

O EMS criou uma Unidade Monetária Europeia (ECU) inovadora. A ECU ocupou a posição central no sistema. ECU era a unidade de conta para assistência monetária mútua.

Também serviu como indicador de divergência nas taxas de câmbio das moedas dos países membros. Além disso, foi usado como uma medida de liquidação entre os bancos centrais dos membros. Em suma, a UCE era a unidade de conta do SME e ocupava a mesma posição ocupada pelos SDR no FMI.

Mecanismo de Taxa de Câmbio (ERM):

ECU (Unidade Monetária Europeia) era uma cesta de quantidade fixa de moedas da CEE. O ECU é uma moeda “cesta” construída como uma média ponderada das moedas dos países membros da União Europeia (UE). Os pesos baseiam-se no PNB relativo de cada moeda e na participação no comércio intra-UE.

O ECU serve como unidade contábil do SGA e desempenha um papel no funcionamento do mecanismo de taxa de câmbio. As paridades de todas as moedas EMS foram declaradas contra o ECU. Como a paridade de todas as moedas do SME era fixada em termos de ECU, cada par dessas moedas tinha uma paridade cruzada fixa.

O banco central de um membro era obrigado a manter a taxa de mercado para sua moeda nacional em relação à outra moeda participante dentro de 2, 25% acima e abaixo de sua paridade cruzada.

O banco central de cada país participante declarou as taxas de compra e venda para cada moeda participante em 2, 25% acima e abaixo da paridade cruzada, em que as taxas serão negociadas em quantidades ilimitadas. A disposição do banco central para lidar com essas taxas era garantir que as taxas de mercado não ultrapassassem os limites.

Além de manter a paridade cruzada com outras moedas, cada moeda recebeu um desvio percentual máximo em relação à sua taxa central da ECU conhecida como indicador de divergência.

Quando essa divergência foi alcançada, houve uma presunção (mas não uma obrigação) de que a ação corretiva será tomada pelo país em questão. O indicador de divergência máximo em relação à taxa central do ECU da moeda variava de moeda para moeda.

Embora entre si as moedas do SME tivessem paridade fixa, as moedas estavam flutuando como um bloco contra outras moedas.

União Económica e Monetária:

A integração da União Europeia foi completa apenas com a evolução de uma moeda única para todos os países da UE. Numa reunião de cúpula dos chefes de governo dos países membros, realizada em Maastricht, na Holanda, em dezembro de 1991, decidiu-se alcançar a união econômica e monetária em três etapas. O estágio I começou em 1º de julho de 1990 (antes de Maastricht) com a livre circulação de capital na CE.

O estágio II começou em 1º de janeiro de 1994 com a criação do Instituto Monetário Europeu como um precursor para a eventual formação do Banco Central para a Europa. No Estágio III, a partir de 1997 e não depois de 1º de janeiro de 1999, os membros fixariam irrevogavelmente as taxas de câmbio entre os países e seguiriam para uma moeda única. Sob Maastricht, a Grã-Bretanha manteve o direito de não ingressar na união monetária.

Os líderes políticos europeus que se reuniram em Madri em dezembro de 1995 tomaram a decisão final de implementar a União Econômica e Monetária (UEM), a partir de 1º de janeiro de 1999. A moeda única para a Europa é denominada 'Euro'.

Os membros do EMS são elegíveis para aderirem à UEM, desde que estejam preenchidas as seguintes condições:

Eu. A inflação média anual do país não deve ultrapassar em mais de 1, 5% os níveis de inflação de três dos países membros com melhor desempenho.

ii. A média anual das taxas de juros de longo prazo não deve exceder em mais de 2% a que prevalece nos três países membros com melhor desempenho.

iii. O défice do governo não deve exceder 3% do PIB ou deve cair substancialmente para este valor.

iv. A dívida pública bruta não deve exceder 60% do PIB ou deve mostrar uma queda satisfatória para este valor.

v. A taxa de câmbio da moeda do país deve ter se movido por pelo menos dois anos dentro da margem normal do SGA.