Recompra de Ações: Objetivos, Condições e Vantagens

Vamos fazer um estudo aprofundado sobre a compra de ações. Depois de ler este artigo, você aprenderá sobre: 1. Significado da recompra de ações 2. Objetivos da recompra de ações 3. Condições 4. Notificação da assembléia 5. Manutenção do registro e arquivamento da devolução 6. Apresentação da declaração de Solvência e Outros.

Compre de volta de ações # Significado:

Quando uma Empresa utiliza o seu lucro acumulado, que é suportado por fundos líquidos suficientes para cancelar uma parte dos seus sustos, comprando a partir do mercado aberto ou através de compra direta dos acionistas. Isso acontece especialmente quando o valor de mercado de tais ações cai abaixo do valor nominal / valor contábil.

O principal objetivo do cancelamento de ações é distribuir o excedente de caixa entre os acionistas, ou seja, o acionista obterá liquidez em dinheiro para as ações que comprou. A lógica por trás deste princípio é que, enquanto o lucro se mantiver constante, o cancelamento ou a recompra de ações reduzirá, sem dúvida, o número total de ações que, em outras palavras, aumentará o lucro por ação como também o preço de mercado.

Em suma, o EPS e o MPS de cada ação serão aumentados. Quando uma empresa deseja recomprar suas ações, a mesma deve ser informada aos acionistas. No entanto, na Índia, uma demanda contínua vem aumentando do setor corporativo para ações de recompra, a fim de aumentar a taxa de lucro e também o preço de mercado por ação para as ações remanescentes após o cancelamento de uma parte das ações.

Em outras palavras, se os lucros da empresa permanecerem constantes, a recompra de ações resultará em um aumento de EPS e MPS - e criará uma situação saudável do ponto de vista financeiro.

Considere o seguinte exemplo:

Agora, o lucro líquido (após impostos) é de Rs. 25.000 (Rs. 10.000 x Rs. 2.5) (espere manter o mesmo nível nos próximos anos).

Dividido declarado @ Rs. 2 por ação, com dividendo total Rs. 20.000.

Como resultado, o preço de mercado de uma ação sobe de Rs. 50 a Rs. 52 (incluindo dividendo).

Novamente, se a empresa quiser recomprar suas ações em vez de pagar dividendos, ela poderá recomprar investindo Rs. 20.000, apenas 385 (Rs. 20.000 -r Rs. 52) ações. Assim, as ações remanescentes serão 10.000 - 385 = 9.615 ações.

EPS será Rs. 25.000 ÷ 9, 615 = Rs. 2, 60

MPS será Rs. 52 (Rs. 2, 60 x 20).

Comente:

Se o dividendo em dinheiro for pago aos acionistas, eles receberão Rs. 2 como dividendo em dinheiro e o preço de mercado das ações seria Rs. 50 (sem dividendo). Mas, se a recompra for feita, os acionistas restantes receberão Rs. 2 como um aumento no preço de mercado das ações, ou seja, de Rs. 50 a Rs. 52 (como um aumento no EPS de Rs. 250 para Rs. 2.60).

Deve ser lembrado aqui que as ações podem ser compradas em Rs. 52 de modo que a relação preço / lucro permanece a mesma, ou seja, 20. Agora, se as ações são compradas em um valor menor do que Rs. 52, o ganho dos acionistas será maior.

Como resultado da Recompra de ações, haverá uma redução no número total de ações que, em última análise, aumentará o EPS. Consequentemente, haverá um maior grau de alavancagem, o que aumenta o risco e o índice de PR será menor. Em conseqüência do acima exposto, o Presidente da Índia promulgou uma Portaria em 31 de outubro de 1998 para permitir que as empresas recomprassem suas próprias ações como uma questão de política feita pelo Governo Central.

No entanto, se uma empresa quiser recomprar sua parte, ela deve fazer uma divulgação completa relacionada a todos os fatos no aviso convocando a resolução especial, na qual ela será aprovada pelos membros.

Essa divulgação deve incluir:

(a) A necessidade de recompra de ações;

(b) Classe de valores mobiliários / ações a serem adquiridos;

c) Montante exigido para recompra;

(d) Prazo para completar as questões de recompra.

(e) Uma divulgação completa e completa de todos os fatos relevantes.

De acordo com as Diretrizes do SEBI (Disclosure and Investors 'Protection) de 2000, qualquer acordo de recompra de ações proposto em qualquer emissão pública deverá ser finalizado pela empresa emissora com o banqueiro-chefe adiantado e divulgado no prospecto. Tal acordo de recompra deverá ser disponibilizado apenas a todas as alocuções individuais residentes originais e será limitado a um máximo de 1.000 ações por albota.

Comprar de volta de ações # Objetivos:

As ações são compradas de volta para:

(a) Aumentar o EPS (Earning Per Share);

(b) Aumentar a participação dos promotores;

(d) Aumentar o preço de mercado das ações;

(e) Frustrar oferta pública de aquisição;

(f) É contra a estrutura de capital da empresa a amortização de Capital que não é suportado por ativos;

(g) Melhorar a saúde financeira após a recompra;

(h) Melhorar o índice P / L da empresa.

