Finanças Empresariais: Evolução e Significado
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Evolução do Business Finance:
Para ter uma compreensão clara do conceito de gestão financeira, valeria a pena estudar a mudança de conteúdo de finanças empresariais como uma disciplina acadêmica. Antes da virada do século atual, as finanças eram estudadas como parte da economia.
O estudo das finanças como uma disciplina separada começou apenas no início do século XX, quando ocorreu o movimento massivo de consolidação. A formação de grandes empresas consolidando as menores trouxe à gestão o problema de financiar essas gigantescas empresas.
Assim, a ênfase esmagadora foi colocada no estudo das fontes e formas de financiamento dos novos gigantes industriais. Autoridades financeiras, como Meade, Dewing e Lyon, trataram, de maneira acadêmica, dos problemas de capitalização, escolha da estrutura de capital, promoções, venda de títulos, natureza e prazo dos contratos financeiros e outros assuntos semelhantes relacionados à fonte de fundos. Assim, o estudo das finanças empresariais permaneceu descritivo.
A ênfase no estudo da potencialidade de diferentes valores mobiliários como fonte de obtenção de fundos do mundo exterior e o papel e funções de agências institucionais, incluindo banqueiros de investimento, continuou existindo durante os anos de 1929, desde a década de 1990, com novas indústrias, como rádio, química, siderúrgica e automóvel no cenário econômico dos EUA, o surgimento da publicidade nacional e melhores práticas de distribuição e a euforia das altas margens de lucro.
Os anos 30 foram um período de grave recessão econômica que criou um formidável problema de liquidez. Os empresários tiveram dificuldade em adquirir fundos de bancos e outras instituições para atender às suas necessidades diárias.
Eles tiveram que liquidar seus estoques para atender às suas necessidades financeiras. Mas, devido à queda precipitada no nível de preços, a liquidação de estoque não forneceu fundos suficientes para atender aos requisitos.
O impacto destes desenvolvimentos sobre a gestão financeira foi manifestado por melhores métodos de planejamento e controle, maior preocupação com a liquidez e maior interesse na estrutura financeira sólida da empresa. Escritores sobre finanças empresariais opinaram veementemente que o gerente financeiro teria que desempenhar um papel defensivo para proteger uma empresa dos perigos da falência e da liquidação.
Assim, como no passado, durante essa década, a literatura sobre finanças empresariais colocou ênfase considerável nos principais episódios financeiros do ciclo de vida da empresa.
Problema de financiamento assumiu nova dimensão no pós-guerra mundial II. A reorganização das indústrias para lidar com os requisitos de tempo de paz da economia colocava um sério problema perante a comunidade empresarial para levantar substancialmente uma grande quantidade de capital do mercado.
Assim, em 1940, os especialistas em finanças continuaram preocupados com a necessidade de selecionar estruturas financeiras capazes de resistir às tensões e pressões dos ajustes do pós-guerra.
Assim, a abordagem do financiamento das empresas, popularmente conhecida como abordagem tradicional, que evoluiu no início do presente século e que analisou a empresa a partir de pontos de vista externos, em vez de enfatizar os aspectos decisórios dentro da empresa, permaneceu popular até início dos anos 1950.
No início dos anos 50, a economia dos EUA assistiu a um surto vigoroso da atividade empresarial, por um lado, e ao desânimo mercado de ações, e ao aperto das condições do mercado monetário, por outro. Em vista disso, a ênfase mudou da análise de rentabilidade para a geração de fluxo de caixa com a resultante redução da ênfase da análise financeira anteriormente favorecida.
O gerente financeiro foi responsável pela gestão do fluxo de caixa de tal maneira que a organização tenha os meios para realizar seus objetivos da maneira mais satisfatória possível e, ao mesmo tempo, suas obrigações conforme elas se tornem devidas.
Observou-se, assim, uma mudança acentuada dos aspectos financeiros institucionais e externos para a ênfase primária nas operações financeiras diárias da empresa. Técnica de orçamento de caixa ocupou um lugar de orgulho em escritos sobre finanças empresariais. Questões como previsão de orçamento de caixa, vencimento a receber, análise de compras e aplicação de controles de estoque receberam maior ênfase.
