Uma avaliação crítica do esquema de direito de desenho especial (SDR)

Leia este artigo para aprender sobre a avaliação crítica com méritos do esquema SDR!

1. Os SDRs são uma forma de ativos de reserva que são adequados para incorporação nas reservas de um país.

Estas são também uma forma de criação de crédito internacional na analogia da criação de crédito interno pela autoridade monetária. Além disso, o esquema prevê uma criação de reserva fiduciária pura e, portanto, é bastante flexível.

2. O esquema permitiria ao Fundo aumentar incondicionalmente a quantidade de liquidez mundial de acordo com as exigências, isto é, sem depender da oferta tênue de ouro monetário ou aumentar a obrigação dos países da moeda de reserva.

Desenhos contra SDRs seriam incondicionais no sentido de que nenhuma mudança seria necessária nas políticas econômicas domésticas (para restaurar o equilíbrio do balanço de pagamentos) pelo país usando os SDRs.

3. A importância do esquema, no entanto, reside no fato de que ele representa o primeiro esforço sério na criação do sistema monetário internacional para se afastar do ouro como um pivô, prevendo a criação de uma reserva fiduciária.

Sem dúvida, embora os SDRs - "papel-ouro" - possam não substituir completamente o "metal amarelo", serão um complemento útil e flexível para o instrumento de reserva e as linhas de crédito existentes. Além disso, o ouro de papel alivia as autoridades monetárias mundiais de manter um valor de mercado aberto de ouro. Como tal, o esquema SDRs implica uma demonstração parcial de ouro.

4. Outro mérito dos SDRs é que, diferentemente dos atuais Direitos Ordinários de Saque no FMI, que dão origem apenas a um aumento temporário na liquidez internacional, os SDRs pretendem fazer uma adição permanente a ele.

No entanto, o esquema SDRs na forma proposta e aceita pela autoridade monetária máxima do mundo está sujeito a muitas críticas justificáveis.

Vamos listar alguns dos mais importantes abaixo:

1. O esquema é de natureza puramente fiduciária. Assim, há toda probabilidade de desconfiança nos novos ativos de reserva (SDRs).

Sem dúvida, o dinheiro dos SDRs não requer nenhum tipo de operação bancária uma vez que sua aceitabilidade geral esteja garantida. No entanto, a garantia de aceitabilidade geral dos SDRs nos pagamentos internacionais exige uma gestão muito clara e eficiente da autoridade monetária máxima do mundo, o FMI.

Muitos críticos acham que, na situação monetária internacional prevalecente, essa é uma tarefa muito difícil para o FMI. Assim, se a confiança das pessoas no SDR for abalada, não há outra alternativa senão mudar para outra moeda ou ouro, e o esquema será um fracasso.

2. Assim, o esquema não procura curar os problemas básicos das relações monetárias internacionais, como os movimentos internacionais de fundos de curto prazo decorrentes de distúrbios no equilíbrio monetário internacional e as mudanças de moeda-ouro. O esquema é indefeso na prevenção de chaves SDR-gold.

3. Foi observado que, embora o SDR “Papel Ouro” seja um instrumento de reserva útil e flexível de liquidez internacional, ele não pode ser usado para financiar déficits persistentes de pagamento sem levar a uma inflação internacional generalizada e maciça.

4. Para alguns críticos, todo o esquema dos SDRs parece ser uma operação de resgate do dólar. O esquema contém uma tentativa disfarçada de reabilitar o dólar por meio de uma ação coletiva internacional, porque o valor do SDR é prescrito para ser igual ao valor atual do ouro oficial do dólar.

Ele ainda procura manter a paridade do dólar pré-guerra nas transações monetárias internacionais que ajudou os Estados Unidos a exportar a inflação no mercado monetário internacional através do dólar artificialmente sobrevalorizado. O esquema cheira a salvar o dólar supervalorizado de hoje da conseqüência lógica da desvalorização.

5. Assim, o esquema é definitivamente a favor dos EUA, mas muito desvantajoso para o resto do mundo e especialmente para as nações pobres. Críticos acham que o esquema deveria ter sido ratificado apenas se a paridade revisada, ou seja, o valor dos DES, for mantida em paridade com o mercado monetário internacional, e não em paridade com o dólar artificialmente supervalorizado (em termos do ouro pré-guerra). paridade dólar).

6. Não existe uma fórmula estabelecida para estimar a necessidade de reservas de um país. Além disso, o esquema também contém sementes de desigualdade e injustiça.

A distribuição de DSEs com base em cotas do FMI não satisfaz os cânones de eqüidade e eficiência, porque, de acordo com esse esquema, grande parte dos DSEs foi alocada a nações ricas que já possuem liquidez suficiente. Os países pobres que não possuem reservas internacionais suficientes terão que sofrer mais.