Comprar de volta das ações # Condições:

Nenhuma empresa pode adquirir ações próprias ou outros valores mobiliários especificados, conforme referido acima, a menos que:

(a) A recompra é autorizada pelos seus artigos;

(b) Uma deliberação especial foi aprovada em assembléia geral da companhia autorizando a recompra;

(c) A recompra não excede 25% do capital total realizado e das reservas livres da empresa adquirindo suas próprias ações ou outros valores mobiliários especificados (outros valores mobiliários especificados significam e incluem: Opções de compra de ações dos funcionários ou outros valores mobiliários que possam ser notificado pelo Governo Central);

(d) O rácio da dívida da empresa não é superior ao dobro do capital e da sua reserva livre após essa recompra;

e) Todas as acções de outros valores mobiliários especificados são totalmente integralizadas;

(f) A recompra de ações ou outros valores mobiliários especificados, listados em bolsa de valores, está de acordo com os regulamentos estabelecidos pelo SEBI neste sentido;

(g) A recompra de ações não cotadas ou outros valores mobiliários especificados está de acordo com as orientações que possam ser apresentadas. - seg. 77A (2).

A opção de recompra permanecerá aberta por não menos de 15 dias e não mais de 30 dias.

Comprar de volta de ações # Aviso da assembléia:

De acordo com a Sec. 77A (3), a convocatória da reunião na qual se propõe a aprovação de uma resolução especial deve ser acompanhada de uma declaração explicativa

(a) uma divulgação completa e completa de todos os fatos relevantes;

(b) A necessidade de recompra;

(d) O montante a ser investido sob a recompra;

(e) O prazo para a conclusão da recompra;

(f) O preço pelo qual a recompra de valores mobiliários deve ser feita;

(g) Se o promotor pretende oferecer essas ações.

Buy Back of Shares # Manutenção do registro e arquivamento do retorno:

De acordo com a Sec. 77A (a), quando uma empresa comprar os valores mobiliários, deverá manter um registro dos valores mobiliários assim comprados, a contraprestação paga pelos títulos resgatados, a data de circulação dos títulos, a data de extinção e a destruição física dos valores mobiliários e outras informações que possam ser descritas.

Após a conclusão da recompra, a empresa deverá apresentar ao Registrador de Empresas e à SEBI uma declaração contendo os detalhes relativos à recompra no prazo de 30 dias após a conclusão, conforme possa ser prescrito. 77A (10).

Buy Back of Shares # Depósito da Declaração de Solvência:

De acordo com a Sec. 77A (6), quando uma companhia aprovar uma resolução especial ou uma resolução aprovada pelo Conselho de Diretores em sua próxima reunião para recomprar suas próprias ações ou outros valores mobiliários, deverá, antes de efetuar tal compra, entrar com o Registro de Empresas. e o SEBI uma declaração de solvência na forma prescrita.

A declaração deve ser verificada por meio de uma declaração juridica de que o Conselho de Diretores realizou um inquérito completo sobre os negócios da companhia, em conseqüência do qual é capaz de cumprir seus compromissos e não se tornará insolvente no prazo de um ano. ano da data da declaração adotada pelo Conselho.

A declaração deve ser assinada por pelo menos dois diretores da empresa, um dos quais deve ser o diretor administrativo, se houver. A declaração de solvência não precisa ser apresentada por uma empresa não listada.

Buy Back of Shares # Extinção e Destruição Física de Valores Mobiliários:

De acordo com a Sec. 77A (7), quando uma empresa recomprar seus próprios títulos, deverá extinguir e destruir fisicamente os valores mobiliários comprados de volta dentro de 7 dias da última data de conclusão da recompra.

Buy Back of Shares # Restrições:

De acordo com a Sec. 77A (8), quando uma empresa completa uma recompra de seus próprios valores mobiliários, não efetuará a emissão adicional de títulos no prazo de 24 meses. Pode emitir ações de bônus.

Buy Back of Shares # Penalidade:

De acordo com a Sec. 77A, se uma empresa deixar de cumprir as disposições, a empresa ou qualquer funcionário da empresa que estiver inadimplente será punido com pena de prisão de até 2 anos ou com multa que pode se estender a Rs. 50.000 ou com ambos.

Buy Back of Shares # Proibição de Recompra (Sec. 77B):

Nenhuma empresa comprará suas próprias ações ou outros valores mobiliários especificados:

(a) através de qualquer subsidiária, incluindo suas próprias subsidiárias; ou

(b) através de qualquer sociedade de investimento ou grupo de empresas de investimento; ou

(c) Em caso de incumprimento, no reembolso do depósito ou juros, resgate de debêntures ou v ações preferenciais ou reembolso de um empréstimo a prazo; ou

(d) Juros sobre qualquer instituição financeira ou banco estão subsistindo no caso de não terem cumprido as disposições da Sec. 159 (ou seja, retorno anual). Sec. 207 (não pagamento de dividendos), Sec. 211 (formulários e conteúdo do Balanço e Conta de Ganhos e Perdas).

