Duração da Criação, Exceções e Divulgação

Comentários das Diretrizes do SEBI sobre RRD: Duração da Criação, Exceções e Divulgação!

Estas diretrizes são silenciosas sobre a criação de RRD além de 50%. Isso significa que até 50% da quantidade de emissão de debêntures é obrigatória antes do início do resgate, mas além de 50%, a criação de DRR não é obrigatória. Isso significa que a DRR pode ou não ser criada posteriormente. Quando o DRR é criado antes do início do resgate, é denominado como 'resgate fora dos lucros'. No caso de a DRR não ser criada além de 50% e as debêntures restantes serem resgatadas de outra forma, ela é denominada como 'resgate fora do capital'.

Duração da Criação da Reserva de Resgate de Debêntures:

A Reserva de Resgate de Debêntures deve ser criada antes do início do resgate. Se as debêntures forem emitidas para financiamento de projetos, a Reserva de Resgate de Debêntures poderá ser constituída até a data da produção comercial, em parcelas iguais ou em valor superior, se os lucros permitirem. No entanto, no caso de emissões conversíveis de novas empresas, a criação da Reserva de Resgate de Debêntures terá início a partir do ano em que a empresa auferir lucros pelo prazo remanescente de debêntures.

Exceções à Criação da Reserva de Resgate de Debêntures:

Nos seguintes casos, as empresas foram isentas da criação da Reserva de Resgate de Debêntures:

1. A Empresa de Infraestrutura (empresa totalmente engajada no negócio de desenvolvimento, manutenção e operação de instalações de infra-estrutura) não é obrigada a criar Reserva de Resgate de Debêntures.

2. Uma empresa emissora de debêntures com prazo de vencimento não superior a 18 meses.

Divulgação da Reserva de Resgate de Debêntures no Balanço Patrimonial:

Reserva de Resgate de Debêntures (DRR), apresentada no lado do passivo sob a rubrica de reservas e excedentes. Após o resgate, a DRR é transferida para a Reserva Geral. Pode-se notar que a DRR não pode ser usada para qualquer finalidade.

Anotações importantes:

Analisando as disposições do direito societário e as orientações emitidas pelo SEBI chega-se à conclusão de que o direito das sociedades não faz exceção quanto à criação da Reserva para Resgate de Debêntures, onde, como o SEBI, faz as exceções mencionadas. Portanto, somos de opinião que a Reserva de Resgate de Debêntures deve ser criada por todas as empresas, sem qualquer exceção, a fim de evitar penalidades prescritas na lei, porque as diretrizes do SEBI são adicionais às provisões de qualquer outra lei vigente.

Fontes de Resgate de Debêntures:

Uma companhia pode levantar fundos para resgatar debêntures emitindo novas ações ou debêntures ou pode vender ativos para cobrir o passivo. As empresas prudentes, no entanto, tentam reter lucros adequados e, assim, acumulam recursos para o resgate das debêntures.

Uma empresa pode adotar qualquer um dos seguintes métodos para resgatar as debêntures:

(i) Aumentar o capital fresco:

Uma companhia pode emitir novas ações ou debêntures e o produto da nova emissão de capital social e / ou debêntures poderá ser utilizado para resgate das debêntures.

(ii) Utilize os lucros:

Uma parte dos lucros da empresa pode ser retida na distribuição aos acionistas e utilizada para fins de resgate de debêntures.

(iii) Venda de Ativos:

Uma empresa também pode utilizar os recursos de venda de ativos fixos para resgate das debêntures.

iv) Fundos excedentários:

Além do acima, uma empresa também pode usar seus fundos excedentes para o resgate de debêntures.