A mudança na abordagem ao financiamento do negócio, percebida no início dos anos 50, foi reafirmada nos anos subsequentes. A gama limitada de oportunidades de lucro para indústrias maduras e as condições de mercado monetário relativamente apertadas que eram as características desses anos impulsionaram a necessidade de alocação de recursos de capital para os pontos de investimento mais lucrativos.
Consequentemente, o orçamento de capital como ferramenta de alocação eficiente de recursos dentro da empresa recebeu prêmios extraordinários. O gerente financeiro assumiu a nova responsabilidade de administrar o total de recursos comprometidos com o total de ativos e alocar recursos a ativos individuais em consonância com os objetivos gerais da empresa.
Em conseqüência de uma série de debates acalorados sobre custo de capital, estrutura de capital ideal e efeitos da estrutura de capital sobre o custo de capital e o valor de mercado da empresa pela qual a profissão passou, vários modelos sofisticados de avaliação foram introduzidos e técnicas avançadas como Seleção de portfólio, programação matemática e simulações foram desenvolvidas que melhoraram a prática da gestão financeira.
O período entre meados da década de 1960 e o início da década de 1970 foi marcado como uma área muito frutífera e empolgante para uma série de desinvestimentos, reorganizações e falências e renovada preocupação com a liquidez e as margens de lucro. As fronteiras analíticas e empíricas da disciplina também foram redefinidas e redesenhadas ao mesmo tempo.
Os gerentes de finanças começaram a repensar questões tão importantes quanto os preços das ações agregadas, a eficiência empírica das vendas de negócios, a lucratividade dos investidores institucionais e as eficiências analíticas de vários critérios de seleção de portfólio em uma nova linha.
Assim, a dimensão do financiamento de negócios que antes era limitada a eventos financeiros periódicos ou episódicos, nos últimos anos, foi ampliada para incluir o estudo das operações cotidianas da administração financeira ao lado dos eventos financeiros periódicos.
O estudo de caso está sendo cada vez mais usado como uma ajuda para aprender a analisar e resolver problemas típicos e recorrentes da gestão financeira. O interesse no estudo de caso resultou do desejo de uma abordagem mais analítica.
Significado das Finanças Empresariais:
Literalmente falando, o termo finanças empresariais conota o financiamento de atividades comerciais. Assim, para desenvolver o significado do financiamento das empresas, é necessária a apreciação do significado dos termos negócio e finanças. Na linguagem comum, a palavra "Negócios" é usada para denotar merchandising, a operação de algum tipo de loja ou loja, um grande ou pequeno.
É, no entanto, dando um significado muito estreito à palavra. A palavra negócios deve ser entendida como abrangendo toda atividade humana (geralmente ativada pela esperança dos lucros, pela qual as necessidades do homem são supridas.
Madeira, mineração, pesca, agricultura, manufatura, comércio, transporte, transporte, construção, merchandising e muitas outras atividades são empresas que ajudam a suprir necessidades materiais. As práticas de direito, medicina, odontologia, ensino, contabilidade, enfermagem, entretenimento representam alguns dos tipos de atividades de negócios que fornecem os serviços desejados. Assim, os negócios podem ser categorizados em três grupos: comércio, indústria e serviço.
Começo está preocupado com a transferência de mercadorias através de vários canais do produtor para os consumidores finais. Inclui coleta, classificação, armazenamento, transporte e seguro de mercadorias. A atividade industrial, por outro lado, diz respeito à venda de bens produzidos por fabricantes.
Assim, os negócios industriais são aqueles que realmente produzem mercadorias, seja pela manufatura ou por algum tratamento definido de materiais ou que produzam e forneçam as matérias-primas, que podem ser usadas em sua forma ou forma original que mercadorias comercializáveis podem ser fabricadas.
Além disso, existem certas atividades comerciais que não lidam com mercadorias tangíveis; em vez disso, eles prestam serviços para obter lucro. Tais atividades são classificadas na categoria 'Serviços'. Empresas ferroviárias e a vapor, médicos, advogados e banqueiros, corretores, contadores, professores, atores, músicos e outros que não lidam com as commodities são exemplos concretos da classe de serviço da atividade empresarial.