Buy Back of Shares # Procedimento para o resgate :

(a) Quando uma empresa se propõe a recomprar suas ações, deverá, após aprovação da resolução especial / diretoria, fazer um anúncio público em pelo menos um Diário Nacional da Inglaterra, um Diário Nacional Hindi e (a) Diário Regional da Língua na o local onde a sede social da empresa está situada.

(b) O anúncio público deverá especificar uma data, que será “data especificada”, com a finalidade de determinar os nomes dos acionistas para quem a carta de oferta deve ser enviada.

(d) Um rascunho de oferta de carta será arquivado junto ao SEBI por meio de um banqueiro. A carta de oferta será então despachada para os membros da companhia.

(e) Uma cópia da Resolução do Conselho autorizando a recompra será arquivada junto ao SEBI e às bolsas de valores.

(f) A data de abertura da oferta não deve ser anterior a sete dias ou mais de 30 dias após a data especificada.

(g) A oferta de recompra deve permanecer aberta por um período não inferior a 15 dias e não superior a 30 dias.

(h) Uma empresa que esteja optando pela recompra através da oferta pública ou oferta de compra abrirá uma Conta de Garantia.

Comprar de volta das ações # Vantagens:

Uma empresa desfruta de várias vantagens se comprar de volta suas ações ou recomprar suas ações, em vez de pagar dividendos em dinheiro aos seus acionistas com lucro.

As vantagens são:

(a) A recompra de ações ajuda a empresa a ser mais flexível para reverter as decisões ou dividir a recompra por períodos mais longos em comparação com a decisão de pagar dividendos em dinheiro por uma empresa.

(b) Os dividendos em dinheiro precisam de pagamentos continuados no futuro, mas a recompra de ações é um pagamento único - o pagamento é feito apenas uma vez. Naturalmente, uma empresa que detém excesso de caixa, mas não encontra qualquer forma de reinvestimento, pode utilizar o mesmo para a recompra de ações, em vez de pagar dividendos em dinheiro.

(c) A recompra de ações aumenta o controle dos insiders, uma vez que reduz o número de ações, ou seja, eles desfrutam de mais capacidade de controle na empresa do que antes.

(d) A recompra de ações ajuda os acionistas que desejam converter suas ações em dinheiro, ou seja, somente os acionistas necessitados podem oferecer suas ações para fins de recompra. Da mesma forma, os acionistas que não querem dinheiro imediato podem mantê-lo para o futuro.

Em resumo, a recompra de ações ajuda a empresa a devolver dinheiro aos acionistas desejados e também se torna flexível por um período adicional para os acionistas existentes.

Mas, até que ponto a recompra de ações é benéfica em comparação com o dividendo em dinheiro depende:

(a) Natureza dos fluxos de caixa:

Se os fluxos de caixa forem mais ou menos estáveis, é melhor pagar dividendos em espécie do que recomprar ações. Mas se os tempos de fluxo de caixa forem instáveis, é melhor recomprar as ações do que pagar dividendos em dinheiro.

(b) Subavaliação de ações:

A recompra de ações é aplicável especialmente quando o valor de mercado de uma ação é menor que seu valor nominal, ou seja, quando as ações estão subvalorizadas. Se assim for, a firma pode realizar dois objetivos, viz.

(i) Se as ações estiverem subvalorizadas, os acionistas existentes ou remanescentes terão algum benefício se a empresa recomprar suas ações a um valor menor;

(ii) Esta recompra dá informação ao mercado de capitais de que as acções estão sub-valorizadas, o que, por outras palavras, irá reagir também.

(c) Investimento adicional incerto:

Se as firmas estiverem incertas sobre seu investimento futuro, geralmente preferirão recomprar ações por meio de devolução de dinheiro aos acionistas.

A discussão feita até agora revela que a recompra de ações é uma decisão de dividendo, também pode ser tratada como decisão de investimento ou decisão de financiamento de uma empresa.

Como uma decisão de investimento:

A recompra de ações pode ser tratada como investimento de caixa excedente, o que, em outras palavras, ajudará a dar o máximo benefício aos demais acionistas como investimentos. Quando o preço das ações está subvalorizado, a administração deve recomprar sua própria ação a um preço reduzido.

Como decisão de financiamento:

A recompra de ações aumenta a alavancagem financeira de uma empresa. A recompra de ações reduz o montante de capital realizado com o mesmo montante de financiamento da dívida, o que aumentará a alavancagem financeira.

Uma empresa pode alterar sua estrutura de capital após a recompra de ações e emissão de dívida e deve verificar o mix de capital entre dívida e patrimônio líquido. Assim, a recompra de ações é um método para mudar a estrutura de capital ou a alavancagem de uma empresa.