Tendo explicado o significado dos negócios, agora avançamos para definir o termo financiamento. Finanças refere-se à aplicação de habilidades ou cuidados na manipulação, uso e controle do dinheiro. Isso é tanto quanto o dicionário vai.
Não seria, no entanto, adequado para as coisas depositar demasiada confiança no significado do dicionário das finanças, porque a palavra finanças tem uma capacidade maravilhosa de evocar diferentes conceitos nas mentes de diferentes pessoas. Temos, portanto, de voltar do dicionário para observar o que está sendo contemplado no mundo real sobre finanças.
A palavra finanças, no mundo real, foi interpretada de maneira diferente por diferentes autoridades. Mais significativamente, como notado nos parágrafos anteriores, o conceito de finanças mudou marcadamente com a mudança nos tempos e nas circunstâncias. Para a conveniência da análise, diferentes pontos de vista sobre finanças foram categorizados em três grandes grupos.
A primeira categoria incorpora os pontos de vista de todos aqueles que afirmam que financiam preocupações com a aquisição de fundos em termos e condições razoáveis para pagar as contas prontamente. Essa abordagem abrange o estudo de instituições e instrumentos financeiros dos quais os fundos podem ser garantidos, os tipos e a duração das obrigações a serem emitidas, o momento dos empréstimos ou a venda dos estoques, os valores exigidos, a urgência da necessidade e o custo.
Essa abordagem tem a virtude de lançar luz sobre o próprio coração da função financeira. No entanto, a abordagem é muito restritiva. Ele enfatiza apenas um aspecto das finanças e ignora o outro aspecto que é muito vital.
A segunda abordagem sustenta que o financiamento está relacionado com dinheiro. Como quase todas as transações comerciais são expressas em termos de caixa, todas as atividades dentro da empresa são uma preocupação do gerente financeiro.
Assim, de acordo com essa abordagem, o gerente financeiro é obrigado a entrar em detalhes de todas as atividades de negócios relacionadas a compras, produção, marketing, administração de pessoal, pesquisa e outras atividades associadas. Obviamente, tal definição é ampla demais para ser significativa.
A terceira abordagem para financiar considera os financiamentos como preocupados com a aquisição de fundos e a aplicação prudente desses fundos. Os protagonistas dessa abordagem opinam que a responsabilidade de um gerente financeiro não se limita apenas à aquisição de fundos adequados para atender aos requisitos de negócios, mas se estende além disso para a utilização ideal dos fundos.
Como o dinheiro envolve custos, a tarefa central de um gerente financeiro ao alocar recursos é combinar as vantagens do uso potencial com os custos de fontes alternativas, de modo a maximizar o valor da empresa. Esta é a abordagem gerencial que também é conhecida como abordagem centrada no problema, uma vez que enfatiza que o gerente de finanças em seu esforço para maximizar o valor da empresa tem que lidar com problemas vitais da empresa, ou seja, faço? Quais volumes de fundos a empresa deve investir? Como os fundos desejados devem ser financiados? Como a empresa pode maximizar sua lucratividade a partir de compromissos existentes e propostos?
Apresentação diagramática da abordagem de gestão para financiar dada abaixo ajudará a apreciar a abordagem.
A abordagem de gestão para as finanças é equilibrada, tendo dado igual peso aos aspectos de compras e utilização das finanças e, portanto, tem recebido maior reconhecimento no mundo moderno.
Assim, o financiamento de negócios pode ser definido como o processo de levantamento, fornecimento e gerenciamento de todo o dinheiro a ser usado em conexão com as atividades de negócios.
A visão similar é também sustentada pelos estudiosos modernos, como seria claro a partir da leitura de algumas das seguintes definições:
“O Business Finance pode ser amplamente definido como a atividade relacionada ao planejamento, levantamento, controle e administração de fundos utilizados no negócio”. - Guthmann e Dougall
“A função Finanças é o processo de aquisição e utilização de fundos por uma empresa.” - RC Osborn
“O financiamento consiste em levantar, fornecer, administrar todo o dinheiro, capital ou fundos de qualquer tipo a serem usados em conexão com o negócio”. - Bonneville e Dewey
“O Business Finance lida principalmente com levantamento, administração e desembolso de fundos por unidades de negócios de propriedade privada operando em campos não financeiros da indústria”. - Pre e Wert
